Tesla mist winstverwachting Q2 met 38%, slechtste beursweek sinds 2022

Tesla publiceerde op 22 juli de resultaten over het tweede kwartaal van 2026, waarna het aandeel zijn sterkste wekelijkse daling in vier jaar beleefde. De omzet van $28,24 miljard overtrof de consensusverwachting met ongeveer 10%, maar de gecorrigeerde winst per aandeel van $0,33 bleef 38% achter bij de $0,54 die Wall Street had verwacht. De koers sloot de volgende handelsdag 14,5% lager, waarmee in één dag $214,5 miljard aan beurswaarde verdampte — het grootste dagverlies in de geschiedenis van het bedrijf. Over de hele week bedroeg de daling bijna 18%.

De cijfers achter de koersdaling

Recordleveringen van 480.126 voertuigen, een stijging van 25% op jaarbasis, stuwden de auto-omzet 23% hoger naar $20,52 miljard. Toch bereikte vrijwel niets van die groei de winstlijn. Het bedrijfsresultaat daalde 57% naar $398 miljoen, waardoor de bedrijfsmarge kromp van 4,1% een jaar eerder naar 1,4%.

De druk op de resultaten kwam van meerdere kanten tegelijk. De bedrijfskosten stegen 47% naar $4,35 miljard, doordat het bedrijf de uitgaven opvoerde voor AI-infrastructuur, Robotaxi-activiteiten, de ontwikkeling van de Optimus-robot en aandelenvergoedingen. De omzet uit regelgevingskredieten — een inkomstenbron met hoge marges — stortte 67% in naar $146 miljoen, na beleidswijzigingen die boetes voor autofabrikanten die emissienormen overschrijden, afschaften. De investeringsuitgaven meer dan verdubbelden naar $5,79 miljard, waardoor de vrije kasstroom voor het eerst in meer dan twee jaar negatief uitkwam op -$1,09 miljard.

CFO Vaibhav Taneja bevestigde dat de totale investeringsuitgaven voor heel 2026 boven de $25 miljard zullen uitkomen — bijna drie keer de $8,5 miljard die in 2025 werd uitgegeven. Hij voegde toe dat de uitgaven de komende twee à drie jaar verder zullen stijgen. Om deze investeringscyclus te financieren, regelt Tesla kredietfaciliteiten met een totale leencapaciteit van $30 miljard.

Cybertruck: een nieuw dieptepunt voor commercieel falen

Naast de tegenvallende resultaten verscheen op 22 juli een rapport van Bloomberg dat het beeld verder versomberde. Daarin werd betoogd dat de Cybertruck de Ford Edsel heeft overtroffen als het grootste commerciële mislukking in de auto-industrie, gemeten naar de verhouding tussen prognose en werkelijkheid. Elon Musk had 250.000 verkochte exemplaren per jaar voorspeld, maar de truck werd in 2024 slechts 38.965 keer verkocht en in 2025 nog maar 20.237 keer — een daling van 48% op jaarbasis. In het eerste kwartaal van 2026 zakten de kwartaalleveringen naar een historisch dieptepunt van 3.519 stuks. De Cybertruck kende in 2025 de sterkste verkoopdaling van alle elektrische voertuigmodellen in de Verenigde Staten.

Chipdeal met Micron en de AI-toeleveringsketen

Een opvallend positief punt tijdens de resultatenpresentatie was de mededeling van CEO Musk dat Micron Technology Tesla een "zeer aanzienlijke toewijzing" van geheugenchippen had toegekend tegen "redelijke voorwaarden". Musk omschreef de huidige geheugenprijzen als "de grootste prijsstijging in wat dan ook die ik ooit heb gezien." Micron, waarvoor analisten gemiddeld een koopadvies hanteren, is een van de drie grote wereldwijde geheugenproducenten en staat onder grote druk door de vraag vanuit AI-infrastructuurprojecten. Musk zei dat Micron "ruimte maakt voor Tesla in de komende jaren" en presenteerde de deal als een strategische winst voor de toeleveringsketen van Tesla's AI- en Optimus-ambities, niet als een kortetermijnoplossing.

Robotaxi-voortgang, maar gematigder verwachtingen

Ashok Elluswamy, VP AI bij Tesla, meldde dat de onbemande Robotaxi-vloot inmiddels meer dan 380.000 mijl heeft afgelegd in zeven Amerikaanse markten, zonder noemenswaardige incidenten. Het aantal wekelijks gereden mijlen groeit met meer dan 10% per week. De productie van de Cybercab is gestart bij Gigafactory Texas.

De toon over opschaling was echter merkbaar voorzichtiger dan een jaar geleden, toen Musk had voorspeld dat de Robotaxi-dienst eind 2025 de helft van de Amerikaanse bevolking zou bereiken. Tijdens de presentatie zei Musk dat de uitbreiding wordt begrensd door veiligheidsvalidatie — de zogenoemde "march of nines" van betrouwbaarheid — en niet door de vraag. Volgens berichtgeving van TechCrunch daalde het aantal Robotaxi-mijlen met betalende passagiers in het tweede kwartaal met 36% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Tesla verwijderde ook stilletjes de term "volume production" voor de Cybercab, de Tesla Semi en de Megapack 3 uit de aandeelhouderspresentatie — een afwijking van eerdere communicatie.

Analisten verlagen koersdoelen, consensus blijft ongewijzigd

Meerdere analisten verlaagden hun koersdoelen na de resultaten. JPMorgan verlaagde het koersdoel van $475 naar $445, Morgan Stanley van $417 naar $400 en UBS van $442 naar $385 — alle drie met een neutraal advies. Cantor Fitzgerald handhaafde een Overweight-rating met een koersdoel van $485, daarbij verwijzend naar de uitbreiding van FSD in China en Europa als onderschatte groeikansen.

De consensus onder 47 analisten staat op Hold, met een gemiddeld koersdoel van $401,07. Het aandeel Tesla sloot op 24 juli op $313,03, een daling van meer dan 30% sinds het begin van het jaar en het laagste niveau in elf maanden. Short sellers boekten in 2026 naar schatting $9,08 miljard aan papieren winsten na de koersdaling na de resultaten. Ongeveer 3% van de uitstaande aandelen Tesla staat short — het hoogste aandeel binnen de Magnificent Seven.

Servicessegment als tegenwicht

Niet alles in het kwartaal wees naar beneden. Het segment Services en Overig — dat voertuigonderhoud, betaald Superchargen, verzekeringen en tweedehands autoverkoop omvat — groeide 50% naar $4,58 miljard, de snelste groei van alle gerapporteerde bedrijfsonderdelen. De brutowinst uit dit segment bereikte een record van $648 miljoen bij een brutomarge van 14,1%, beide historische hoogtepunten. Het aantal actieve FSD-abonnementen steeg 56% op jaarbasis naar 1,48 miljoen, waarbij meer dan 55% van de nieuwe leveringen in Noord-Amerika een FSD-abonnement bij aflevering omvatte.

De opgeslagen energiecapaciteit bedroeg 13,5 GWh, het op één na hoogste kwartaalcijfer in de geschiedenis van het bedrijf. De brutomarge op energie daalde echter sterk, van 39,5% in het eerste kwartaal naar 20,4%, mede door een garantievoorziening van $240 miljoen vanwege problemen met batterijcellen van een leverancier.

Het kwartaal markeerde ook de eerste keer dat Tesla de grens van $100 miljard aan omzet over de voorgaande twaalf maanden overschreed. Bovendien sloot het bedrijf het kwartaal af met de grootste orderportefeuille sinds 2023.

Hoe vond je dit artikel?