a.s.r.

ASRNLAmsterdam
Slotkoers · 26 oktober
€ 74,86€ 0,80 (1,08%)
Markt geslotenBij sluiting op 26 oktober 2026 om 17:30 CET
Slotkoers · 26 oktober
€ 74,86€ 0,80 (1,08%)
Markt geslotenBij sluiting op 26 oktober 2026 om 17:30 CET

Grafiek laden…

Hoe lees ik een koersgrafiek?

Belangrijkste statistieken

Laatst geüpdate om 17:30 CET

Wat betekent koers-winstverhouding (k/w)?

Bedrijf en handel

Marktkapitalisatie
EUR 14,9 mld.
Dividendrendement
4,75%
Gemiddeld volume (3 maanden)
432,4K

Waardering en groei

Verwachte K/W 2026
11,6
Verwachte omzetgroei 2026
17,60%
Verwachte K/W 2027
11,5
Wat betekent koers-winstverhouding (k/w)?

a.s.r. bedrijfsomschrijving

ASR Nederland is een van de grootste verzekeraars van Nederland. Het verkoopt uiteenlopende verzekeringen en regelt pensioenen, en verstrekt daarnaast hypotheken.

Wat doet a.s.r. precies?

Buy the Winners rating

Nog geen ratinganalyse beschikbaar.

De onderdelen van de rating

Concurrentiekracht

Concurrentiekracht en positie in de sector

ASR Nederland is met een omzet van €15,7 mld in boekjaar 2025 een van de grootste verzekeraars op de Nederlandse markt. Het bedrijf verkoopt schade-, levens-, uitvaart- en arbeidsongeschiktheidsverzekeringen, en verzorgt daarnaast pensioenen, hypotheken en vermogensbeheer. Het verdienmodel rust op twee motoren: het resultaat uit premies min uitgekeerde schades en kosten, en het beleggingsrendement op de premies die klanten vooruitbetalen. Met de overname van de Nederlandse verzekeringsactiviteiten van Aegon in 2023 heeft ASR zijn schaal flink vergroot. In een sector met strenge Solvency II-kapitaaleisen geeft die omvang een structureel concurrentievoordeel via bredere risicospreiding, een groot distributienetwerk en betere inkoopvoorwaarden bij herverzekeraars.

De sector
  • De voltooide integratie van Aegon Nederland bundelt levensverzekeringen, pensioenen en hypotheken op één platform, waardoor vaste beheerkosten over meer polissen worden verdeeld.
  • De combinatie van verzekeringen met vermogensbeheer en hypotheekdistributie levert provisie-inkomsten op waarvoor ASR Nederland nauwelijks eigen risicokapitaal hoeft aan te houden.
  • De goedkeuring van het eigen rekenmodel voor alle levensverzekeringen droeg eind 2025 bij aan een Solvency II-ratio van 218%, wat ruimte biedt voor kapitaaluitkeringen.
  • De pensioentak beheert halverwege 2026 in totaal €34,1 mld in beschikbare-premieregelingen, wat zorgt voor een doorlopende premie-instroom en vaste beheervergoedingen.

Beurswaardering

De aandelenprijs tegenover de bedrijfsresultaten

Na het winstherstel in de eerste helft van boekjaar 2026 is de koers-winstverhouding gedaald naar 12,85, waarmee de waardering weer vrijwel gelijkloopt met de sectormediaan. De koers-boekwaardeverhouding liep de afgelopen jaren op naar 1,48 in diezelfde periode, wat eveneens dicht bij het sectorgemiddelde ligt. Deze multiples houden in dat de markt rekent op een normalisering van de winstgevendheid, gevolgd door een bescheiden winstgroei per aandeel in de komende jaren. Bij een koers van €74,86 op 22 oktober 2026 hanteren analisten gemiddeld een koersdoel van €76,07, een klein verschil met het huidige koersniveau. Samen met een dividendrendement van 5,2% in het eerste halfjaar van boekjaar 2026 rust de koersverwachting vooral op winstbehoud en stabiele dividenduitkeringen.

Forward P/E
11,6
EV/EBITDA
Binnenkort beschikbaar
EV/EBITDA mediaan peers
Binnenkort beschikbaar

Deze waarderingscijfers horen bij de bestaande analyse en kunnen een ander meetmoment hebben dan de koersgrafiek.

Kansen en risico’s

De sterke punten, aandachtspunten en scenario’s

Sterke punten

  • De voltooide integratie van Aegon Nederland bundelt levensverzekeringen, pensioenen en hypotheken op één platform, waardoor vaste beheerkosten over meer polissen worden verdeeld.
  • De combinatie van verzekeringen met vermogensbeheer en hypotheekdistributie levert provisie-inkomsten op waarvoor ASR Nederland nauwelijks eigen risicokapitaal hoeft aan te houden.
  • De goedkeuring van het eigen rekenmodel voor alle levensverzekeringen droeg eind 2025 bij aan een Solvency II-ratio van 218%, wat ruimte biedt voor kapitaaluitkeringen.
  • De pensioentak beheert halverwege 2026 in totaal €34,1 mld in beschikbare-premieregelingen, wat zorgt voor een doorlopende premie-instroom en vaste beheervergoedingen.

