Novo Nordisk keldert na te bescheiden groeidoelen op Capital Markets Day

4 min lezen24 september om 09:09

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Donderdag 24 september 2026, 09:09
Synthetic editorial illustration. Plain white pen-shaped devices with muted blue-grey caps rest in rows of translucent trays on a stainless conveyor. Metal packaging fixtures and clear protective guards surround the clean production line.Illustratie

Het aandeel van Novo Nordisk sloot maandag 7,7% lager in Kopenhagen. Dat is de grootste daling op één dag sinds februari. Aanleiding waren de langetermijndoelen die het bedrijf presenteerde op zijn Capital Markets Day in Londen. Beleggers vonden die doelen te bescheiden.

Wat Novo beloofde

De Deense farmaceut wil voor 2030 meer dan vijf geneesmiddelen lanceren met potentieel voor "meervoudige kaskrakers". Voor 2035 streeft het bedrijf naar meer dan 150 miljard Deense kronen aan risicogewogen omzet uit de pijplijn, omgerekend ongeveer 23 miljard dollar. Novo zei ook dat de omzetgroei tussen 2026 en 2030 gelijk op moet lopen met die van een groep grote farmaceutische branchegenoten, waaronder Eli Lilly, AstraZeneca, Amgen, Biogen, Merck, AbbVie en Novartis.

Die ambitie om simpelweg gelijke tred te houden met branchegenoten is de kern van de teleurstelling bij beleggers. Jacob Pedersen, investeringsstrateeg bij Middelfart Sparekasse, zegt dat groei die louter in lijn ligt met een brede groep farmabedrijven op een lager tempo wijst dan aandeelhouders van Novo historisch gewend zijn. Per Hansen, spaareconoom bij Nordnet, zegt dat beleggers hadden gehoopt op een kortetermijn-"wondermiddel" om het momentum van het aandeel te keren. Zo'n oplossing bestaat volgens hem niet.

Ook op Wall Street viel de reactie koel uit. Analisten van Barclays spraken van "beperkte nieuwe informatie om het vertrouwen te vergroten". Jefferies zei dat de update er niet in slaagde "het traject risicoloos te maken of een strategische reset te bieden". Citi handhaafde zijn neutrale advies en voorspelt een jaarlijkse groei in de lage tot middelhoge eenzijferige percentages tot 2030. Volgens Citi bracht de Capital Markets Day "weinig verandering" in dat beeld.

Een strategische ommekeer

Het plan betekent een koerswijziging ten opzichte van de scherpere focus op diabetes en obesitas die CEO Mike Doustdar doorvoerde toen hij vorig jaar augustus aantrad. Novo wil nu ook uitbreiden naar bloed- en hormoonaandoeningen, leverziekten en hart- en vaatziekten. Het bedrijf verkent zelfs haaruitval als mogelijk terrein binnen consumentengezondheid, aldus Chief Scientific Officer Martin Lange. Doustdar verwerpt het idee dat dit een ommekeer is. Hij zegt dat het aantal vroege ontwikkelingsprojecten buiten diabetes en obesitas de afgelopen drie tot vier jaar is verviervoudigd, terwijl de kernpijplijn gelijk is gebleven.

In een gesprek met CNBC erkende Doustdar dat de marktreactie op een vertrouwensprobleem wijst: "De reactie van de markt bewijst dat we nog meer werk moeten verrichten om het vertrouwen van de markt op te bouwen." Volgens hem moet die geloofwaardigheid "kwartaal na kwartaal" worden herwonnen, via financiële en wetenschappelijke resultaten. Hij sloot overnames om gaten buiten de kernterapiegebieden te dichten niet uit.

Terrein verliezen aan Lilly

De reactie van het aandeel speelt zich af tegen een achtergrond van afnemend marktaandeel. Novo's obesitas- en diabetesactiviteiten waren vorig jaar goed voor meer dan de helft van de totale omzet. Maar Mounjaro van Eli Lilly genereerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 18,6 miljard dollar, een stijging van 106% op jaarbasis. De omzet van Zepbound steeg 60% naar 9,1 miljard dollar. Samen brachten de twee middelen van Lilly in de eerste helft ongeveer 27,7 miljard dollar op, veel meer dan Novo's Ozempic en Wegovy. Bij constante wisselkoersen daalde de omzet van Ozempic in die periode 2%, terwijl die van Wegovy met 7% steeg.

Het aandeel Novo was in de twaalf maanden voor de aankondiging van maandag al 27% gedaald, terwijl het aandeel Lilly in dezelfde periode 52% steeg. Chief Scientific Officer Martin Lange zegt dat de pijplijn van het bedrijf - waaronder CagriSema, dat in 2027 moet lanceren, en een groeiend aanbod aan orale middelen - Novo in staat stelt te concurreren op andere factoren dan alleen het percentage gewichtsverlies. Denk aan bijwerkingen, spierbehoud en gebruiksgemak.

Zeldzame ziekten als test voor diversificatie

Novo kreeg vorige week twee Europese goedkeuringsadviezen die de diversificatiestrategie kunnen ondersteunen. Het Comité voor Geneesmiddelen voor Menselijk Gebruik van de EU adviseerde positief over de goedkeuring van denecimig (Frehemgo) voor hemofilie A en over een wekelijkse versie van Sogroya voor kinderen met idiopathische kleine gestalte. Novo behaalde in de eerste helft van 2026 een aangepaste omzet van 9,1 miljard Deense kronen in het segment zeldzame ziekten. Het bedrijf rekent op dat segment als stabielere groeibron, terwijl de concurrentie in de GLP-1-markt toeneemt door Lilly en kleinere biotechbedrijven zoals Viking Therapeutics en Structure Therapeutics.

Of Novo's orale obesitaspil - die volgens het bedrijf GLP-1-patiënten aantrekt die nooit eerder een injectiebehandeling probeerden - de tragere groei in de markt voor injecteerbare middelen kan compenseren, blijft een open vraag. Ook Novo zelf heeft daar met de doelen van maandag geen volledig antwoord op gegeven.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.