AEX bereikt derde weekrecord op rij dankzij winst Adyen en ASML

De AEX sloot op 14 augustus voor de derde week op rij op een recordniveau, met een slotstand van 1.119,59 punten. Dat was 0,7% hoger dan een dag eerder en 0,6% hoger dan een week eerder. Tussentijds tikte de index zelfs een historisch hoogtepunt van 1.124 punten aan, voordat de koers weer iets terugzakte.

Resultaten Adyen dreven de koersrally

Adyen leverde veruit de grootste bijdrage. Het betaalbedrijf rapporteerde over het eerste halfjaar een omzetstijging van 19% naar €1,3 miljard, terwijl het verwerkte betalingsvolume met 24% toenam tot €804 miljard. Bij constante wisselkoersen kwam de omzetgroei uit op 21%, ongeveer in lijn met de verwachtingen van analisten. Het aandeel steeg die dag met 16,4% en sloot de week af met een plus van 14%.

De belangrijkste aanjager van de koersbeweging lag echter in de toekomst: Adyen verhoogde zijn omzetgroeiverwachting voor 2026 naar een bandbreedte van 21% tot 23% bij constante wisselkoersen. Analist Jean-Paul van Oudheusden van eToro wees erop dat deze nieuwe prognose al rekening houdt met de bijdrage van de overnames van Talon.One en Orb, waardoor de onderliggende groeiaanname maar beperkt veranderde. Na een koersdaling van ongeveer 35% eerder dit jaar was de update volgens Deutsche Bank vooral belangrijk omdat ze de vrees wegnam dat toenemende concurrentie ten koste zou gaan van de groei of het marktaandeel van Adyen. Deutsche Bank was een van de banken die dat weekend het koersdoel verhoogden, samen met UBS en Jefferies.

ASML droeg eveneens bij aan de koersrally en sloot die donderdag 2,7% hoger, met een weekwinst van 5,4%. Bank of America handhaafde het koopadvies voor de fabrikant van chipmachines. De bank stelde dat ASML zich het beste kan verdedigen tegen opkomende concurrerende technologieën door de productiviteit en betrouwbaarheid van zijn scanners sneller te verbeteren dan concurrenten de achterstand kunnen inlopen, in plaats van die technologieën te proberen tegen te houden. De stemming in de sector kreeg ook steun van het nieuws dat Nvidia een financieringsstructuur van $500 miljard heeft opgezet met Amerikaanse investeerders, bedoeld om verdere investeringen in AI-infrastructuur te financieren. De huidige koers van ASML van €1.621,20 staat tegenover een gemiddeld koersdoel van analisten van €2.001,14.

Opmars verloor kracht in de week erna

De koersrally hield geen stand. Op de daaropvolgende maandag en dinsdag zakte de AEX terug naar ongeveer 1.114 punten, waarmee een deel van de winst van de week ervoor weer verdween. De chipaandelen, die eerder nog de aanjagers van de stijging waren, behoorden die dinsdag tot de zwakste presteerders: ASML, ASMI en Besi verloren allemaal tot 2%.

Stijgende rentes op staatsobligaties speelden daarbij op meerdere markten een rol. De rente op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties liep op tot 5,32% à 5,33%, het hoogste niveau sinds 2007. Ook de rentes op Frans, Duits, Brits en Japans langlopend staatspapier bereikten meerjarige hoogtepunten. Hogere langetermijnrentes voor overheden werken door in hogere hypotheek- en bedrijfsleningrentes. De rente op Duitse 10-jaars Bunds steeg naar 3,24%, en de Nederlandse 10-jaarsrente naderde het hoogste niveau in drie jaar.

De olieprijzen versterkten de onrust. Brentolie noteerde boven $91 per vat, te midden van een onopgelost conflict tussen de Verenigde Staten en Iran over de Straat van Hormuz, een belangrijke route voor de wereldwijde energiehandel. Dat conflict laaide op nadat een bestand van 60 dagen tussen beide landen was verlopen. Volgens een melding bij de Britse scheepvaartmonitor UK Maritime Trade Operations werd een schip dat de zeestraat doorvoer, geraakt door een niet-geïdentificeerd projectiel. Hogere olieprijzen vergroten het risico dat de inflatie wereldwijd weer aantrekt, wat op zijn beurt obligaties relatief aantrekkelijker maakt ten opzichte van aandelen nu de rentes al stijgen.

Ook andere AEX-fondsen droegen bij aan het record van de week ervoor. ABN AMRO steeg die week met 4,3% nadat de bank haar verwachting voor de rente-inkomsten over het hele jaar verhoogde naar €6,8 miljard, mede dankzij de consolidatie van NIBC na de afronding van die overname op 1 augustus. TKH Group won 16% in die week na de kwartaalcijfers, en Triodos Bank steeg 18% na een sprong in de winst over het eerste halfjaar naar €29,9 miljoen, tegen €17 miljoen een jaar eerder.