Zwakke punten

  • Net als de sector kampt ASR Nederland met hogere arbeidsongeschiktheidsclaims, terwijl oplopende keuringsachterstanden bij het UWV het zicht op nieuwe instroom beperken.
  • Voorgenomen beleidswijzigingen zoals de afschaffing van de IVA-uitkering en de herziening van Europese kapitaalregels zorgen voor extra uitvoeringskosten en hogere kapitaaleisen.
  • Net als bij sectorgenoten veroorzaken rentebewegingen flinke waarderingsschommelingen in de beleggingsportefeuille, waardoor de nettowinstmarge in boekjaar 2025 terugviel tot 2,9%.
  • De grillige nettowinst dekt het stijgende dividend niet elk jaar volledig, wat bij de uitkeringsratio van 140,6% in boekjaar 2025 op de kapitaalbuffer drukte.

Bull-scenario

Als het winstherstel uit de eerste helft van boekjaar 2026 doorzet, kan ASR de winstgevendheid na de integratie van de Nederlandse Aegon-activiteiten structureel verbeteren.

Een sectorbrede rugwind van gedisciplineerde premieverhogingen en scherpe risicoselectie bij schadeverzekeringen vormt daarvoor een gunstige basis. Daarnaast kunnen hogere herbeleggingsrentes de lopende opbrengsten uit de beleggingsportefeuille verhogen, mits grote koersschommelingen op de kapitaalmarkten uitblijven. Het scenario wint aan kracht zodra het operationele resultaat positief wordt en de nettomarge verder oploopt vanaf de 7,8% uit de eerste helft van boekjaar 2026. Bevestiging volgt wanneer de uitkeringsratio na de verbetering naar 56,5% ruim gedekt blijft door de winst en analisten hun winsttaxaties verder verhogen.

Bear-scenario

Als de sectorbrede schadelast oploopt door extreem weer, hogere herstelkosten en langdurig ziekteverzuim, komen de marges bij de schade- en arbeidsongeschiktheidsverzekeringen onder druk.

Tegelijkertijd kunnen renteschommelingen en onrust op de financiële markten leiden tot negatieve herwaarderingen in de beleggingsportefeuille, wat de nettowinst en boekwaarde direct raakt. Dat risico weegt zwaarder wanneer de omzetgroei verder afvlakt, nadat het groeitempo in de eerste helft van boekjaar 2026 al vertraagde naar 8,1% j-o-j. Een teken van verslechtering is een aanhoudend negatieve operationele marge in combinatie met een terugval van de nettomarge. Wanneer de jaarwinst het dividend opnieuw niet dekt, zoals bij de uitkeringsratio van 140,6% in boekjaar 2025, kunnen strenge Solvency II-kapitaaleisen de ruimte voor kapitaaluitkeringen beperken.

Welke risico's noemt a.s.r. zelf?

Bedrijfskwaliteit en waardering · geen koop-, verkoop- of houdadvies

Wat analisten verwachten

Op basis van 14 verzamelde analisten

Analisten rating

Strong Buy
29%
Buy
43%
Hold
28%
Sell
0%
Strong Sell
0%

Bron: Yahoo Finance, bijgewerkt op 22 oktober 2026

Prijs doel

Consensus koersdoel: € 76,84

Upside: +2,64%

Technische analyse

Technische analyse meet marktgedrag, niet bedrijfskwaliteit, en het telt niet mee in de Buy the Winners-rating.

Price Trends

5DMA74,39Positive
50DMA72,69Positive
200DMA66,27Positive

Market Momentum

MACD0,53Positive
RSI61,68Positive
STOCH85,84Positive

Agenda

Eerstvolgende event

17FEB

a.s.r. cijfers

H2 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: H2 2026 · Periode eindigt op 31 december 2026 · Verwacht

Cijfers

Afgelopen events

19AUG

a.s.r. cijfers

H1 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: H1 2026 · Periode eindigt op 30 juni 2026 · Gerapporteerd

Cijfers
31DEC

a.s.r. cijfers

H2 boekjaar 2025 · Kalenderperiode: H2 2025 · Periode eindigt op 31 december 2025 · Gerealiseerd

Cijfers
20AUG

a.s.r. cijfers

H1 boekjaar 2025 · Kalenderperiode: H1 2025 · Periode eindigt op 30 juni 2025 · Gerealiseerd

Cijfers
26MRT

a.s.r. cijfers

H2 boekjaar 2024 · Kalenderperiode: H2 2024 · Periode eindigt op 31 december 2024 · Gerealiseerd

Cijfers
21AUG

a.s.r. cijfers

H1 boekjaar 2024 · Kalenderperiode: H1 2024 · Periode eindigt op 30 juni 2024 · Gerealiseerd

Cijfers

a.s.r. nieuws

Nieuws laden...

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.