Goud bereikt hoogste niveau in drie maanden door verzwakking dollar na plan voor terugkoop obligaties

Goud steeg maandag naar het hoogste niveau in meer dan drie maanden. De spotprijs noteerde boven $4.650 per troy ounce (31,1 gram), na een stijging van meer dan 5% vorige week alleen al. De beweging volgt vooral uit een zwakkere dollar, zonder dat er die dag een specifieke nieuwe aanleiding was.

Waarom een plan voor obligatie-terugkoop goud beweegt

De dollar verzwakte nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën vorige week aankondigde aanzienlijk meer langlopende staatsobligaties terug te kopen dan eerder gemeld. Die stap volgt op een scherpe stijging van de rente op die obligaties, aangewakkerd door zorgen van beleggers over de omvang van de Amerikaanse staatsschuld. Een zwakkere dollar maakt goud, dat in dollars wordt geprijsd, goedkoper voor kopers met andere valuta. Dat stuwt doorgaans zowel de vraag als de prijs.

Beleggers reageren ook op wat de hogere obligatierente zegt over de staat van de economie en de te verwachten koers van het beleid. Tim Waterer, hoofdanalist bij KCM Trade, zei dat goud "vooral wordt gedreven door de zwakkere dollar, en dat beleggers meer letten op wat hogere rentes kunnen betekenen voor onderliggende economische spanningen en onzekerheid over het beleid."

Ook andere beleggingen profiteren

Bitcoin steeg eveneens fors: de munt passeerde vorige week voor het eerst in ruim twee maanden de grens van $70.000, en noteert inmiddels boven $77.000. Dat past bij het beeld van beleggers die alternatieven zoeken nu de dollar verzwakt. Bij de andere edelmetalen ging het anders: zilver, platina en palladium daalden allemaal licht op maandag, terwijl goud juist steeg. Dat onderstreept dat de stijging vooral te maken heeft met de rol van goud als afdekking tegen een zwakkere dollar, en niet met een bredere opmars in de hele grondstoffencomplex van edelmetalen.

Wat deze week het beeld kan veranderen

Deze week staan twee gebeurtenissen op de agenda die de dollar, en daarmee goud, kunnen beïnvloeden. De Verenigde Staten publiceren de prijsindex van de persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE) over juli, de inflatiemaatstaf die de voorkeur heeft van de Federal Reserve. Daarnaast spreekt Fed-voorzitter Kevin Warsh op het Jackson Hole-symposium. Volgens Waterer zullen handelaren "goed luisteren naar elke verandering in toon over het te voeren beleid, en hoe die zich verhoudt tot de recente ontwikkelingen op de obligatiemarkt." Een voorzichtige of gebalanceerde toon, zo voegde hij toe, "zou de deur waarschijnlijk openhouden voor verdere winst voor goud."

Warsh heeft laten blijken dat hij minder wil communiceren dan zijn voorgangers en de markt zelf conclusies wil laten trekken over de te voeren beleidskoers, aldus Thomas Pellegrom, strateeg bij ABN Amro. Die aanpak laat volgens hem meer ruimte voor verrassingen rond Jackson Hole dan de markt gewend is. Dat kan deze week zorgen voor extra schommelingen in zowel de dollar als de goudprijs.