Morgan Stanley verhoogt advies Merck naar overwogen dankzij pijplijn naast Keytruda

Morgan Stanley heeft het advies voor Merck & Co. verhoogd van neutraal naar overwogen en het koersdoel opgetrokken van 116 naar 179 dollar. Analist Terence Flynn schreef in een notitie aan klanten dat de pijplijn van het bedrijf naast Keytruda, zijn best verkopende kankermedicijn, Merck ruimte biedt om te groeien. Dat geldt volgens hem ook nu het belangrijkste patent op het middel binnenkort verloopt.

Flynn baseert zijn advies op drie experimentele behandelingen: intismeran autogene en sac-TMT tegen kanker, en tulisokibart tegen inflammatoire darmziekten. "We zijn positief dat de flexibiliteit in de pijplijn... groei voor MRK mogelijk kan maken voorbij de Keytruda-klif," schreef hij.

Waarom het Keytruda-patent belangrijk is

Keytruda, Mercks immunotherapie tegen verschillende soorten kanker, leverde in de eerste helft van dit jaar meer dan 16 miljard dollar aan omzet op. Het belangrijkste Amerikaanse patent op de stof loopt eind 2028 af. Die deadline speelt al langer een rol in hoe beleggers de groeivooruitzichten van Merck inschatten zodra generieke concurrentie op de markt komt.

Flynn denkt niet dat het aflopen van het patent een groot probleem wordt. Volgens hem kan Merck co-formuleringen van Keytruda ontwikkelen, het middel combineren met andere stoffen in één product. Dat zou de commerciële levensduur van het merk verlengen en de klap van het verlopen patent verzachten.

Een pijplijn die nog altijd risico's afbouwt

Morgan Stanley verwacht niet alleen dat Merck de Keytruda-franchise kan verdedigen. Nieuwere medicijnen die richting lancering gaan, zouden het aandeel ook los van de patentkwestie moeten ondersteunen. "We zien ruimte voor een hogere waardering naarmate de pijplijn minder risicovol wordt en nieuwe producten worden gelanceerd," schreef Flynn. Hij koppelt verdere koerswinst dus aan toekomstige klinische en regulatoire vooruitgang, niet alleen aan Keytruda.

De adviesverhoging volgt op een periode met positief nieuws over Merck. Het aandeel is dit jaar tot nu toe 45% gestegen. Woensdag maakte het bedrijf positieve resultaten bekend uit een laatste testfase van een gezamenlijk programma met Moderna. Daardoor steeg het aandeel Merck die dag met 13%, de beste dagprestatie sinds maart 2009.

Met deze stap sluit Morgan Stanley zich aan bij de bredere groep analisten. Van de 32 analisten die Merck volgens de bank volgen, geeft 24 het aandeel een koop- of sterk koopadvies. Daarnaast heeft Merck een gemiddeld koopadvies van 26 analisten, met een gemiddeld koersdoel van 137,73 dollar. Dat ligt zowel onder de slotkoers van woensdag als onder het nieuwe koersdoel van Morgan Stanley van 179 dollar, een verschil dat vooral laat zien hoe recent de opwaartse bijstelling van de bank is ten opzichte van de rest van de analisten.

Hoe vond je dit artikel?