Rohrbaugh geldt als favoriet voor opvolging Dimon bij JPMorgan

JPMorgan Chase benoemde Troy Rohrbaugh en Doug Petno op 25 juni tot co-presidenten, waarmee de bank de opvolgingsrace voor CEO Jamie Dimon na twee decennia aan de top formeel inperkte. Volgens Reuters zijn insiders ervan overtuigd dat het plan geloofwaardig is — en dat Rohrbaugh de beste papieren heeft.

Twee senior JPMorgan-managers vertelden Reuters dat zij Rohrbaugh als favoriet beschouwen. Zijn overstap van de commerciële en investeringsbank naar de leiding van de divisie voor consumenten- en gemeenschapsbanken — goed voor bijna 39% van de totale omzet in het eerste kwartaal — wordt intern gezien als een signaal dat de raad van bestuur hem voorbereidt op de topfunctie. Petno neemt ondertussen de volledige leiding over de commerciële en investeringsbank, na een loopbaan van 35 jaar bij het bedrijf.

Een tijdlijn die sneller kan verlopen

Dimon heeft publiekelijk gezegd dat hij nog maximaal drie jaar CEO wil blijven, waarna hij de overstap maakt naar uitvoerend voorzitter. Maar insiders suggereren dat de overdracht eerder kan plaatsvinden. Eén bron vertelde Reuters dat een opvolger mogelijk binnen twee tot tweeënhalf jaar wordt aangewezen, en dat elke vergadering van de raad van bestuur nu aanzienlijke tijd aan dit vraagstuk besteedt.

Als die tijdlijn klopt, zou dat lijken op de gang van zaken bij concurrent Morgan Stanley. Daar werd Ted Pick tot CEO benoemd ongeveer twee jaar nadat hij samen met James Gorman tot co-president was aangesteld.

Dimon, 70, heeft door de jaren heen wisselende uitspraken gedaan over zijn vertrek. Eerder dit jaar zei hij nog te willen aanblijven — een opmerking die zijn woordvoerders later als grap omschreven. In februari zei hij tegen beleggers: "Ik blijf nog een paar jaar als CEO, en daarna misschien nog een paar als uitvoerend voorzitter, afhankelijk van wat de raad wil."

De kandidaten en wat er op het spel staat

Rohrbaugh, 56, bouwde zijn reputatie op als valutahandelaar en trad in 2005 in dienst bij JPMorgan. De CEO-rol zou hem dwingen een heel ander bedrijf te besturen dan de handelsvloeren waar hij naam maakte. Op voorspellingsplatform Kalshi krijgt hij momenteel een kans van 45% om de volgende CEO te worden; Petno staat op 34%.

Petno, 61, heeft een loopbaan van 35 jaar bij JPMorgan achter de rug, met ervaring in investment banking en de Global Natural Resources Group van de bank. Eén bron vertelde Reuters dat hij niet moet worden onderschat, gezien zijn staat van dienst bij het binnenhalen van grote deals.

Om beide mannen aan de bank te binden tijdens de transitie, kende JPMorgan Petno en Rohrbaugh elk een retentiepakket van 30 miljoen dollar toe. Dat bedrag wordt over drie jaar uitgekeerd en is afhankelijk van een gemiddeld rendement op tastbaar eigen vermogen van 12% over de periode 2026 tot en met 2028. Chief Operating Officer Jennifer Piepszak en de CEO van Asset & Wealth Management, Mary Erdoes, ontvingen elk 20 miljoen dollar.

Het vertrek van Marianne Lake — die door velen werd gezien als potentiële CEO-kandidaat — was het verrassende element van de aankondiging. Lake treedt na meer dan 25 jaar bij de bank terug. Walter Todd van Greenwood Capital, een aandeelhouder van JPMorgan, noemde het "zeer verrassend" en wees erop dat velen hadden verwacht dat JPMorgan de volgende grote bank zou worden met een vrouwelijke CEO.

De Dimon-premie

Een langdurige transitie brengt zijn eigen risico's mee. Topmanagers als Matt Zames, Charlie Scharf en Bill Demchak verlieten JPMorgan tijdens Dimons bewind om elders leidinggevende functies te aanvaarden. De raad van bestuur wil dat scenario niet herhalen.

Aandeelhouders hebben vooralsnog geen haast. Eric Kuby, chief investment officer bij North Star Investment Management, vertelde Reuters dat het aandeel JPMorgan deels dankzij Dimon zelf op een hogere waardering staat dan vergelijkbare banken. "Hoe langer hij het roer in handen houdt, hoe beter," aldus Kuby.

De beurswaarde van JPMorgan bedraagt ongeveer 834 miljard dollar — meer dan de gecombineerde waarde van Bank of America en Citigroup — een schaal die Dimon in 20 jaar heeft opgebouwd. Sinds zijn aantreden als CEO in januari 2006 is het aandeel met bijna 750% gestegen, tegenover ongeveer 480% voor de S&P 500 in dezelfde periode. Analist Mike Mayo van Wells Fargo merkte op dat Petno en Rohrbaugh nu de duidelijke favorieten zijn, maar dat hij Piepszak, CFO Jeremy Barnum of een externe kandidaat niet uitsluit.

Hoe vond je dit artikel?