Farmareuzen beloven miljarden aan Amerikaanse investeringen om Trumps dreiging van 100% importheffing te pareren

De dreiging van president Donald Trump om 100% importheffingen in te voeren op gepatenteerde merkgeneesmiddelen uit het buitenland, heeft wereldwijde farmagiganten ertoe aangezet om miljarden in Amerikaanse productie en toeleveringsketens te pompen. Volgens een Reuters-factbox, waarover openbare berichtgeving berichtte, versnellen bedrijven de bouw van fabrieken, breiden ze hun onderzoek en ontwikkeling (R&D) uit en leggen ze voorraden aan om vrijstellingen te krijgen en verstoringen te minimaliseren.

Het beleid biedt uitstel van handhaving voor bedrijven die zich vastleggen op binnenlandse productie, wat een golf van investeringen op gang brengt. Pfizer sloot op 30 september een deal met Trump en beloofde 70 miljard dollar voor R&D en Amerikaanse productie in ruil voor een vrijstelling van drie jaar voor zijn producten.

Eli Lilly and Company plant minstens 27 miljard dollar voor vier nieuwe Amerikaanse fabrieken die vorig jaar werden aangekondigd, waaronder locaties in Alabama, Virginia en Texas. In januari merkte president Trump op dat Lilly van plan is in totaal zes faciliteiten te bouwen. Het bedrijf gaf hier een vervolg aan door details te delen over een farmaceutische fabriek van 3,5 miljard dollar in Pennsylvania, de vierde nieuwe locatie gericht op het versterken van de binnenlandse productie en de toeleveringsketen.

Johnson & Johnson zal zijn Amerikaanse investeringen de komende vier jaar met 25% verhogen tot 55 miljard dollar. Dit omvat de bouw van vier fabrieken in het komende decennium, waaronder één in Wilson, North Carolina, en een andere op de locatie van Fujifilm Biotechnologies in Holly Springs, North Carolina. In februari legde het bedrijf meer dan 1 miljard dollar vast voor een nieuwe faciliteit voor celtherapie in Pennsylvania als onderdeel van bredere uitbreidingsplannen.

Europese spelers zijn net zo agressief. AstraZeneca mikt op 50 miljard dollar aan Amerikaanse productie-investeringen tegen 2030. Hiermee financiert het zijn grootste project ooit op één locatie: een nieuwe fabriek voor actieve farmaceutische ingrediënten in Virginia, plus uitbreidingen in Maryland, Massachusetts, Californië, Indiana en Texas. Het bedrijf is gestart met technologieoverdrachten en het opbouwen van voorraden voor 2025. Directieleden wuiven mogelijke klappen door importheffingen weg als "zeer kortstondig". Aandelen AstraZeneca noteren op £144,42 aan de beurs van Londen (LSE), met een koopadvies (Buy) als consensus en een gemiddeld koersdoel van £155, wat wijst op een bescheiden opwaarts potentieel.

GSK plant 30 miljard dollar over vijf jaar voor Amerikaanse R&D en infrastructuur voor de toeleveringsketen.

Roche Holding legde afgelopen april 50 miljard dollar vast voor de VS over een periode van vijf jaar, gevolgd door 550 miljoen dollar in mei om zijn diagnostiekfabriek in Indianapolis uit te breiden over Indiana, Pennsylvania, Massachusetts en Californië, wat meer dan 12.000 banen oplevert. In januari verdubbelde het de investering in zijn medicijnenfabriek in Holly Springs, North Carolina, ruimschoots tot ongeveer 2 miljard dollar, komende van de 700 miljoen dollar die in mei 2025 werd aangekondigd.

Novartis trekt 23 miljard dollar uit voor 10 Amerikaanse locaties over een periode van vijf jaar, waaronder zes nieuwe productiefaciliteiten en een R&D-uitbreiding in San Diego die naar verwachting meer dan 1.000 banen zal opleveren. Novartis noteert op CHF 121,60 aan de NYSE, met een houdadvies (Hold) en een koersdoel van CHF 115, wat een lichte daling impliceert.

Het Amerikaanse Merck werkt aan een farmaceutische locatie van 3 miljard dollar in Virginia, als onderdeel van een impuls van meer dan 70 miljard dollar voor binnenlandse productie en R&D. Het investeert ook 1 miljard dollar in een biologische fabriek in Delaware voor zijn kaskraker Keytruda (een kankermedicijn) en uitbreidingen op het gebied van diergezondheid, wat mogelijk 4.500 banen oplevert. In maart werd een faciliteit van 1 miljard dollar geopend in North Carolina, terwijl de divisie diergezondheid 895 miljoen dollar toezegt in Kansas als onderdeel van 9 miljard dollar tot en met 2028. CEO Robert Davis verklaarde in juli dat de impact van de importheffingen in 2025 minimaal zou zijn dankzij voorraden en het terughalen van productie (reshoring).

Deze stappen reiken verder dan de bedrijven die in dit overzicht worden uitgelicht. Sanofi mikt op minstens 20 miljard dollar tot 2030 voor Amerikaanse productie via directe bouwprojecten en partnerschappen, waarbij CFO François Roger opmerkte dat de effecten in 2025 beperkt zullen zijn dankzij bestaande voorraden.

De investeringen wijzen op een bredere trend van reshoring, die duizenden banen creëert — Roche alleen al verwacht er 12.000 — en toeleveringsketens versterkt tegen geopolitieke risico's. Voor beleggers verminderen ze de blootstelling aan importheffingen, wat de winsten mogelijk stabiliseert te midden van handelsspanningen. Aandelen Eli Lilly staan op $1.008,39 met een consensus om beter te presteren (Outperform), maar een koersdoel van $1.000 hint op een beperkt opwaarts potentieel op de korte termijn na recente koersstijgingen. Johnson & Johnson ligt met $242,59 dicht bij zijn koersdoel van $240 onder een Outperform-advies. Pfizer evenaart met $26,81 zijn koersdoel van $27, ondanks fundamenten die wijzen op slechter presteren (Underperform). Merck noteert op $117,11 tegenover een koersdoel van $120 (Outperform).

Deze inhaalslag in de farmasector onderstreept Trumps invloed op de bedrijfsstrategie, waarbij Amerikaanse banen en zelfredzaamheid voorop staan. Hoewel de kosten op korte termijn stijgen, kan de veerkracht op lange termijn aandeelhouders ten goede komen nu de wereldwijde spanningen aanhouden. Europese beleggers die ADR's volgen zoals Novartis of Roche (CHF 332,40, Hold, koersdoel CHF 345) of het in Londen genoteerde AstraZeneca en GSK (£20,46, Outperform, koersdoel £21) krijgen zo blootstelling aan deze defensieve ommezwaai.

Hoe vond je dit artikel?