Alphabet-cloud groeit 82% terwijl hogere kosten bij Meta een reeks van zes kwartalen doorbreken

Alphabet en Meta Platforms publiceerden allebei hun resultaten over het tweede kwartaal van 2026 in late juli, maar de twee rapporten vertelden sterk uiteenlopende verhalen: het ene over uitbreidende marges en versnellende cloudgroei, het andere over een kostenstructuur die de omzetgroei vooruitloopt.

Alphabet: cloud en zoeken dragen het kwartaal

Alphabet boekte een omzet van $119,8 miljard in het tweede kwartaal, een stijging van 24% ten opzichte van een jaar eerder. Google Cloud was de uitblinker met $24,77 miljard — een groei van 82% — doordat bedrijven Gemini, de AI-modellensuite van het bedrijf, in rap tempo zijn gaan gebruiken. CEO Sundar Pichai zei tijdens de resultatenpresentatie dat bijna 90% van de Fortune 100-bedrijven inmiddels Gemini Enterprise gebruikt, waarbij de Gemini-modellen 22 miljard API-tokens per minuut verwerken.

Zoeken bleef de grootste inkomstenbron met $63,27 miljard, een stijging van 17%. YouTube trok in het kwartaal 1,7 miljard unieke kijkers voor WK-content. De operationele marge steeg naar 34%, wat laat zien hoeveel rendement Alphabet haalt uit zijn bestaande infrastructuur voor cloud, zoeken en advertenties.

De kapitaaluitgaven bedroegen $44,9 miljard in het kwartaal. Alphabet haalde ook circa $70 miljard op via een combinatie van aandelen en schuld, en zette het aandeleninkoopprogramma op pauze. De vrije kasstroom werd negatief: -$5,86 miljard, als gevolg van de omvangrijke investeringscyclus.

Meta: omzetgroei, maar kosten domineren het verhaal

De omzet van Meta hield stand: $60,8 miljard, een stijging van 28% jaar op jaar, met advertentie-inkomsten van $59,36 miljard. Het aantal advertentieweergaven steeg met 14% en de prijzen stegen met 12%, wat duidt op aanhoudende kracht in de advertentieactiviteiten binnen de appfamilie, die dagelijks 3,6 miljard gebruikers bereikt.

Het probleem lag onder de omzetlijn. De totale kosten stegen met 55%, aangedreven door $2,40 miljard aan juridische kosten en $1,18 miljard aan ontslagvergoedingen als gevolg van een personeelsreductie van 8.000 medewerkers. De operationele marge daalde van 43% in het kwartaal een jaar eerder naar 31%. De winst per aandeel (WPA) kwam uit op $6,18, terwijl analisten $7,22 hadden verwacht — een tegenvaller van ongeveer 14% die een reeks van zes kwartalen met beter-dan-verwachte resultaten doorbrak.

De vrije kasstroom daalde met 91% naar $784 miljoen. Meta gaf voor het derde kwartaal een omzetverwachting af van $61 miljard tot $64 miljard en verhoogde de kostenprognose voor het volledige jaar naar $165 miljard tot $169 miljard. De kapitaaluitgaven voor het volledige jaar worden geraamd op $130 miljard tot $145 miljard.

Twee strategieën, twee tijdshorizonten

Het verschil in resultaten weerspiegelt uiteenlopende strategische keuzes. Alphabet verdient aan AI via infrastructuur die het al in bezit heeft — zijn TPU-chips, Gemini-modellen, het Cloud-platform, Zoeken, YouTube en Workspace — en de cloudcijfers laten zien dat die inkomsten al op grote schaal binnenkomen.

Meta richt zijn kapitaal op ambities met een langere tijdshorizon. CEO Mark Zuckerberg heeft Meta Superintelligence Labs opgericht om consumentgerichte AI te ontwikkelen en omschreef AI als "het versnellen van ons kernbedrijf van vandaag." De kostenstructuur laat echter zien dat de uitgaven de omzet die ze moeten genereren ruimschoots vooruitlopen.

Beide bedrijven investeren op een schaal die de kasstroom op korte termijn onder druk zet. De centrale vraag voor de tweede helft van 2026 is of de investeringsprogramma's bij beide bedrijven uiteindelijk leiden tot duurzame omzetgroei. Voor Meta in het bijzonder zullen de omzetverwachting voor het derde kwartaal en de vraag of de kosten stabiliseren nauwlettend worden gevolgd na de tegenvaller in het tweede kwartaal.

Analisten beoordelen Alphabet met een koopadvies, met een gemiddeld koersdoel van $428,04 tegenover een huidige koers van $354,30. Voor Meta geldt een overwegend positief advies ('Strong Buy'), met een gemiddeld koersdoel van $756,95 tegenover een huidige koers van $592,10 — een opvallend verschil, gegeven de tegenvallende WPA in het tweede kwartaal en de verhoogde kostenprognose die daarmee gepaard ging.

Hoe vond je dit artikel?