Spotify

SPOTNYSE
Actuele koers · 26 oktober
$ 570,38$ 13,84 (2,37%)
Markt openBijgewerkt 18:46 CET
Actuele koers · 26 oktober
$ 570,38$ 13,84 (2,37%)
Markt openBijgewerkt 18:46 CET

Grafiek laden…

Hoe bewoog de koers van Spotify?

Belangrijkste statistieken

Laatst geüpdate om 18:46 CET

Bedrijf en handel

Marktkapitalisatie
USD 120,1 mld.
Dividendrendement
—
Gemiddeld volume (3 maanden)
1,7 mln.

Waardering en groei

Verwachte K/W 2026
47,5
Verwachte omzetgroei 2026
13,54%
Verwachte K/W 2027
37

Spotify bedrijfsomschrijving

Spotify is een Zweeds technologiebedrijf en het grootste muziekstreamingplatform ter wereld. Gebruikers luisteren via de app naar muziek en podcasts, gratis met advertenties of via een betaald abonnement.

Buy the Winners rating

Berekend 26-10-2026

Gemiddeld

Het muziekstreamingplatform Spotify Technology krijgt van Buy the Winners het oordeel Gemiddeld en zit in de bovenste helft van ruim 2400 beoordeelde bedrijven. Dit oordeel meet de kwaliteit van het bedrijf en de waardering van het aandeel, altijd relatief ten opzichte van 64 vergelijkbare bedrijven in Media & content.

Binnen de financiële kwaliteit valt vooral de omloopsnelheid van activa op. Met 4,3× behoort de onderneming tot de top 10% binnen de peer groep, waar de mediaan op 0,5× ligt. Spotify haalt hierdoor relatief veel omzet uit de ingezette bezittingen. Binnen dezelfde pijler is de balanssterkte het sterkste onderdeel, terwijl de winstgevendheid relatief het zwakst is binnen de peer groep. Daarnaast is het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROCE), volgens onze berekening, binnen de eigen peer groep sterk, maar vergeleken met de hele markt zwak. De vergelijkingsgroep legt de lat hier relatief laag.

Historische Buy the Winners rating

Historische Buy the Winners-rating

DatumScore

De onderdelen van de rating

Financiële analyse

Winstgevendheid, balans en cashflow
Sterk
Winstgevendheid
56/100
Balans
92/100
Cashflow
66/100

Deze onderdelen vormen de financiële basis van de BtW-rating. De totale rating weegt ook andere factoren mee en kan daardoor afwijken.

Het financiële beeld

Een krachtige kasinstroom en een schuldenvrije balans bepalen het huidige financiële beeld. Na eerdere verlieslatende jaren herstelde het bedrijfsresultaat aanzienlijk, waardoor over de laatste twaalf maanden een operationele marge van 14,6% werd behaald. Tegelijkertijd steeg de vrije kasstroom, het geld dat na investeringen overblijft, naar 2,9 mrd euro in 2025. Die aanhoudende instroom bracht de nettokaspositie aan het einde van dat jaar op 7,6 mrd euro. Daarmee beschikt de onderneming over aanzienlijke financiële armslag om tegenvallers op te vangen.

Winstgevendheid

Na operationele verliezen in 2022 en 2023 veerde het bedrijfsresultaat op. De EBIT-marge, het bedrijfsresultaat als deel van de omzet, herstelde naar 12,8% in 2025 en bedraagt over de laatste twaalf maanden 14,6%. Deze recente winstgevendheid volgt echter op eerdere jaren met wisselvallige marges.

Balans

Eind 2025 beschikte het bedrijf over een nettokaspositie van 7,6 mrd euro. Het bedrijfsresultaat over de laatste twaalf maanden dekt de rentelasten 26x. Daarnaast toont een verhouding van 2,1x tussen vlottende bezittingen en kortlopende schulden voldoende ruimte om verplichtingen binnen een jaar te betalen.

Cashflow

Het geld dat overblijft na investeringen, de vrije kasstroom, steeg fors van 21 mln euro in 2022 naar 2,9 mrd euro in 2025. Over de laatste twaalf maanden bedraagt de vrije-kasstroommarge 17%. Daarmee zet de onderneming een aanzienlijk deel van de omzet daadwerkelijk om in kasmiddelen.

Hoe staat Spotify er financieel voor?

