Glencore

GLENCboe Europe BXE (BATS), Equities/ETFs · BATE

Slotkoers · 26 oktober

GBX 538,40GBX 2,85 (0,53%)

Markt geslotenBij sluiting op 26 oktober 2026 om 17:35 CET

Hoe bewoog de koers van Glencore?

Belangrijkste statistieken

Laatst geüpdate om 17:35 CET

Bedrijf en handel

Marktkapitalisatie: GBX 63 mld.
Dividendrendement: 3,17%
Gemiddeld volume (3 maanden): 35,3 mln.

Waardering en groei

Verwachte K/W 2026: 864,9
Verwachte omzetgroei 2026: 34,88%
Verwachte K/W 2027: 829,7

Glencore bedrijfsomschrijving

Glencore is tegelijk een mijnbouwbedrijf en een grondstoffenhandelaar. Aan de ene kant delft en verwerkt het metalen en mineralen zoals koper, kobalt, zink, nikkel en steenkool in eigen mijnen wereldwijd.

Buy the Winners rating

Berekend 26-10-2026

Gemiddeld

Het grondstoffen- en mijnbouwbedrijf Glencore krijgt van Buy the Winners het oordeel Gemiddeld en zit in de bovenste helft van ruim 2400 beoordeelde bedrijven. Dit oordeel weerspiegelt een eigen relatieve beoordeling van de kwaliteit en de waardering, afgezet tegen 176 vergelijkbare bedrijven in Materials (cyclical).

Binnen de kwaliteitskant vallen duidelijke tegenstellingen op: kapitaalefficiëntie is het sterkste onderdeel; winstgevendheid is relatief het zwakst binnen de peer groep. Zo behaalt Glencore een omloopsnelheid van activa van 2×, goed voor een positie in de top 10% binnen de peer groep (mediaan 0,7×). Daar staat tegenover dat de kortlopende financiële buffer krap is: de current ratio bedraagt 1,1×, waarmee het bedrijf in het onderste kwart binnen de peer groep valt (mediaan 1,6×). Zowel de financiële kwaliteit als het structureel concurrentievoordeel scoren ondergemiddeld, terwijl het koersmomentum bovengemiddeld is.

Historische Buy the Winners rating

Historische Buy the Winners-rating

Datum	Score
26-10-2026	51/100Gemiddeld
30-09-2026	41/100Gemiddeld

De onderdelen van de rating

Financiële analyse

Winstgevendheid, balans en cashflow

Zwak

Winstgevendheid: 13/100
Balans: 25/100
Cashflow: 16/100

Deze onderdelen vormen de financiële basis van de BtW-rating. De totale rating weegt ook andere factoren mee en kan daardoor afwijken.

Het financiële beeld

Bij Glencore staan de resultaten over de hele linie onder druk. De winstmarges zijn de afgelopen jaren gedaald, waardoor het bedrijfsresultaat nog maar een klein deel van de omzet vormt. Tegelijkertijd is de vrije kasstroom na investeringen negatief geworden. Doordat de schuldpositie over dezelfde periode is toegenomen, dekt het bedrijfsresultaat de rentelasten minder ruim dan voorheen. De combinatie van lagere marges, een negatieve kasstroom en een hogere schuldenlast verzwakt de financiële weerbaarheid.

Winstgevendheid

Over de afgelopen twaalf maanden kwam het bedrijfsresultaat (EBIT) uit op 2,3% van de omzet, terwijl de brutomarge 3,4% bedroeg. In het boekjaar 2025 lag de EBIT-marge op 0,9%, een daling ten opzichte van de 8,4% in 2022. De operationele marges blijven daarmee aanzienlijk lager dan in eerdere jaren.

Balans

De nettoschuld liep in het boekjaar 2025 op naar 38,5 mrd dollar. Over de afgelopen twaalf maanden bedraagt de schuld 3,1x het bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen (EBITDA). Het bedrijfsresultaat dekt de rentelasten 2x, terwijl de verhouding tussen vlottende activa en kortlopende schulden uitkomt op 1,1x.

Cashflow

De vrije kasstroom, het geld dat overblijft na investeringen, is omgeslagen in een tekort. Over de afgelopen twaalf maanden bedroeg de vrije-kasstroommarge -0,4% van de omzet. In het boekjaar 2025 kwam de vrije kasstroom uit op -290 mln dollar, na 4,4 mrd dollar in 2024.

