VGP H1 2026: huurinkomsten stijgen 17,9%, operationele kasstroom daalt

4 min lezen23 augustus om 00:03

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Zondag 23 augustus 2026, 00:03
Synthetic editorial illustration. Two cropped adults exchange a small key ring at a plain industrial-property entrance.Illustratie

VGP boekte in de eerste helft van 2026 een netto huur- en duurzame-energieopbrengst van €128,2 miljoen, een stijging van 17,9% ten opzichte van een jaar eerder. De gecontracteerde jaarlijkse huurinkomsten kwamen eind juni uit op €489 miljoen, 11% meer dan vorig jaar. Inmiddels is dat bedrag verder opgelopen tot €496 miljoen.

De nettowinst vóór belasting bedroeg €140,9 miljoen en de nettowinst na belasting €120 miljoen. De winst per aandeel kwam uit op €4,26. De terugkerende winst, het deel van de inkomsten dat de Belgische ontwikkelaar van logistiek vastgoed uit huur haalt in plaats van uit eenmalige meevallers, steeg met 18% tot €128 miljoen. De EBITDA kwam uit op €186,4 miljoen, waarvan €130,5 miljoen afkomstig was uit het terugkerende beleggingssegment.

Ontwikkelingsinkomsten fors gedaald

De EBITDA uit ontwikkelingsactiviteiten, winst uit de bouw en verkoop of inbreng van nieuwe logistieke parken, daalde van €118 miljoen vorig jaar naar €52 miljoen. VGP wijt de daling aan minder transacties via joint ventures en kleinere waarderingswinsten op vastgoed in de eerste jaarhelft.

De netto kasstroom uit operationele activiteiten daalde van €28 miljoen naar €4 miljoen. Volgens VGP komt dat door een toename van het werkkapitaal en door de late ontvangst van een prestatievergoeding van €18,4 miljoen uit de joint venture Rheingold. Dat bedrag kwam pas op 1 juli binnen, net na afloop van de verslagperiode.

Verhuur vertraagde, balans versterkt

In de eerste jaarhelft werden voor €24 miljoen aan nieuwe huurcontracten getekend, een bedrag dat na de verslagperiode opliep tot €31 miljoen. Daarnaast werd voor €11,3 miljoen aan huurcontracten beëindigd. CEO Jan Van Geet vertelde analisten tijdens de resultatenpresentatie dat de vraag in het derde kwartaal aantrok: ondanks de zomervakantie werd al voor €7,2 miljoen aan nieuwe contracten getekend. Hij wees op vergevorderde onderhandelingen over grote transacties in Duitsland, Frankrijk en Spanje.

VGP verlaagde zijn proportionele loan-to-value-ratio, een maatstaf voor de schuld ten opzichte van de vastgoedwaarde, van 50% eind vorig jaar naar 49,3%. De geconsolideerde schuldgraad kwam uit op 35,5%. Het bedrijf haalde in de eerste jaarhelft €247 miljoen aan nieuw eigen vermogen op, waardoor het eigen vermogen sinds het begin van het jaar met 10,5% steeg. De liquiditeit, inclusief kasgeld en niet-opgenomen kredietlijnen, bedroeg meer dan €1 miljard. Het management gaf aan dat er tot 2029 nauwelijks herfinancieringsbehoefte is. De gemiddelde rentekosten stegen van 2,7% naar 3,0%.

Het bedrijf leverde in de eerste jaarhelft 236.000 vierkante meter aan nieuwe gebouwen op, waarvan 86% al verhuurd was. Daarnaast startte de bouw van nog eens 314.000 vierkante meter. CFO Piet Van Geet vertelde analisten dat voor het volledige jaar een oplevering tussen 300.000 en 400.000 vierkante meter wordt verwacht, meer dan het tempo van de eerste jaarhelft. De bezettingsgraad van de bestaande portefeuille lag op 98%, met een huurdersretentie van 84%.

Groeiplannen nog onduidelijk

Op vragen van analisten wilde Van Geet geen concreet groeidoel voor de gecontracteerde huurinkomsten aan het einde van het jaar noemen. Hij verwees naar onzekerheid over de marktomstandigheden, maar liet weten dat er meer details volgen tijdens de Capital Markets Day op 3 september. Het geplande East Capital-fonds van VGP voor Centraal- en Oost-Europa is uitgesteld naar de eerste helft van 2027, later dan eerder gepland. Volgens het bedrijf komt dat door de tijd die nodig is voor due diligence, en niet door een verandering in de vraag van beleggers.

De joint venture Saga I van het bedrijf, die logistiek vastgoed bundelt met externe investeerders, is inmiddels voor 60% ingevuld. VGP verwacht dat dit percentage tegen 2027 boven de 90% uitkomt, twee jaar eerder dan oorspronkelijk gepland. Door dat tempo bereidt VGP een tweede vehikel voor, Saga II, met een beoogd eigen vermogen van minstens €600 miljoen en een lancering in de tweede helft van 2027. Van Geet omschreef Oostenrijk als "erg stil" binnen de markten van VGP, terwijl hij meer activiteit zag in Duitsland, Spanje, Italië en Roemenië.

Het aandeel VGP noteert op €81,1, onder het gemiddelde koersdoel van analisten van €101,75.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.