Bitcoin doorbreekt $71.000 na record shortsqueeze door ingreep op staatsobligaties

Bitcoin steeg donderdag boven $71.000 en zette daarmee de opmars van een dag eerder door. Over zeven dagen kwam de winst op ongeveer 13% uit, blijkt uit marktdata. De stijging volgde op de grootste golf van gedwongen shortposities die in één dag ooit zijn gesloten in de geschiedenis van de cryptomunt.

Wat de koers werkelijk in beweging bracht

De aanleiding is een concreet beleidsbesluit. Het Amerikaanse ministerie van Financiën maakte woensdag bekend de omvang van zijn terugkoopprogramma voor langlopende staatsobligaties te verdubbelen. Vanaf 9 september koopt het ministerie per operatie minimaal $4 miljard terug, tegenover $2 miljard voorheen. De maatregel richt zich op obligaties met een looptijd van 10 tot 30 jaar en loopt tot en met 4 november.

Het werkt via de rente en de dollar. Doordat het ministerie oudere langlopende obligaties opkoopt, daalt het rendement daarop. Effectief verschuift zo een groter deel van de staatsschuld naar kortlopende schuldpapieren. De rente op 30-jaars obligaties, die een dag eerder nog op het hoogste niveau sinds 2007 stond, zakte naar ongeveer 5,2%. De 10-jaarsrente daalde naar circa 4,65%. De dollarindex verloor op het nieuws ongeveer 0,8%.

Een lagere rente en een zwakkere dollar duwen beleggers vaak richting activa die als bescherming tegen inflatie worden gezien. Matt Mena, senior strateeg bij het cryptoresearchbureau 21Shares, zei dat de markt de maatregel "als een stille vorm van kwantitatieve verruiming" beschouwde, een vorm van monetaire stimulering waarbij een centrale autoriteit feitelijk de geldhoeveelheid vergroot, die "de dollar verzwakt en schaarse activa die bescherming bieden tegen geldontwaarding, zoals Bitcoin, hoger stuwt." Ook goud steeg, met ongeveer 3% op de dag.

De shortsqueeze

Door de stijging van Bitcoin moesten talloze handelaren met leverage, die op een koersdaling hadden gespeculeerd, hun posities sluiten door terug te koperen op de markt. Dat versterkte de opwaartse beweging verder. Data van CoinGlass, geciteerd door meerdere media, laten zien dat er woensdag binnen ongeveer een uur voor circa $1,2 miljard aan shortposities in Bitcoin werd geliquideerd. Over de bredere cryptomarkt bekeken kwam het totaal aan liquidaties over 24 uur, afhankelijk van de gemeten periode, uit tussen $1,9 miljard en $3,3 miljard, met shortposities als grootste aandeel daarin. Cryptoresearchbureau 21Shares meldde dat het tempo van het terugkopen, waaronder ongeveer $700 miljoen binnen één minuut, mogelijk de grootste shortsqueeze in de geschiedenis van Bitcoin vormde.

Ether deed het procentueel beter dan Bitcoin, met een stijging van 18 tot 20% over de periode tot boven $2.280. Solana en XRP wonnen elk meer dan 10%.

Een apart regelgevingsspoor

De koersstijging viel samen met een bijeenkomst in het Witte Huis op woensdag, waar president Donald Trump leidinggevenden uit de cryptosector ontving, onder wie Brian Armstrong van Coinbase en Vlad Tenev van Robinhood, en bij het Congres aandrong op goedkeuring van de CLARITY Act. Die wet zou een breder federaal kader voor digitale activa moeten vastleggen. Het wetsvoorstel ligt nog vast in de Senaat; een procedurele stemming staat gepland voor 15 september. Een dag eerder had de Amerikaanse toezichthouder SEC een apart kader voorgesteld, "Regulation Crypto Assets" genoemd, dat kleinere cryptouitgevers zou toestaan kapitaal aan te trekken zonder volledige registratie als effect.

Aandelen met een link naar cryptomunten bewogen mee met Bitcoin. Het aandeel Strategy steeg meer dan 12%, Coinbase won ruim 11%, en Circle Internet Group, uitgever van de stablecoin USDC, ging mee omhoog in de bredere rally.

Niet iedereen in de markt beoordeelde de maatregel van het ministerie van Financiën op dezelfde manier. Goudbelegger Peter Schiff stelde op sociale media dat het terugkoopprogramma erop neerkomt dat de Federal Reserve hogere inflatie accepteert om de langetermijnrente te drukken. Dat is volgens hem een afruil die goud ten goede komt, maar niet Bitcoin, hij noemde de cryptomunt "een verkoop", ook al deed die het die dag beter dan goud.

De omvang van de verhoging van het terugkoopprogramma is klein ten opzichte van de Amerikaanse staatsobligatiemarkt van ongeveer $31 biljoen. Een rentehandelaar plaatste vraagtekens bij de vraag of een extra $2 miljard per operatie een renteverandering van negen basispunten (een basispunt is 0,01 procentpunt) rechtvaardigt. Handelaren lijken de aankondiging minder te beoordelen op de omvang zelf, en meer als signaal dat het ministerie van Financiën zal ingrijpen tegen onordelijke bewegingen in de langetermijnrente.