Samsung en SK Hynix dalen tot 11% nu uitverkoop in chipsector verdiept

De uitverkoop in wereldwijde geheugenchipaandelen verdiepte zich dinsdag verder. De Zuid-Koreaanse reuzen Samsung Electronics en SK Hynix daalden in Seoul met respectievelijk 9,5% en 10,9%. De bredere KOSPI-index verloor 7,3%. De verliezen zijn een voortzetting van de uitverkoop die maandag begon in de VS, waar Micron Technology ongeveer 5% verloor na de spectaculaire beursdebuut in Shanghai van de Chinese geheugenchipmakker ChangXin Memory Technologies (CXMT).

Meerdere oorzaken tegelijk

Analisten schrijven de verbreding van de uitverkoop toe aan meerdere samenlopende drukfactoren, niet aan één enkele aanleiding.

Een bericht in de Wall Street Journal dat Nvidia mogelijk zo'n $250 miljard aan financiële steun zou verlenen aan een datacentrumproject van OpenAI, stuurde het Nvidia-aandeel maandag bijna 5% omlaag. Dat riep vragen op over de vraag of de AI-chipfabrikant in feite zijn eigen klanten financiert. Die zorg sloeg over naar de gehele AI-hardwaresector.

Daarnaast kwamen berichten naar buiten dat China is begonnen met de massaproductie van eigen lithografiemachines met diepe ultravioletstraling (DUV) — de apparatuur die wordt gebruikt bij de productie van chips. Als dat op grote schaal wordt bevestigd, zou dat een stap zijn richting minder afhankelijkheid van westerse halfgeleiderapparatuur, ondanks de Amerikaanse exportbeperkingen. De opkomst van goedkope Chinese open-source AI-modellen zoals Kimi K3 voegde nog een laag twijfel toe. Sommige beleggers stellen zich de vraag of toekomstige AI-werklasten zo chipintensief zullen zijn als eerder werd aangenomen.

De beursgang van CXMT, die op de eerste handelsdag 465,8% steeg en het bedrijf op een waarde van ongeveer 3,6 biljoen yuan ($530 miljard) bracht, bleef een centraal punt van zorg. Apple zou naar verluidt CXMT's DRAM-chips testen en zou bij de Trump-regering lobbyen om het gebruik van Chinees geheugen in sommige producten toe te staan. Dat nieuws verontrustte beleggers die al bezorgd waren over Chinese concurrentie bij topklanten.

SK Hynix en een verlies van $470 miljard

SK Hynix heeft sinds zijn all-time high in juni ongeveer $470 miljard aan beurswaarde verloren. Volgens Bloomberg is dat de grootste vernietiging van beurswaarde van enig aandeel wereldwijd in die periode, op SpaceX na. De in de VS genoteerde certificaten van het aandeel sloten maandag op $143,02 — onder de introductiekoers van $149 van eerder deze maand.

Het bedrijf publiceert woensdag zijn resultaten over het tweede kwartaal. Analisten verwachten dat de kwartaalomzet op jaarbasis meer dan verdrievoudigd is, tot ongeveer $57 miljard, en dat de bedrijfswinst ruwweg verzes­voudigd is. Toch zijn de cijfers zelf mogelijk niet de doorslaggevende factor. "De resultaten van SK Hynix kunnen ook een wereldwijde test worden voor het vertrouwen in AI-hardware," zei James Ooi, marktstrateeg bij Tiger Brokers. "De verwachtingen zijn grotendeels al volledig ingeprijsd, dus zelfs een kleine tegenvaller kan een scherpe reactie uitlokken."

De voornaamste zorg bij beleggers is of geheugenchips een te groot deel van de AI-infrastructuurbudgetten opslorpen, waardoor klanten mogelijk op zoek gaan naar goedkopere alternatieven. "De discussie gaat nu over de vraag of geheugen te veel van de taart opeist," zei Andy Wong, hoofd multi-asset bij Pictet Asset Management, wiens fonds de afgelopen weken zijn positie in SK Hynix heeft verkleind.

De concurrentiedreiging in perspectief

CXMT had begin 2026 een aandeel van ongeveer 8% in de wereldwijde DRAM-markt, volgens Counterpoint Research — ruim achter het aandeel van Micron van circa 22%. Nomura schat dat het marktaandeel van CXMT tegen eind 2028 kan stijgen tot ongeveer 18%. De meest directe concurrentiedruk speelt zich af in standaard DRAM voor pc's, servers en smartphones — niet in geheugen met hoge bandbreedte (HBM), waar SK Hynix de markt aanvoert en CXMT vooralsnog geen omzet genereert.

Amerikaanse exportbeperkingen op geavanceerde chipmaakapparatuur blijven CXMT's mogelijkheden beperken om de technologische achterstand snel te dichten. Samsung en SK Hynix leveren samen het overgrote deel van de HBM-chips voor AI-servers. Analisten van Morgan Stanley en Mizuho hebben de recente zwakte in geheugenchipaandelen omschreven als een koopkans, niet als het begin van een structurele neergang.

SK Hynix wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 4,4 keer de verwachte winst, volgens Bloomberg — bijna de helft van de waardering van een maand geleden en lager dan de 6,2 keer van Micron. Het aandeel Samsung noteert op ₩254.000, terwijl het gemiddelde analistenkoersdoel op ₩492.537 ligt. Micron staat op $900,20 en heeft een gemiddeld koopadvies van 37 analisten, met een gemiddeld koersdoel van $1.507,38.

Hoe vond je dit artikel?