Hoe staat Glencore er financieel voor?

Concurrentiekracht

Concurrentiekracht en positie in de sector

Zwak

Binnen de cyclische grondstoffensector neemt Glencore een bijzondere plek in door eigen mijnbouw te combineren met een wereldwijde handelstak. Het bedrijf delft zelf koper, kobalt, zink, nikkel en steenkool in eigen mijnen. Daarnaast koopt, mengt en vervoert het grote volumes van andere producenten voor afnemers in de auto-, staal-, energie- en batterijsector. In een kapitaalintensieve markt zonder echte prijszettingsmacht vangt die handelsactiviteit de schommelingen deels op, doordat ze verdient aan regionale prijsverschillen. Mede hierdoor draait Glencore een omloopsnelheid van de activa van 2×, tegenover een mediaan van 0,7× bij vergelijkbare sectorgenoten. Tegelijkertijd blijven de winstmarges en het structureel concurrentievoordeel onder het sectorgemiddelde, omdat onbewerkte grondstoffen en fysieke handel nu eenmaal dunne marges opleveren.

De sector

De combinatie van eigen mijnen en een wereldwijde handelstak stelt Glencore in staat om ook bij prijsschommelingen te verdienen aan fysieke prijsverschillen en marktverstoringen.
Door het meerderheidsbelang in steenkoolproducent EVR en langjarige landrechten bij de KCC-kopermijn heeft het bedrijf de levensduur en productiecapaciteit van zijn eigen mijnen uitgebreid.
Dankzij de grote handelsvolumes behaalt Glencore een omloopsnelheid van de activa van 2×, waarmee de balans veel meer omzet genereert dan bij zuivere mijnbouwers.
Sterke handelsresultaten en hogere metaalprijzen tilden de aangepaste EBITDA in de eerste jaarhelft naar $10,1 mld, waardoor de nettoschuld verder kon dalen.

Beurswaardering

De aandelenprijs tegenover de bedrijfsresultaten

Zeer sterk

Door het winstherstel in de eerste helft van boekjaar 2026 daalde de koers-winstverhouding naar 15,13×, wat onder de sectormediaan van 22,03× ligt. Ook binnen het BTW-oordeel geldt het aandeel op basis van onder meer de boekwaarde als relatief laag gewaardeerd ten opzichte van vergelijkbare grondstoffenbedrijven. Die lagere multiples prijzen enerzijds de hoge schuldpositie, de negatieve vrije kasstroom en de sterke gevoeligheid voor economische cycli in. Anderzijds veronderstelt de koers-winstverhouding dat het recente operationele herstel aanhoudt en de winst over heel 2026 verder aantrekt, zoals analisten in hun taxaties voorzien. Op 20 oktober 2026 staat de koers op 556,85 pence, tegenover een gemiddeld analistenkoersdoel van 673,51 pence.

Forward P/E: 864,9
EV/EBITDA: 9,1
EV/EBITDA mediaan peers: 12,3

Deze waarderingscijfers horen bij de bestaande analyse en kunnen een ander meetmoment hebben dan de koersgrafiek.

Kansen en risico’s

De sterke punten, aandachtspunten en scenario’s

Sterke punten

De combinatie van eigen mijnen en een wereldwijde handelstak stelt Glencore in staat om ook bij prijsschommelingen te verdienen aan fysieke prijsverschillen en marktverstoringen.

Door het meerderheidsbelang in steenkoolproducent EVR en langjarige landrechten bij de KCC-kopermijn heeft het bedrijf de levensduur en productiecapaciteit van zijn eigen mijnen uitgebreid.
Dankzij de grote handelsvolumes behaalt Glencore een omloopsnelheid van de activa van 2×, waarmee de balans veel meer omzet genereert dan bij zuivere mijnbouwers.
Sterke handelsresultaten en hogere metaalprijzen tilden de aangepaste EBITDA in de eerste jaarhelft naar $10,1 mld, waardoor de nettoschuld verder kon dalen.

Zwakke punten

Exportbeperkingen in Congo dwongen Glencore om kobalt op te slaan en de eigen kobaltwinning met 46% te verlagen, wat drukt op de kasstroom.

