Knorr-Bremse

Het gunstige scenario steunt op aanhoudende investeringen in spoorinfrastructuur en een herstel in de markt voor bedrijfsvoertuigen, waardoor de vraag naar complete rem- en veiligheidssystemen aantrekt. Als daarnaast het aandeel van terugkerende inkomsten uit onderhoud en vervangingsonderdelen verder groeit, versterkt dat de operationele marge boven het niveau van 11,5%. Bevestiging van deze versnelling volgt wanneer de omzetgroei na de krimp van -2,1% in het afgelopen boekjaar weer duidelijk positief draait en de analistenverwachting van €5,42 winst per aandeel voor 2027 binnen bereik blijft.

Een minder gunstig verloop ontstaat wanneer de aanhoudende zwakte in de wereldwijde automotive- en bedrijfsvoertuigenindustrie leidt tot uitstel van orders bij truckfabrikanten en aanhoudende druk op de nieuwbouwvolumes. Als handelsbelemmeringen en hogere invoertarieven tegelijkertijd de toeleveringsketens verstoren, kunnen de productiekosten stijgen en de marges onder druk komen. Een duidelijk signaal voor dit risico is een verdere daling van de ebitda, nadat deze in het meest recente boekjaar al met -0,8% afnam, of neerwaartse bijstellingen in de winsttaxaties voor de divisie Commercial Vehicle Systems.