Zuckerberg geeft toe dat AI-agenten tegenvallen terwijl Meta-aandeel winsten inlevert

Meta Platforms-aandelen daalden donderdag met bijna 5% nadat Reuters berichtte dat CEO Mark Zuckerberg op een interne bijeenkomst had gezegd dat de ontwikkeling van AI-agenten de afgelopen vier maanden niet "heeft versneld zoals we hadden verwacht". Die openhartige erkenning zet de cloudstrategie die een dag eerder was aangekondigd in een ander daglicht.

Op woensdag waren de aandelen nog met ongeveer 9% gestegen, nadat Bloomberg had gemeld dat het bedrijf een clouddienst opbouwt — intern Meta Compute genoemd — om overtollige AI-rekencapaciteit aan externe klanten te verkopen. De uitgelekte uitspraken van donderdag draaiden een groot deel van die stijging terug.

De cloudstrategie en wat die betekent

Meta Compute zou langs twee sporen werken: toegang verkopen tot AI-modellen die draaien op Meta's eigen infrastructuur — vergelijkbaar met het Bedrock-platform van Amazon Web Services — en daarnaast ruwe rekencapaciteit verhuren. Daarmee treedt Meta in concurrentie met gespecialiseerde AI-cloudaanbieders zoals CoreWeave en Nebius. Op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Meta in mei zei Zuckerberg al dat externe bedrijven "bijna elke week" vragen om rekencapaciteit of toegang tot modellen te kopen.

BofA Securities-analist Justin Post handhaafde na de cloudaankondiging zijn koopadvies en een koersdoel van $835. Hij merkte op dat zakelijke verkopen meer inzicht kunnen geven in de waarde van Meta's AI-capaciteit. Post schatte dat als Meta ongeveer de helft van zijn verwachte 19 gigawatt aan capaciteit te gelde maakt tegen $10 miljard tot $15 miljard per gigawatt, het extra omzetpotentieel kan oplopen tot $100 miljard tot $150 miljard.

Post wees ook op het pessimistische scenario: externe verhuur van rekencapaciteit kan fungeren als een noodoplossing — een teken dat interne toepassingen voor die capaciteit zich niet ontwikkelen zoals gepland.

Zuckerbergs erkenning op de interne bijeenkomst

Zuckerbergs eigen woorden op de bijeenkomst van donderdag gaven dat pessimistische scenario aanzienlijk meer gewicht. Volgens een opname die Reuters heeft gehoord, zei hij dat "de ontwikkeling van agentische AI de afgelopen vier maanden in ieder geval niet echt heeft versneld zoals we hadden verwacht", en dat de inzetten op de nieuwe structuur van het bedrijf "nog niet tot resultaten hebben geleid". AI-agenten zijn geautomatiseerde systemen die taken uitvoeren namens een gebruiker.

Hij erkende ook dat de reorganisatie van het bedrijf — waarbij in mei ongeveer 10% van het wereldwijde personeelsbestand werd ontslagen, zo'n 8.000 mensen — niet zo "soepel" was verlopen als had gekund, en dat leidinggevenden de timing verkeerd hadden ingeschat. Zuckerberg zei te verwachten dat Meta binnen drie tot zes maanden meer significante voordelen van zijn AI-investeringen zal gaan zien.

Chief Technology Officer Andrew Bosworth zei op dezelfde bijeenkomst dat het moreel "waarschijnlijk een van de laagste punten ooit" was in Meta's twintigjarige geschiedenis. Hij kondigde ook aan dat het omstreden programma waarbij muisbewegingen en toetsaanslagen van medewerkers werden vastgelegd voor AI-training, alleen nog op vrijwillige basis zal worden voortgezet als het hervat wordt. Aanleiding was een datalek waarbij gesprekken van medewerkers zichtbaar werden voor collega's. Toen het programma in april werd gelanceerd, was er geen mogelijkheid om je af te melden.

Vragen over de marges

De cloudstrategie brengt ook financiële complicaties met zich mee. Meta heeft momenteel een operationele marge van 41% en een brutomarge van 82%, beide vrijwel volledig gedreven door digitale advertenties, die 98% van de omzet uitmaken. Cloudinfrastructuurbedrijven werken met veel kleinere marges: de clouddivisie van Google behaalde in het eerste kwartaal van 2026 een operationele marge van 18%, en werd pas begin 2023 voor het eerst winstgevend — meer dan tien jaar na de lancering.

Meta zal naar verwachting in 2026 alleen al tot $145 miljard aan kapitaaluitgaven doen. Dat bedrag zorgde al voor onrust bij beleggers toen het in april werd verhoogd. Wall Street rekent op cumulatieve kapitaaluitgaven van ongeveer $850 miljard tussen 2026 en 2030.

De cloudaankondiging raakte ook gespecialiseerde AI-infrastructuuraanbieders hard. CoreWeave daalde op woensdag met meer dan 12% en Nebius zakte met ongeveer 17%, nadat beleggers de groeivooruitzichten herbeoordeelden voor bedrijven waarvan Meta nu het bedrijfsmodel betreedt — en waarvan Meta nu een potentiële concurrent is voor hun grootste klant.

Ondanks een overwegend positief advies ('Strong Buy') van 68 analisten die het aandeel volgen, met een gemiddeld koersdoel van $827, sloot het Meta-aandeel donderdag op $582,64 — nog altijd ruim onder de slotkoers van $612,91 van woensdag, die werd gedreven door de cloudaankondiging.

Hoe vond je dit artikel?