Naast sectorbrede kostenstijgingen voor hulpstoffen remmen lagere ertsgehaltes en watertekorten de mijnproductie af, terwijl lage verwerkingstarieven leiden tot afwaarderingen bij de smelters.
Zware mijninvesteringen en een werkkapitaaluitstroom van $5,8 mld maakten de vrije kasstroom negatief, zodat het dividend niet uit de vrije kasstroom werd gedekt.
De current ratio (kortlopende liquiditeit) ligt met 1,1× in het onderste kwart van de sector, wat de buffer beperkt bij schommelingen in voorraadfinanciering.

Bull-scenario

Als de vraag naar koper en kobalt voor elektrische auto's en het stroomnet versnelt, trekken de grondstoffenprijzen breed aan.

Dat vergroot de inkomsten uit de eigen mijnen, terwijl de handelstak profiteert van prijsverschillen tussen regionale markten. Daarnaast moet het operationele herstel uit de eerste helft van boekjaar 2026, met een verwaterde winst per aandeel van $0,37, aanhouden. Het scenario wint aan kracht zodra deze hogere winst ook onderaan de streep een positieve vrije kasstroom oplevert. In dat eerste halfjaar kwam de vrije kasstroom namelijk nog uit op -$0,22 per aandeel. Bevestiging volgt wanneer de kasgeneratie sterk genoeg is om zowel het dividend te dekken als de schuldpositie af te bouwen.

Bear-scenario

Als de industriële vraag in onder meer China en Europa vertraagt en Chinees overaanbod aanhoudt, blijven de grondstoffenprijzen onder druk staan.

Tegelijkertijd kunnen sectorbrede handelsbeperkingen en strengere klimaatregels voor koolstofintensieve winning de nalevings- en energiekosten flink verhogen. Zulke tegenwind raakt Glencore direct, omdat de balans na een reeks zwakkere jaren minder ruimte biedt. Zo liep de nettoschuld ten opzichte van de EBITDA in boekjaar 2025 al op tot 4,32×. Een waarschuwingssignaal is een terugval van de operationele winstmarge, waardoor de dekking van de rentelasten opnieuw verslechtert. Het risico neemt verder toe zodra de vrije kasstroom negatief blijft en de kortlopende liquiditeit (current ratio) vanaf het niveau van 1,06× verder krimpt.

Welke risico's noemt Glencore zelf?

Wat analisten verwachten

Op basis van 20 verzamelde analisten

Analisten rating

Strong Buy: 25%
Buy: 60%
Hold: 10%
Sell: 5%
Strong Sell: 0%

Bron: Yahoo Finance, bijgewerkt op 25 oktober 2026

Prijs doel

Consensus koersdoel: GBX 673,28

Upside: +25,05%

Vergelijken

Bron: Fiscal.ai · laatste boekjaren

SymbolScore

Agenda

Afgelopen events

05AUG

Glencore cijfers

H1 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: H1 2026 · Periode eindigt op 30 juni 2026 · Gerapporteerd

Cijfers

06AUG

Glencore cijfers

H1 boekjaar 2025 · Kalenderperiode: H1 2025 · Periode eindigt op 30 juni 2025 · Gerealiseerd

Cijfers

19FEB

Glencore cijfers

H2 boekjaar 2024 · Kalenderperiode: H2 2024 · Periode eindigt op 31 december 2024 · Gerealiseerd

Cijfers

07AUG

Glencore cijfers

H1 boekjaar 2024 · Kalenderperiode: H1 2024 · Periode eindigt op 30 juni 2024 · Gerealiseerd

Cijfers

21FEB

Glencore cijfers

H2 boekjaar 2023 · Kalenderperiode: H2 2023 · Periode eindigt op 31 december 2023 · Gerealiseerd

Cijfers

08AUG

Glencore cijfers

H1 boekjaar 2023 · Kalenderperiode: H1 2023 · Periode eindigt op 30 juni 2023 · Gerealiseerd

Cijfers

Glencore nieuws

Synthetic editorial illustration. Two cropped adults discuss one populated dossier across a small round meeting table.

CEO Glencore ziet kans op hervatting fusie met Rio Tinto door opmars steenkool

13 maart om 07:48

Glencore nieuws

Nieuws laden...

Wat speelt er bij Glencore?

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.

Glencore