Intel stijgt 225% in 2026 door successen met chipfabricage en AI-momentum

Intel heeft zich ontpopt tot een van de uitblinkers in de halfgeleidersector van 2026. De aandelenkoers is sinds het begin van het jaar met ongeveer 225% gestegen. Deze rally weerspiegelt het groeiende vertrouwen van beleggers in de koerswijziging van het bedrijf richting AI-infrastructuur en diensten als chipfabrikant (foundry). Toch wijzen waarderingscijfers erop dat het aandeel mogelijk te ver op de troepen is vooruitgelopen.

De drijvende krachten achter de koersstijging

Het transformatieverhaal van Intel heeft door verschillende recente ontwikkelingen tastbaar momentum gekregen. Het bedrijf heeft naar verluidt een voorlopige overeenkomst gesloten om chips te produceren voor Apple. Dit is een belangrijke erkenning van de capaciteiten van Intel als chipfabrikant. Apple vertrouwde historisch gezien op Taiwan Semiconductor Manufacturing voor de productie van zijn silicium. De capaciteitstekorten bij TSMC, veroorzaakt door de enorme vraag van AI-chipontwerpers zoals Nvidia, hebben echter een kans gecreëerd voor Intel.

De foundry-divisie genereerde in het eerste kwartaal van 2026 een omzet van 5,4 miljard dollar. Dat is een stijging van 16% op jaarbasis. Samen met het segment voor datacenters en AI is deze divisie nu goed voor ongeveer 40% van de totale omzet van Intel. Het bedrijf maakte ook bekend dat de productieopbrengsten (yields) op het geavanceerde 18A-proces maandelijks met 7% tot 8% verbeteren. Dit is een cruciale graadmeter die direct van invloed is op de winstgevendheid.

Op het gebied van AI rapporteerde de divisie Data Center en AI in het eerste kwartaal een groei van 22% op jaarbasis, tot een omzet van 5,1 miljard dollar. Daarnaast heeft het bedrijf zijn Trust Authority-platform geïntegreerd in toepassingen voor vertrouwelijk computergebruik. Een voorbeeld hiervan is de recente samenwerking met SCRT Labs voor hardware-attestatie bij AI-werklasten.

Financiële prestaties versus waardering

De resultaten van Intel over het eerste kwartaal overtroffen de verwachtingen aanzienlijk. De omzet steeg met 7% op jaarbasis naar 13,6 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 0,29 dollar. Dit was fors hoger dan de consensusverwachting van 0,01 dollar en een stijging ten opzichte van de 0,13 dollar in dezelfde periode vorig jaar.

De spectaculaire koersstijging heeft de waarderingen echter flink opgevoerd. Intel wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 904 keer de winst over het afgelopen jaar en 147 keer de verwachte winst. Deze veelvouden zijn vele malen hoger dan de verwachte koers-winstverhouding van 26 voor de Nasdaq-100. Met een koers van 119,84 dollar staat het aandeel ruim boven het gemiddelde koersdoel van analisten van 87,86 dollar. Dit impliceert een neerwaarts risico van ongeveer 27%. Slechts een derde van de 48 analisten die Intel volgen geeft een koopadvies; de consensus staat op 'houden'.

De weg vooruit

De beleggingscase voor Intel hangt af van de vraag of het bedrijf recente successen kan omzetten in duurzame en winstgevende volumes. De kapitaaluitgaven van grote techbedrijven (hyperscalers) aan AI-infrastructuur bereiken in 2026 naar verwachting 725 miljard dollar. Volgens schattingen uit de sector is dat een stijging van 77% op jaarbasis. Gartner voorspelt dat de totale uitgaven aan AI-infrastructuur in 2027 met nog eens 32% kunnen groeien tot 1,89 biljoen dollar.

Als Intel de omzetprognoses van analisten van ongeveer 72 miljard dollar haalt tegen 2028, zou de beurswaarde kunnen stijgen naar bijna 750 miljard dollar. Dit scenario gaat uit van het behoud van de huidige koers-omzetverhouding en zou een stijging van 24% betekenen ten opzichte van het huidige niveau. Dit is echter afhankelijk van aanhoudende verbeteringen in de productieopbrengsten, een succesvolle uitvoering van de samenwerking met Apple en aanhoudend succes bij AI-werklasten.

Het bedrijf kampt ook met aanhoudende uitdagingen. Het verlies van marktaandeel in server-CPU's aan AMD en de aanhoudende verliezen in het foundry-segment blijven onopgeloste risico's. Intel rapporteerde in recente periodes een nettoverlies van 3,2 miljard dollar. Bovendien zal de kapitaalintensieve uitbreiding van de chipfabricage de kasstromen op de korte termijn onder druk blijven zetten.

Conclusie

De koersrally van Intel in 2026 weerspiegelt reële operationele vooruitgang, maar de waardering van het aandeel bevat nu aanzienlijke uitvoeringsrisico's. De deal met Apple en de verbeterende 18A-opbrengsten bewijzen dat de transformatiestrategie van Intel vruchten afwerpt. Toch suggereert het gat tussen de huidige koers en de koersdoelen van analisten dat veel van het optimisme al in de prijs is verwerkt.

Hoe vond je dit artikel?