Nokia-aandeel stijgt 133% na Nvidia AI RAN-deal terwijl verwachtingen worden bijgesteld
De koers van Nokia is met ongeveer 133% gestegen sinds de Finse telecomapparatuurmaker vorig najaar een spraakmakende samenwerking met Nvidia aankondigde. Dat weerspiegelt een ingrijpende herwaardering van een bedrijf dat meer dan tien jaar lang dicht bij de grens van een stuiversstuk handelde.
De samenwerking die Nokia's vooruitzichten verandert
De deal heeft een waarde van 1 miljard dollar en richt zich op de ontwikkeling van AI-gestuurde mobiele netwerken — ook wel AI RAN genoemd, wat staat voor radio access networks. Het concept houdt in dat Nvidia's ARC-Pro-processors worden ingebouwd in Nokia's 5G-apparatuur, zodat kunstmatige intelligentie direct vanuit zendmasten kan worden verwerkt. Tegelijkertijd ondersteunt dit Nvidia's CUDA-softwareplatform. Daarnaast worden Nokia's schakel- en optische technologieën ingezet in Nvidia's eigen datacenters.
De commerciële pijplijn begint al vorm te krijgen. Zowel T-Mobile als de Franse provider Orange werken samen met Nokia en Nvidia om deze functionaliteit in hun netwerken te integreren. Op langere termijn willen de twee bedrijven de AI-mogelijkheden uitbreiden naar 6G-infrastructuur, al wordt een noemenswaardige financiële bijdrage vanuit dat deel van de deal vóór 2027 niet verwacht.
Bijgestelde verwachtingen stuwen enthousiasme bij beleggers
Het Nokia-aandeel steeg sterk na de publicatie van de eerstekwartaalresultaten op 23 april. De reactie werd vooral gedreven door een forse opwaartse bijstelling van de jaarverwachting, niet zozeer door de kwartaalcijfers zelf. Het bedrijf rekent nu op een omzetgroei van 12% tot 14% in de netwerkinfrastructuur voor het boekjaar 2026, tegenover een eerdere prognose van 6% tot 8%. De omzet uit IP- en optische netwerken wordt nu geraamd op een groei van 18% tot 20%, vergeleken met een eerder doel van 10% tot 12%. Het management schreef deze bijstelling grotendeels toe aan de datacentersamenwerking met Nvidia.
De onderliggende financiële resultaten laten nog ruimte voor verbetering. De omzet in het eerste kwartaal bedroeg €4,5 miljard, een stijging van slechts 2% op jaarbasis. Over heel 2025 bedroeg de groei maar 3%. De winst van €295 miljoen in het eerste kwartaal steeg met 93%, maar dat cijfer werd opgestuwd door €126 miljoen aan financiële baten in plaats van door operationele verbetering. Over heel 2025 daalde Nokia's winst met 49%, als gevolg van lagere operationele marges.
De sterke koersstijging heeft de historische koers-winstverhouding van Nokia naar ongeveer 86 gebracht. De verwachte koers-winstverhouding van circa 34 weerspiegelt de verwachting van analisten dat de winst aanzienlijk zal herstellen naarmate de samenwerking met Nvidia vruchten begint af te werpen. Analisten zijn verdeeld over het aandeel: ongeveer de helft heeft een koopadvies of equivalent, met een mediaan koersdoel van circa $12 per aandeel voor de op de NYSE genoteerde ADR. Op de beurs in Helsinki noteert Nokia op €11,97 — ruim boven het gemiddelde analistenkoersdoel van €7. Dat verschil laat zien hoe ver de koers is vooruitgelopen op de formele bijstellingen van de ramingen.
CoreWeave: nog een naam met Nvidia als aandeelhouder
CoreWeave, een aanbieder van cloudinfrastructuur waarin Nvidia eveneens een belang houdt, kent een ander risico-rendementsprofiel. Het bedrijf rapporteerde over het eerste kwartaal van 2026 een omzet van $2,1 miljard, een stijging van 112% op jaarbasis. De contractenportefeuille groeide in één kwartaal van $67 miljard naar $99 miljard. CoreWeave was ook de eerste cloudaanbieder die Nvidia's Vera Rubin NVL72-platform in gebruik nam.
Die groei gaat gepaard met aanzienlijke financiële druk. CoreWeave boekte in het eerste kwartaal een nettoverlies van $740 miljoen, tegenover $315 miljoen een jaar eerder. De schulden naderden $25 miljard, tegenover een boekwaarde van $4,8 miljard. De koers-omzetverhouding bedraagt 8 — lager dan die van veel op AI gerichte sectorgenoten. Toch is de koers het afgelopen jaar met meer dan 40% gedaald, ook al is er sinds januari een herstel van meer dan 40%.
Voor Nokia is de meest directe vraag of de bijgestelde verwachtingen een duurzame omslag in de groei van het bedrijf weerspiegelen, of dat het een optimistische lezing is van een samenwerking waarvan de omzetbijdrage grotendeels nog moet komen.