J.P. Morgan verhoogt jaardoelstelling voor S&P 500 naar 8.000 punten

J.P. Morgan heeft zijn jaardoelstelling voor de S&P 500 op maandag verhoogd naar 8.000 punten, ten opzichte van een eerdere doelstelling van 7.800 punten. De bank wijst op veerkrachtige bedrijfswinsten en groeiend vertrouwen dat de investeringen in kunstmatige intelligentie door grote cloudaanbieders zich zullen vertalen in meetbare omzetgroei.

Met deze bijstelling behoort J.P. Morgan tot ten minste zeven brokers die nu verwachten dat de toonaangevende Amerikaanse aandelenindex de grens van 8.000 punten zal bereiken voor eind 2026. De S&P 500 sloot de laatste sessie op 7.757,64 punten en staat dit jaar tot nu toe 13,3% hoger.

Wat de bijstelling aandrijft

De analisten van de bank wezen op een tweede kwartaal winstseizoen dat ruim boven historische normen uitkwam. Van de 436 S&P 500-bedrijven die tot en met vrijdagochtend hun resultaten over het junekwartaal hadden gepubliceerd, overtrof 85,1% de verwachtingen van analisten. Ter vergelijking: het langetermijngemiddelde ligt op 68% sinds 1994, volgens gegevens van LSEG.

J.P. Morgan stelt dat het rendement op AI-investeringen steeds duidelijker wordt, met name bij Google, Amazon en Microsoft. Sterke cloudgroei, grotere orderachterstanden en betere zichtbaarheid op de kasstroom hebben de zorgen weggenomen over de vraag of de forse kapitaaluitgaven aan AI-infrastructuur zich zullen terugverdienen. "Naarmate de hoge orderachterstanden worden omgezet in geboekte omzet, zou de cloudgroei goed ondersteund moeten blijven. Dat helpt de stijgende AI-investeringen te rechtvaardigen, vergroot de orderzekerheid en vermindert de zorgen over het rendement op geïnvesteerd vermogen verder," aldus de analisten van de bank. Het rendement op geïnvesteerd vermogen is een maatstaf voor hoe efficiënt een bedrijf winst genereert uit het ingezette kapitaal.

Ook winstprognoses omhoog bijgesteld

Naast de indexdoelstelling heeft J.P. Morgan ook zijn winst-per-aandeelprognoses voor de S&P 500 verhoogd. Voor 2026 rekent de bank nu op $365 per aandeel, tegenover een eerdere raming van $350. Voor 2027 gaat de bank uit van $420 per aandeel, verhoogd van $390.

Ondanks het optimistischere winstvooruitzicht hield J.P. Morgan de waarderingsmultiplier — de prijs die beleggers bereid zijn te betalen ten opzichte van de verwachte winst — ongewijzigd op circa 20 keer. De bank noemde hogere rentes, geopolitieke risico's en een grote pijplijn aan aandelenen schulduitgiftes als factoren die verdere waarderingsexpansie begrenzen.

Twijfel over de Straat van Hormuz, een cruciale scheepvaartroute voor de wereldwijde oliestromen, en lopende diplomatieke gesprekken tussen Iran, Oman en de Verenigde Staten blijven druk uitoefenen op oliemarkt en vrachtkosten. Dat vormt een macro-economisch risico dat de bank niet terzijde schoof.