Nvidia plant obligatie-uitgifte van 20 tot 25 miljard dollar, de grootste sinds 2021
Nvidia bereidt mogelijk een van de grootste obligatie-uitgiftes in de geschiedenis van de halfgeleiderindustrie voor. Het bedrijf wil tussen de 20 miljard en 25 miljard dollar ophalen via een uitgifte met investment-grade-status — de eerste van dit soort sinds 2021.
CNBC berichtte hier op 15 juni over, op basis van een SEC-melding en bronnen die bekend zijn met de zaak. De melding maakte de uitgifte bekend zonder een bedrag te noemen; bronnen gaven aan dat het totaal de 25 miljard dollar zou kunnen naderen. Een woordvoerder van Nvidia bevestigde dat de opbrengst wordt gebruikt voor "algemene bedrijfsdoeleinden", waaronder het herfinancieren van bestaande schulden.
Een bedrijf met veel cash — waarom dan toch lenen?
De obligatie-uitgifte valt op gezien de financiële positie van Nvidia. Het bedrijf genereerde in het meest recente kwartaal 49 miljard dollar aan vrije kasstroom, tegenover 35 miljard dollar een jaar eerder. De omzet bedroeg 216 miljard dollar in boekjaar 2026, vergeleken met slechts 27 miljard dollar vier jaar eerder in boekjaar 2022.
Met die kasstroomgeneratie is de schuld die Nvidia herfinanciert bescheiden: ongeveer 7,5 miljard dollar aan langlopende schulden en 1 miljard dollar aan kortlopende schulden. De obligatie-uitgifte zou daarmee een aanzienlijke nettostijging van de schuldenlast betekenen, zelfs voor een bedrijf van Nvidia's omvang.
Voor kasrijke bedrijven kan het aantrekken van obligatiefinanciering op grote schaal strategisch zinvol zijn wanneer de rente gunstige langetermijnvoorwaarden biedt. Zo blijft het eigen vermogen beschikbaar voor andere doeleinden. Nvidia heeft ook aangegeven dit jaar ongeveer de helft van de vrije kasstroom aan aandeelhouders te willen teruggeven, wat mogelijk meespeelt in de overwegingen van het management over de kapitaalstructuur.
Koersontwikkeling
Het aandeel steeg op de maandag na de aankondiging met 3,5%. Op de huidige koers van 192,53 dollar bedraagt de beurswaarde van Nvidia ongeveer 5,1 biljoen dollar. De 63 analisten die het aandeel volgen, hebben een gemiddelde aanbeveling van overwegend positief ('Strong Buy'), met een gemiddeld koersdoel van 298,93 dollar.
De obligatie-uitgifte voegt een nieuwe dimensie toe aan het financiële verhaal van Nvidia, op een moment dat de door AI gedreven groei de schaal van het bedrijf ingrijpend heeft veranderd. Of het opgehaalde kapitaal uiteindelijk wordt ingezet voor overnames, infrastructuur of uitkeringen aan aandeelhouders, is nog niet duidelijk.