Musk noemt Micron tijdens kwartaalgesprek Tesla en bevestigt meerjarige geheugenchipdeal

Tijdens het kwartaalgesprek van Tesla op 23 juli deed CEO Elon Musk iets ongebruikelijks: hij nam even de tijd om een leverancier publiekelijk bij naam te bedanken. Die leverancier was Micron Technology. Musk zei dat Micron Tesla een "significante toewijzing" van geheugenchips had veiliggesteld tegen "redelijke voorwaarden", ondanks een sectorbreed tekort dat de geheugenchipprijzen fors heeft opgedreven.

Die erkenning was meer dan een beleefdheidsgebaar. Musk bevestigde dat Micron voor de komende jaren capaciteit voor Tesla heeft gereserveerd. Dat geeft de autofabrikant meer zekerheid nu hij de uitgaven aan kunstmatige intelligentie, autonoom rijden en het Optimus-humanoidrobotprogramma opvoert. Het aandeel Micron steeg na de opmerkingen met ongeveer 2,5% in de nabeurshandel. Het aandeel Tesla daalde met circa 4%, nadat het bedrijf teleurstellende kwartaalresultaten had gepresenteerd.

Geheugen als nieuw knelpunt in AI

Musk vestigde de aandacht op een onderdeel van de AI-toeleveringsketen dat vaak in de schaduw van processors staat. Grafische chips gelden als het gezicht van AI-infrastructuur, maar high-bandwidth memory (HBM) — het snelle geheugen dat naast die processors werkt — is uitgegroeid tot een apart en steeds schaarser wordend onderdeel. Musk omschreef de geheugenprijzen als "behoorlijk bizar", nu de vraag het aanbod blijft overtreffen.

Later in het gesprek breidde Musk zijn dankbetuigingen uit naar Taiwan Semiconductor Manufacturing Company en Samsung, vanwege hun investeringen in nieuwe productiecapaciteit in de Verenigde Staten. Hij zei ook dat Tesla apparatuur heeft besteld voor een eigen chipfabriek in ontwikkeling — die hij Terafab noemde — bedoeld om logica, geheugen, verpakking en testen onder één dak te brengen en zo de ontwikkelcycli voor chips te verkorten.

De cijfers van Micron verklaren de schaarste

De tekorten die Musk beschreef zijn zichtbaar in de eigen financiële resultaten van Micron. In het derde kwartaal van boekjaar 2026 rapporteerde Micron een omzet van $41,46 miljard, een stijging van 346% op jaarbasis. Dat overtrof de Wall Street-consensus van circa $35,25 miljard met ongeveer 18%. De verwaterde winst per aandeel op non-GAAP-basis bedroeg $25,11, boven de consensus van $20,28.

Nog opvallender is de brutomarge: 84,6% in het derde kwartaal van boekjaar 2026, tegenover 37,7% in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Die opmars — 44,7% in het vierde kwartaal van boekjaar 2025, gevolgd door 56,0%, 74,4% en nu 84,6% in opeenvolgende kwartalen — laat zien hoe het bedrijf zijn prijzen heeft aangepast aan de schaarste aan AI-geheugen. De bedrijfswinst van $33,32 miljard groeide met meer dan 1.400% op jaarbasis, en de vrije kasstroom bedroeg $18,3 miljard in dat kwartaal alleen.

Voor het vierde kwartaal van boekjaar 2026 rekent Micron op een omzet van circa $50 miljard en een brutomarge van ongeveer 86%, met een non-GAAP winst per aandeel van circa $31,00.

Langetermijncontracten beperken cyclisch risico

De markt voor geheugenchips heeft van oudsher een cyclisch karakter, met afwisselend periodes van hoge en lage prijzen. CEO Sanjay Mehrotra van Micron liet beleggers weten dat het bedrijf inmiddels 16 strategische klantovereenkomsten (Strategic Customer Agreements) heeft afgesloten. Die vertegenwoordigen vaste meerjarige afnameverplichtingen met een totale waarde van $22 miljard. De deal met Tesla lijkt onderdeel te zijn van deze bredere strategie om duurzame inkomstenstromen vast te leggen bij klanten die sterk op AI inzetten.

Bank of America handhaafde zijn Buy-advies en koersdoel van $1.550 voor Micron. De bank stelt dat de opkomst van open-source AI-modellen de langetermijnvraag naar HBM eerder versterkt dan verzwakt. Volgens Bank of America zullen meer organisaties door de bredere adoptie van AI binnen bedrijven hun eigen geheugenintensieve infrastructuur inzetten, in plaats van te leunen op gecentraliseerde clouddiensten. De bank wees ook op het verwachte aflopen van terugkoopbeperkingen uit de CHIPS Act rond december 2026, wat extra ruimte kan bieden voor kapitaalteruggave aan aandeelhouders.

Microns HBM4-product wordt al in grote volumes geleverd aan een eerste klant. De volgende generatie, HBM4E, is gericht op volumeproductie in de loop van 2027. Het geheugentekort, dat het management verwacht tot na 2027 aan te houden, dwingt klanten om ruim van tevoren capaciteit vast te leggen — een dynamiek die Musks publieke dankbetuiging duidelijk zichtbaar maakte.

Bij een koers van $959,48 hebben 37 analisten gemiddeld een Buy-advies op het aandeel Micron, met een gemiddeld koersdoel van $1.491,95. Het aandeel is dit jaar tot nu toe met circa 240% gestegen, maar is ook ongeveer 14% teruggevallen ten opzichte van de piek van circa $1.134 in juni 2026.

Hoe vond je dit artikel?