Adyen N.V.
ADYEN · XAMSGeen grafiekdata voor deze periode.
Adyen N.V. bedrijfsomschrijving
Adyen is een Nederlands technologiebedrijf dat betalingen verwerkt voor grote bedrijven. Het zorgt ervoor dat een winkel of dienst betalingen kan aannemen — online, in de app en in de fysieke winkel — via één enkel platform. Adyen richt zich vooral op grote internationale klanten, zoals webwinkels, horeca- en winkelketens en techbedrijven. Doordat het de hele betaalketen op één eigen platform afhandelt, kunnen klanten wereldwijd allerlei betaalmethoden accepteren en krijgen ze inzicht in hun transacties. Het bedrijf verdient een kleine vergoeding per verwerkte betaling. De inkomsten groeien dus mee met het totale bedrag dat klanten via Adyen verwerken, en daarmee met de online en fysieke bestedingen van consumenten. De concurrentie in de betaalsector is hevig. Adyen werd opgericht in 2006 en heeft zijn hoofdkantoor in Amsterdam.
Analyse
Buy The Winners visie
Geen beleggingsadvies. Laatste update 28/06/2026.
Rating
Koersdoel
Upside
Voor dit aandeel is nog geen volledige Buy The Winners-analyse beschikbaar. De getoonde informatie is gebaseerd op beschikbare koers- en fundamentalsdata.
Bedrijfsanalyse
Sterke punten
- Het platformmodel slaat aan bij nieuwe klantgroepen, wat blijkt uit de omzet van de divisie voor platformen die in de tweede helft van 2025 met 45% groeide.
- Klanten nemen steeds meer aanvullende diensten af binnen het ecosysteem, waardoor het volume van uitgegeven betaalkaarten vorig jaar met een factor acht toenam.
- Het bedrijf koppelt deze uitbreiding aan een zeer hoge winstgevendheid, met een operationele winstmarge (EBITDA) die in de tweede helft van 2025 opliep naar 55%.
- De balans is nagenoeg schuldenvrij, wat het bedrijf volop financiële stabiliteit geeft om de geplande uitbreidingen en nieuwe technologieën zelfstandig te financieren.
Zwakke punten
- Het bedrijf is kwetsbaar voor de keuzes van individuele grote afnemers, wat zichtbaar werd toen het verwerkte volume in de digitale divisie met 1% kromp door de impact van één grote klant.
- Net als de rest van de software- en dienstensector kampt Adyen met macro-economische onzekerheid, wat volgens het management de groei van de totale marktvolumes afremt.
- De algehele omzetgroei koelt langzaam af, waarbij de jaarlijkse groei van 18,4% in het boekjaar 2025 onder het driejarige gemiddelde van 21,1% ligt.
- De waardering van het aandeel laat weinig ruimte voor tegenvallers, aangezien de koers-winstverhouding van 40,9 stevig boven het sectorgemiddelde van 21,3 ligt.
Bull-scenario
Het positieve scenario wint aan kracht als de online en fysieke consumentenbestedingen bij grote internationale winkelketens en techbedrijven sterk toenemen, waardoor het transactievolume via het platform versnelt. Een belangrijk signaal hiervan is een ommekeer in de groeivertraging van de omzet, die in het boekjaar 2025 uitkwam op 18,44%. Daarnaast zou een succesvolle beheersing van de operationele kosten de operationele marge, die daalde van 59,41% in het boekjaar 2021 naar 46,95% in het boekjaar 2025, weer kunnen stabiliseren of laten stijgen.
Bear-scenario
Het negatieve scenario wordt waarschijnlijk als de hevige concurrentie in de betaalsector leidt tot aanhoudende druk op de vergoedingen die het platform per transactie ontvangt. Bevestiging hiervan volgt als de nettowinstmarge, die in het boekjaar 2025 op 44,94% lag, verder verslechtert door prijsverlagingen om grote klanten te behouden. Ook een verdere daling van de vrije kasstroom per aandeel, die al terugliep van €57,66 in het boekjaar 2021 naar €28,69 in het boekjaar 2025, kan duiden op een verzwakking van de operationele efficiëntie.
Marktpositie en structurele concurrentievoorsprong
Het bedrijf onderscheidt zich in de sector door de volledige betaalketen — van online betalingen tot fysieke winkeltransacties — af te handelen op één enkel, eigen platform. Dit geïntegreerde model creëert een structuur waarmee grote internationale klanten complexiteit besparen, wat zorgt voor hoge overstapkosten en sterke klantbinding. Terwijl de bredere softwaresector kampt met macro-economische tegenwind en lange verkoopcycli, handhaaft het bedrijf een rendement op eigen vermogen van 22,33% en een uitzonderlijk hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal van 128,83% in het boekjaar 2025.
Wat analisten verwachten
Prijs doel
Op basis van verzamelde analisten
Gemiddeld 1-jaars koersdoel van analisten, bron: EODHD bijgewerkt op 28 juni 2026
Analisten rating
Op basis van verzamelde analisten
Agenda
Adyen N.V. earnings
Adyen N.V. earnings
Earning calls
Q4 2025
H2 net revenue reached €1,270.7 million, an increase of 17% YoY (21% on a constant currency basis). EBITDA for H2 was €702.1 million, representing a 23% YoY increase. EBITDA margin improved to 55% compared to 53% in H2 2024. Net income for H2 was €581.6 million, up 13% YoY. Free cash flow grew 22% YoY to €606.8 million. The Platforms pillar saw significant growth with net revenue of €143.3 million, up 45% YoY on a reported basis. Issuing volumes grew 8x YoY in 2025 as platforms embedded cards into core workflows. Capital loan volume more than doubled YoY, with over 80% of businesses returning for subsequent loans.
Q2 2025
Q4 2024
Q2 2024
Adyen N.V. nieuws
Nieuws laden...