Goud houdt stand rond $4.400 nu patstelling bij Hormuz en inflatiecijfers de verwachtingen over Fed-beleid sturen

Goud werd woensdag verhandeld rond $4.400 per troy ounce, gesteund door twee samenlopende factoren: toenemende twijfel over de Straat van Hormuz en groeiende verwachtingen dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente op korte termijn niet verder zal verhogen.

De spotprijs steeg 0,7% naar $4.398,92 per troy ounce in de vroege handel. Goudfutures voor levering in december wonnen 0,4% tot $4.458,62. Zilver steeg 0,6% naar $65,07 per troy ounce en platina won 0,5% tot $1.750,91.

Waarom de patstelling bij Hormuz telt voor goud

De Straat van Hormuz — een smalle zeestraat waarlangs vóór het uitbreken van het Amerikaans-Iraanse conflict zo'n 20% van de wereldwijde olietoevoer passeerde — is gesloten voor normaal scheepvaartverkeer. Iran eist dat Washington zijn blokkade van Iraanse havens opheft en schadevergoeding betaalt voor de schade door Amerikaanse militaire aanvallen, voordat de straat weer opengaat. De Amerikaanse president Donald Trump heeft die eisen van de hand gewezen.

Scheepvaartgegevens lieten zien dat maandag en dinsdag slechts zes tot acht schepen de straat passeerden. Dat staat tegenover een gemiddelde van ongeveer 11 schepen over de afgelopen tien dagen, en 125 tot 140 schepen vóór de oorlog. Nieuwe Houthi-aanvallen op scheepvaart in de Rode Zee en een beschietingsincident waarbij een Amerikaanse marinhelikopter een Panamese vrachtschip in de Golf van Oman onder vuur nam, versterkten het beeld van aanhoudende verstoringen.

Brent-ruwe olie futures bleven boven $89 per vat — voor de zesde opeenvolgende sessie met winst — wat aangeeft dat markten er niet van overtuigd zijn dat een akkoord nabij is. Hogere energieprijzen zijn een complicerende factor voor goud: ze kunnen de inflatie opdrijven, wat de Federal Reserve reden zou kunnen geven om de rente hoog te houden. Een hogere rente verhoogt de kosten van het aanhouden van goud, dat geen rente uitkeert.

De renteverwachtingen zijn de centrale factor

De recente opmars van goud — vorige vrijdag boekte het de grootste wekelijkse winst sinds januari — werd aangejaagd door een tegenvallend Amerikaans banenrapport. Dat rapport zorgde ervoor dat handelaren hun verwachtingen over een renteverhoging terugschroefden. Markten prijzen nu een kans van ongeveer 50% in op een renteverhoging van een kwart procentpunt in september, tegenover 60% vóór de banendata, aldus de CME FedWatch Tool.

Het Amerikaanse rapport over de consumentenprijsindex (CPI), dat later op woensdag verschijnt, is het volgende belangrijke datapunt. Economen verwachten dat de consumentenprijzen in juli met 0,1% zijn gestegen, na een daling van 0,4% in juni. De kerninflatie — waarbij voedsel en energie buiten beschouwing worden gelaten — zou naar verwachting met 0,2% zijn gestegen, na een ongewijzigd cijfer in juni. Donderdag volgen de producentenprijsdata.

"De voornaamste drijfveer voor goud is de afname van de verwachte renteverhogingen door de Fed", zei Kelvin Wong, senior marktanalist bij OANDA. Een meevallend CPI-cijfer zou die trend kunnen versterken; een hoger dan verwacht cijfer zou de verwachtingen over renteverhogingen nieuw leven kunnen inblazen en op de goudprijs kunnen drukken.

Institutionele vraag vormt een structurele ondersteuning

Naast het kortetermijndebat over de rente blijft structurele aankoop goud ondersteunen. De People's Bank of China voegde in juli ongeveer 640.000 troy ounce toe aan haar reserves — de 21e opeenvolgende maand van toenames — waarmee de totale goudreserves uitkwamen op 76,08 miljoen troy ounce. Chinese ETF's die gedekt zijn door goud, bleven eveneens kopers aantrekken.

Technisch analist Tony Sycamore, senior marktanalist bij IG, stelde dat de terugval van goud vanaf $4.435 het gevolg was van winstneming voorafgaand aan de CPI-publicatie, uitspraken van Fed-functionarissen in een verkrappende richting en de hernieuwde stijging van energieprijzen. Hij wees op neerwaartse trendweerstand rond $4.460 — getrokken vanuit het recordhoog van eind januari nabij $5.602 — waarbij het 200-daags voortschrijdend gemiddelde rond $4.495 dat niveau verder versterkt.

De Amerikaanse Strategische Petroleumreserve daalde deze week met 6,1 miljoen vaten tot 298,7 miljoen vaten, het laagste niveau in meer dan vier decennia. Washington heeft de voorraad aangesproken als reactie op de verstoringen in de olietoevoer als gevolg van het conflict met Iran.