LG Energy Solution

Het gunstige scenario steunt op een herstel van de wereldwijde vraag naar batterijen voor elektrische voertuigen en een stijging van de bezettingsgraad in de fabrieken. Als de omzet opnieuw aantrekt en de zware investeringen van de afgelopen jaren renderen, kan de operationele hefboom de negatieve marges snel ombuigen naar winstgevendheid. Een waarneembaar signaal hiervan is een kentering in de vrije kasstroom naar positief terrein, na een uitstroom van 2,05 biljoen KRW in het eerste kwartaal van 2026. Daarnaast wint dit scenario aan kracht zodra analisten hun ramingen voor de winst per aandeel structureel opwaarts bijstellen, in lijn met de verwachte omslag naar circa 7.809 KRW per aandeel tegen eind 2027.

In het voorzichtige scenario houdt de tegenwind in de markt voor elektrische voertuigen langer aan, waardoor de omzet krimp blijft vertonen na de daling van 7,6% op jaarbasis. Wanneer de fabrieken onvoldoende benut worden en de kapitaaluitgaven hoog blijven, blijven de marges onder zware druk staan en lopen de operationele verliezen verder op. Bevestiging van dit risico volgt als de langetermijnschuld, die tussen eind 2023 en begin 2026 al opliep van 3,1 biljoen naar 15,8 biljoen KRW, nog verder toeneemt om kastekorten op te vangen. Een bijkomend signaal is een verdere verzwakking van de current ratio tot onder de 1,04, wat de liquiditeitspositie onder extra spanning zou zetten.