Prijzen van geheugenchips stijgen meer dan 60% door aanhoudende AI-vraag
De drie bedrijven die de wereldmarkt voor high-bandwidth memory (HBM)-chips beheersen — Micron Technology, SK Hynix en Samsung Electronics — profiteren onevenredig sterk van de AI-infrastructuuruitgaven, nu een krap aanbod de prijzen fors opdrijft.
De cijfers van Micron spreken voor zich
Micron maakte bekend dat de prijzen van zijn DRAM-chips in het kwartaal dat eindigde op 28 mei meer dan 60% stegen ten opzichte van het voorgaande kwartaal. NAND-flashgeheugenprijzen stegen nog sterker, met meer dan 80%. De verzonden volumes namen in dezelfde periode slechts bescheiden toe. Daarmee kwam het grootste deel van Microns omzetgroei uit hogere prijzen, niet uit grotere volumes. The Wall Street Journal meldde de cijfers als eerste.
HBM-chips zijn een onmisbaar onderdeel geworden in AI-servers en datacenters. Ze verwerken de enorme hoeveelheden data die grote taalmodellen en andere AI-toepassingen vereisen. De productie van HBM is kapitaalintensief en technisch complex, en het bouwen van nieuwe productiecapaciteit duurt doorgaans meerdere jaren. Die structurele beperking houdt het aanbod krap, ook nu de vraag verder aantrekt.
Hogere kosten trekken door de hele technologiesector
De prijsstijging werkt al door in andere delen van de technologie-industrie. Apple verhoogde deze week de prijzen van verschillende MacBook- en iPad-modellen, waarbij hogere geheugenkosten als een van de oorzaken werden genoemd. AI-ontwikkelaars en cloudaanbieders — waaronder Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta Platforms — absorberen eveneens hogere infrastructuurkosten. De meeste hebben er tot nu toe voor gekozen die kosten niet door te berekenen aan eindgebruikers, in de strijd om marktaandeel.
De drie HBM-producenten staan centraal in deze ontwikkeling. Micron, SK Hynix en Samsung zijn samen verantwoordelijk voor vrijwel al het wereldwijde HBM-aanbod, wat hun een aanzienlijke prijsmacht geeft in de huidige markt. De komende jaren wordt extra productiecapaciteit verwacht, maar de krapte op korte termijn lijkt aan te houden totdat nieuwe fabrieken volledig operationeel zijn.
Koersontwikkeling weerspiegelt de verschuiving
De aandelen van alle drie de geheugenproducenten hebben dit jaar beter gepresteerd dan veel grote technologiebedrijven, nu de beurs de waarde van halfgeleiderleveranciers in de AI-toeleveringsketen heeft herprijsd. Micron noteert op $1.132, tegenover een gemiddeld analistenkoersdoel van $1.365; 37 analisten hebben gezamenlijk een koopadvies uitgesproken. SK Hynix noteert op 2.673.000 KRW, ruim boven het gemiddelde analistenkoersdoel van 1.000.000 KRW — een verschil dat mogelijk aangeeft hoe sterk het aandeel is gestegen sinds de koersdoelen voor het laatst werden bijgesteld. Samsung noteert op 339.500 KRW, tegenover een gemiddeld koersdoel van 454.326 KRW.
Volgens de berichtgeving van The Wall Street Journal behoort het huidige prijsklimaat tot de sterkste die de geheugenchipindustrie in jaren heeft gezien. Dat is een omslag ten opzichte van de cyclische neergang die geheugenproductie van oudsher tot een grillige bedrijfstak maakt.