Nvidia verkleint garantie voor OpenAI-datacenter in Ohio tot onder de $120 miljard

Nvidia heeft de omvang van een financiële garantie voor een gigantisch datacenterproject van OpenAI in Ohio teruggeschroefd. Dat meldt de Wall Street Journal op basis van bronnen die bekend zijn met de zaak. De chipmaker zou in eerste instantie minder dan $120 miljard van het project dekken, tegenover de eerder besproken $250 miljard.

Volgens de Journal staan Nvidia en OpenAI dicht bij een definitief akkoord. Nvidia zou daarbij alleen een financiële achtervang bieden voor de eerste fase van de ontwikkeling, niet voor het volledige project. Een deal zou mogelijk al dit weekend getekend worden, aldus de krant. Reuters zegt het bericht niet zelfstandig te hebben kunnen verifiëren.

Waarom de garantie kleiner werd

De aanpassing volgde nadat beleggers zorgen hadden geuit over de blootstelling van Nvidia aan omvangrijke financieringsverplichtingen rond de bouw van AI-infrastructuur, meldt de Journal. De locatie in Ohio wordt ontwikkeld door SB Energy, een dochteronderneming van SoftBank Group, en is opgezet als een datacentercampus van 10 gigawatt. Bij voltooiing zou het het grootste project van dit type ooit zijn. OpenAI onderhandelt nog over een bindend huurcontract voor het volledige project, aldus de Journal.

Daarnaast meldde the Information zaterdag dat Nvidia in gesprek is om tot wel $3 miljard rechtstreeks in SB Energy te investeren, op basis van bronnen die bekend zijn met de gesprekken. Die mogelijke investering wordt besproken naast Nvidia's onderhandelingen over ongeveer $100 miljard aan kredietsteun voor de campus in Ohio, aldus dat bericht. Ook dit kon Reuters niet meteen bevestigen.

Onderdeel van een bredere financieringsstrategie

De verkleinde garantie volgt op een andere stap eerder deze week: Nvidia sloot een samenwerking met zes grote financiële instellingen om financieringsplatforms voor rekenkracht op te zetten. Daarmee moet meer dan $500 miljard aan extern kapitaal worden opgehaald voor AI-infrastructuurprojecten. Analisten van Morgan Stanley, onder leiding van Joseph Moore, schrijven dat de details van die financieringsstructuur nog beperkt zijn. Volgens hen zou de constructie wel een aanzienlijke nieuwe inkomstenbron voor Nvidia kunnen opleveren, mogelijk via een afgesproken aandeel in cloudomzet boven een vastgestelde minimumprijs per GPU. Morgan Stanley geeft Nvidia een Overwogen-advies met een koersdoel van $288 en noemt het aandeel een "top pick" onder halfgeleiderfondsen.

Niet iedereen is even optimistisch. Belegger Michael Burry omschreef de bredere AI-financieringsregeling van Nvidia ter waarde van $500 miljard eerder als een "stunt van Wall Street". Die uitspraak weerspiegelt een breder debat over hoeveel risico chipmakers zouden moeten dragen om de bouw van AI-datacenters te financieren voor klanten die zelf nog geen winst maken. OpenAI heeft een waardering van $852 miljard, ondanks aanhoudende verliezen. De Journal noemt dit een centraal punt bij de vraag of het bedrijf grootschalige infrastructuurverplichtingen kan financieren.

Wat nog onduidelijk blijft

OpenAI heeft nog geen bindend huurcontract getekend voor het volledige project van 10 gigawatt in Ohio, alleen voor de kleinere eerste fase die Nvidia naar verwachting garandeert. Daardoor blijft onduidelijk hoe de resterende capaciteit gefinancierd wordt en of de blootstelling van Nvidia opnieuw kan toenemen als de infrastructuurplannen van OpenAI verder groeien. Nvidia heeft niet publiekelijk gereageerd op het bericht en OpenAI wilde geen commentaar geven.

Het aandeel Nvidia noteert op $225,16, onder het gemiddelde koersdoel van $302,83 van analisten. De gemiddelde analistenaanbeveling voor het aandeel, gebaseerd op 63 analisten, is overwegend positief ("Strong Buy").

Hoe vond je dit artikel?