Concurrentiekracht

Concurrentiekracht en positie in de sector
Sterk

Als het grootste muziekstreamingplatform ter wereld vormt Spotify de schakel tussen platenmaatschappijen, artiesten en luisteraars, die via een gratis advertentieversie of een betaald abonnement muziek, podcasts en audioboeken beluisteren. In een mediasector waarin streamingplatforms terrein winnen op traditionele aanbieders, bouwt het bedrijf op zijn wereldwijde schaal en een grote hoeveelheid luisterdata. Met die data doet de app gerichte aanbevelingen die gebruikers vasthouden, wat een structureel concurrentievoordeel oplevert. Anders dan mediabedrijven die vooraf zwaar investeren in eigen producties of sportrechten, combineert Spotify een nettokaspositie met een omloopsnelheid van de activa van 4,3 keer, tegen een sectormediaan van 0,5 keer. De keerzijde van deze plek in de waardeketen is dat een groot deel van de omzet terugvloeit naar rechthebbenden, waardoor de winstmarges ondanks de recente inhaalslag nog achterblijven bij het sectorgemiddelde.

De sector
  • Het platform telt 300 miljoen betalende abonnees in het tweede kwartaal van 2026, waardoor vaste ontwikkelkosten over een groot gebruikersbestand worden verdeeld.
  • Een eigen aanbevelingsmodel op basis van luistergedrag stuurt functies als Autoplay aan, waardoor gebruikers vaker terugkeren en langer abonnee blijven.
  • Nieuwe categorieën zoals luisterboeken en videopodcasts verbreden het aanbod naast muziek, waarbij Audiobooks Plus al €100 miljoen terugkerende jaaromzet oplevert.
  • De vrije kasstroom bedroeg €2,9 miljard over boekjaar 2025, wat ruimte biedt om eigen aandelen in te kopen zonder nieuwe schulden.
  • De schuld-eigenvermogensverhouding bedraagt 0,04 in het derde kwartaal van boekjaar 2026, waardoor rentelasten nauwelijks op het bedrijfsresultaat drukken.

Beurswaardering

De aandelenprijs tegenover de bedrijfsresultaten
Zeer zwak

Op basis van de gerapporteerde winst over de twaalf maanden tot en met het derde kwartaal van boekjaar 2026 noteert Spotify tegen een koers-winstverhouding van 33,18. Die waardering is flink gedaald ten opzichte van de voorgaande twee boekjaren naarmate de winstgevendheid toenam, maar ligt nog altijd ruim boven de sectormediaan van 23,06 op basis van gerapporteerde jaarwinst. Deze premie ten opzichte van sectorgenoten veronderstelt dat het bedrijf zijn winst en vrije kasstroom de komende jaren veel sneller blijft uitbouwen dan het sectorgemiddelde. De markt rekent er daarmee op dat de winstdaling in het derde kwartaal van boekjaar 2026 van tijdelijke aard is. De veertig analisten die het aandeel volgen zijn in doorsnee positief gestemd en hanteren een gemiddeld koersdoel van $599,92. Tegenover de slotkoers van $584,22 op 23 oktober 2026 laat dit gemiddelde koersdoel een beperkt verschil zien, wat inhoudt dat de verwachte winstgroei op korte termijn grotendeels al in de koers is verwerkt.

Forward P/E
47,5
EV/EBITDA
34,2
EV/EBITDA mediaan peers
17

Deze waarderingscijfers horen bij de bestaande analyse en kunnen een ander meetmoment hebben dan de koersgrafiek.

Kansen en risico’s

De sterke punten, aandachtspunten en scenario’s

Sterke punten

  • Het platform telt 300 miljoen betalende abonnees in het tweede kwartaal van 2026, waardoor vaste ontwikkelkosten over een groot gebruikersbestand worden verdeeld.
  • Een eigen aanbevelingsmodel op basis van luistergedrag stuurt functies als Autoplay aan, waardoor gebruikers vaker terugkeren en langer abonnee blijven.
  • Nieuwe categorieën zoals luisterboeken en videopodcasts verbreden het aanbod naast muziek, waarbij Audiobooks Plus al €100 miljoen terugkerende jaaromzet oplevert.
  • De vrije kasstroom bedroeg €2,9 miljard over boekjaar 2025, wat ruimte biedt om eigen aandelen in te kopen zonder nieuwe schulden.
  • De schuld-eigenvermogensverhouding bedraagt 0,04 in het derde kwartaal van boekjaar 2026, waardoor rentelasten nauwelijks op het bedrijfsresultaat drukken.

