Merck verhoogt omzetverwachting voor 2026 na succes met mRNA-kankervaccin

Merck & Co. heeft zijn omzetverwachting voor 2026 verhoogd naar een bandbreedte van $66,3 miljard tot $67,3 miljard. Die update volgde op een geslaagde fase 3-studie voor een experimentele kankertherapie die het bedrijf samen met Moderna ontwikkelt.

Het resultaat van de melanoomstudie

De bedrijven maakten in augustus bekend dat hun fase 3-studie, genaamd INTerpath-001, zowel het primaire als de secundaire doelen had gehaald. In de studie werd een individueel afgestemde mRNA-therapie, intismeran autogene, getest in combinatie met Merck's Keytruda. De deelnemers hadden stadium IIB-IV melanoom dat operatief was verwijderd. Patiënten die de combinatie kregen, bleven langer vrij van terugkeer of uitzaaiing van hun kanker dan patiënten die alleen Keytruda kregen. Volgens de bedrijven kwamen er geen nieuwe veiligheidssignalen naar voren.

Dit is het eerste positieve resultaat uit een laat-stadium studie voor een gepersonaliseerde kankertherapie op basis van mRNA-technologie. Het gaat om hetzelfde platform dat Moderna gebruikte voor zijn coronavaccin, nu ingezet tegen tumoren die uniek zijn voor elke patiënt. Merck nam in 2018 de rechten op deze therapie over van Moderna en de twee bedrijven ontwikkelen haar sindsdien gezamenlijk verder.

Beurskoersen reageren heel verschillend

De reactie van de aandelenkoersen op de studieresultaten liep sterk uiteen. Het aandeel Moderna steeg op 19 augustus, de dag van de bekendmaking, met bijna 177%. Het aandeel Merck won die dag 12,60%, meldde Reuters. Dat verschil laat zien hoeveel belangrijker de melanoomtherapie is voor Moderna dan voor Merck. Moderna leunt sinds het wegvallen van de vraag naar coronavaccins zwaar op nieuwe successen in zijn pijplijn, terwijl bij Merck alleen al Keytruda het grootste deel van de omzet oplevert.

De omvang van de kans

Analisten van Barclays schatten volgens Reuters dat de combinatietherapie tegen 2035 tot $3 miljard aan jaarlijkse omzet uit melanoombehandelingen zou kunnen opleveren. Dat cijfer geldt alleen voor melanoom. De bedrijven onderzoeken dezelfde neoantigeenbenadering, onderdeel van het bredere INTerpath-programma, ook bij andere tumorsoorten, maar resultaten daarvoor zijn er nog niet.

De wereldwijde markt voor melanoom-immunotherapie werd in 2024 geschat op $5,83 miljard en zou volgens Grand View Research tegen 2030 kunnen groeien naar $10,27 miljard. Immunotherapie is binnen die markt het snelst groeiende segment.

Hogere verwachtingen en de vraag rond Keytruda

De verhoogde omzetverwachting van Merck voor 2026, $66,3 miljard tot $67,3 miljard, weerspiegelt de groei die al werd verwacht van meerdere nieuwere producten. Een eventuele toekomstige bijdrage van de melanoomtherapie, die nog niet is goedgekeurd en nog niet commercieel beschikbaar is, zit daar dus niet in. De grotere vraag voor Merck is wat Keytruda later dit decennium moet vervangen zodra het patent op het medicijn verloopt, aangezien het middel nu een groot deel van de omzet van het bedrijf voor zijn rekening neemt. Een succesvolle uitbreiding van de neoantigeentherapie naar meer kankersoorten zou die verwachte terugval deels kunnen opvangen. Tot dusver hebben de melanoomresultaten echter alleen betrekking op één tumorsoort, en de therapie heeft nog nergens goedkeuring van toezichthouders gekregen.

Het aandeel Merck noteert op $147,76, dicht bij het gemiddelde koersdoel van analisten van $148,73. De gemiddelde analistenaanbeveling voor het aandeel, gebaseerd op 26 analisten, is Buy (koop).

Hoe vond je dit artikel?