VGP boekt €141 miljoen winst voor belasting, intrinsieke waarde stijgt 10,5% in eerste helft 2026

4 min lezen20 augustus om 09:18

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Donderdag 20 augustus 2026, 09:18
Synthetic editorial illustration. Two cropped adults exchange a small key ring at a plain industrial-property entrance.Illustratie

VGP heeft over de eerste helft van 2026 een winst voor belasting van €141 miljoen geboekt. De intrinsieke waarde van de Belgische logistieke vastgoedontwikkelaar steeg met 10,5% tot €2,9 miljard, zo blijkt uit de halfjaarcijfers.

Huurinkomsten stijgen dankzij verhuuractiviteit

De netto-huurinkomsten op proportioneel geconsolideerde basis groeiden met 18% tot €122,8 miljoen. De EBITDA kwam uit op €186 miljoen. VGP schrijft dit toe aan solide bijdragen van alle bedrijfssegmenten en aanhoudende groei van de terugkerende winst.

Het bedrijf sloot in het eerste halfjaar voor €52,7 miljoen aan nieuwe en verlengde huurcontracten. Daarmee komt de geannualiseerde vaste huursom uit op €488,9 miljoen, een organische stijging van 10,8% op jaarbasis. Sinds eind juni kwam daar nog eens €7 miljoen aan geannualiseerde huurinkomsten bij, waarmee het totaal op €496 miljoen uitkomt. Leegstaande ruimte werd opnieuw verhuurd tegen een gemiddeld 6% hogere huurprijs in de eerste helft van het jaar.

De opgeleverde vastgoedportefeuille, inclusief joint ventures, omvat 6,6 miljoen vierkante meter, een stijging van 6% op jaarbasis. De bezettingsgraad ligt op 98% en de geannualiseerde huurinkomsten bedragen €411 miljoen, een groei van 10% op jaarbasis. Gebouwen in de portefeuille zijn gemiddeld 5,1 jaar oud.

Ontwikkelingsportefeuille en landreserve

VGP had halverwege het jaar 44 projecten in aanbouw, goed voor 1,14 miljoen vierkante meter. In deze periode werd gestart met 13 gebouwen met een totale oppervlakte van 314.000 vierkante meter. Eenmaal volledig gebouwd en verhuurd, vertegenwoordigen deze projecten €90,6 miljoen aan extra jaarhuur. De totale ontwikkelingsportefeuille is voor 74% vooraf verhuurd, goed voor €77,1 miljoen aan huurtoezeggingen van huurders.

In de eerste helft van het jaar werden twaalf projecten opgeleverd, samen goed voor 236.000 vierkante meter en €17,1 miljoen aan extra jaarhuur. Deze projecten zijn inmiddels voor 86% verhuurd. De veiliggestelde landreserve van het bedrijf bereikte 10,4 miljoen vierkante meter, met een ontwikkelingspotentieel van meer dan 4,3 miljoen vierkante meter. Dat komt overeen met een geschat huurpotentieel van €275 miljoen.

Uitbreiding van joint ventures

VGP breidt zijn joint-venturemodel op verschillende fronten uit. Samen met East Capital werkt het bedrijf aan een pan-Europees fonds dat overnames wil doen van door VGP ontwikkeld vastgoed met een gezamenlijke brutowaarde van minstens €1,5 miljard, met de focus op Centraal- en Oost-Europa. Daarnaast tekende het bedrijf een intentieverklaring voor een uitgebreid continuation vehicle voor zijn Saga-joint venture, eveneens gericht op een brutowaarde van minstens €1,5 miljard. De afronding hiervan wordt verwacht in de tweede helft van 2026 en de eerste helft van 2027. Ook sloot VGP een intentieverklaring om samen met een gespecialiseerde partner een pan-Europees platform voor de ontwikkeling van datacenters op te zetten.

Balans en schulden

De kaspositie van VGP bedroeg eind juni €599 miljoen, tegenover €524 miljoen eind december, aangevuld met €500 miljoen aan ongebruikte kredietfaciliteiten. De proportionele loan-to-value-ratio daalde naar 49,4%, tegenover 50% eind 2025. De schuldgraad bleef met 35,5% ongeveer stabiel ten opzichte van 35,3% een jaar eerder.

De proportionele nettoschuld ten opzichte van de EBITDA over de voorbije twaalf maanden liep op tot 7,6 keer, tegenover 6,3 keer in 2025. Sinds december gaf VGP voor €600 miljoen aan obligaties uit tegen wat het bedrijf een historisch lage spread voor de groep noemde. Daarnaast werd in maart een obligatie van €190 miljoen afgelost en werd een bod uitgebracht op €100 miljoen van de uitstaande obligaties met vervaldatum januari 2027. In mei haalde het bedrijf €250 miljoen aan nieuw eigen vermogen op om verdere groei te ondersteunen.

Bijdrage van hernieuwbare energie

De activiteiten van VGP op het gebied van hernieuwbare energie leverden in de eerste helft van het jaar een bruto-inkomen van €7,2 miljoen op, tegenover €6,5 miljoen een jaar eerder. Dit kwam door een stijging van 10% in verkochte zonne-energie, tot 78 gigawattuur, en een hogere operationele capaciteit aan zonnepanelen. Eind juni exploiteerde de groep 152 zonne-energieprojecten met een gezamenlijk vermogen van 193,4 megawattpiek en een brutoboekwaarde van €117 miljoen. De eerste batterijopslagprojecten van het bedrijf werden in deze periode aangesloten op het net en zullen naar verwachting vanaf de tweede helft van 2026 bijdragen aan de omzet.

De schuldgraad liep op van 6,3 naar 7,6 keer de EBITDA, ook al verbeterde de loan-to-value-ratio licht. Dit gebeurt in een jaar waarin VGP zowel op de obligatie- als op de aandelenmarkt actief was: het bedrijf gaf nieuwe schuld uit tegen een lagere spread en haalde in mei tegelijk vers eigen vermogen op. Die combinatie wijst op een bedrijf dat zijn omvangrijke bouwprogramma via meerdere financieringsbronnen tegelijk financiert.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.