Zwakke punten

  • Spotify is afhankelijk van licenties van enkele grote rechthebbenden, die hoge royalty's eisen en hun muziekcatalogus eenzijdig kunnen terugtrekken.
  • Teruglopende opbrengsten uit directe advertentieverkoop doen de groei van geautomatiseerde advertentieveilingen grotendeels teniet, waardoor de advertentie-omzet achterblijft bij het gebruikersbereik.
  • Bewuste beperkingen in de gratis app moeten luisteraars naar betaalde abonnementen duwen, maar verhogen het risico dat gratis gebruikers afhaken.
  • Door hoge rechten- en streamingkosten blijft de brutomarge met 32% over boekjaar 2025 achter bij het sectorgemiddelde, wat de winstruimte beperkt.
  • Een koers-winstverhouding van 47,09 op de gerapporteerde winst over boekjaar 2025 ligt boven het sectorgemiddelde, wat het aandeel gevoelig maakt voor groeivertraging.

Bull-scenario

Het opwaartse scenario draait om de vraag of prijsverhogingen en het aanbod van podcasts en audioboeken de druk van rechtenafdrachten aan platenmaatschappijen en artiesten verder verlichten.

Een tastbaar teken hiervan is dat de brutomarge het niveau van 33% uit het derde kwartaal van boekjaar 2026 niet alleen vasthoudt, maar verder doorstijgt richting het sectorgemiddelde. Daarnaast moet blijken of de versnelde omzetgroei, die in datzelfde kwartaal aantrok tot 16,3% jaar-op-jaar, zich weer vertaalt in hogere winsten onderaan de streep. Schaalvoordelen bij zowel betaalde abonnementen als de gratis advertentieversie vormen daarvoor de motor. Bevestiging volgt zodra de operationele marge het eerdere piekniveau uit het eerste kwartaal van boekjaar 2026 herovert en de vrije kasstroom per aandeel op kwartaalbasis weer groeit.

Bear-scenario

Het neerwaartse scenario treedt in werking als de recente terugval in winst en kasstroom uit het derde kwartaal van boekjaar 2026 geen tijdelijke dip blijkt.

Dat dreigt wanneer hoge rechtenafdrachten aan platenmaatschappijen en artiesten samenvallen met oplopende kosten voor nieuwe content. Dit risico neemt toe als bedrijven bij een economische afkoeling hun advertentiebudgetten verlagen en minder gratis luisteraars overstappen naar een betaald abonnement. Het scenario wint aan kracht zodra de operationele marge verder wegzakt vanaf de 13,5% uit het derde kwartaal van boekjaar 2026. Een tweede waarschuwingssignaal is een verdere krimp van de vrije kasstroom en de verwaterde winst per aandeel, die in dat kwartaal al met 24,4% jaar-op-jaar daalde.

Welke risico's noemt Spotify zelf?

Bedrijfskwaliteit en waardering · geen koop-, verkoop- of houdadvies

Wat analisten verwachten

Op basis van 40 verzamelde analisten

Analisten rating

Strong Buy
55%
Buy
23%
Hold
22%
Sell
0%
Strong Sell
0%

Prijs doel

Consensus koersdoel: $ 631,93

Upside: +10,79%

Technische analyse

Technische analyse meet marktgedrag, niet bedrijfskwaliteit, en het telt niet mee in de Buy the Winners-rating.

Price Trends

5DMA557,94Positive
50DMA527,16Positive
200DMA496,69Positive

Market Momentum

MACD13,08Positive
RSI64,18Positive
STOCH78,30Negative

Vergelijken

Bron: Fiscal.ai · laatste boekjaren

SymbolScore

Agenda

Afgelopen events

22OKT

Spotify cijfers

Q3 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: Q3 2026 · Periode eindigt op 30 september 2026 · Gerealiseerd

Cijfers
04AUG

Spotify cijfers

Q2 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: Q2 2026 · Periode eindigt op 30 juni 2026 · Gerealiseerd

Cijfers
28APR

Spotify cijfers

Q1 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: Q1 2026 · Periode eindigt op 31 maart 2026 · Gerealiseerd

Cijfers
10FEB

Spotify cijfers

Q4 boekjaar 2025 · Kalenderperiode: Q4 2025 · Periode eindigt op 31 december 2025 · Gerealiseerd

Cijfers
04NOV

Spotify cijfers

Q3 boekjaar 2025 · Kalenderperiode: Q3 2025 · Periode eindigt op 30 september 2025 · Gerealiseerd

Cijfers
29JUL

Spotify cijfers

Q2 boekjaar 2025 · Kalenderperiode: Q2 2025 · Periode eindigt op 30 juni 2025 · Gerealiseerd

Cijfers

Spotify nieuws

Nieuws laden...

Wat speelt er bij Spotify?

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.