Analyse van Ackermans & Van Haaren wijst op 36% opwaarts potentieel ondanks dip

2 min lezen8 juni om 02:18

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Maandag 8 juni 2026, 02:18
Synthetic editorial illustration. A street-level documentary view of two adjacent anonymous financial-office buildings with a few commuters, neutral stone and glass façades, no logos, bank names or symbolic miniature buildings.Illustratie

De beurskoers van Ackermans & Van Haaren NV (AvH) stond de afgelopen tijd onder druk. In de laatste maand daalde het aandeel met 9,6% naar een niveau van €267,80. Ondanks deze dip op de korte termijn wijst een waarderingsanalyse op een aanzienlijke onderwaardering. De Belgische holding lijkt goedkoop vergeleken met de verwachte kasstromen en de winstkracht op de lange termijn.

DCF-model wijst op aanzienlijk opwaarts potentieel

Een DCF-model (Discounted Cash Flow) in twee fasen schat de huidige waarde van toekomstige kasstromen in. Dit model komt uit op een intrinsieke waarde van €418,97 per aandeel voor AvH. Dat vertegenwoordigt een premie van 36,1% ten opzichte van de huidige beurskoers. De berekening steunt op sterke verwachtingen voor de vrije kasstroom. Deze stijgt naar verwachting van €585,4 miljoen nu naar ongeveer €948,1 miljoen in 2028.

Hoewel DCF-modellen gevoelig zijn voor aannames op de lange termijn, biedt het verschil met de huidige koers een ruime veiligheidsmarge. Deze waardering volgt op een sterke periode voor het aandeel over meerdere jaren. In de afgelopen vijf jaar behaalde AvH een totaalrendement van 112,5%.

Koers-winstverhoudingen en visies van analisten

AvH wordt momenteel verhandeld tegen een koers-winstverhouding (k/w) van 14,8. Dit ligt grotendeels in lijn met het gemiddelde van sectorgenoten van 15,0. Het is iets hoger dan het gemiddelde in de bouwsector van 14,1. Een specifieke analyse van de "reële verhouding" houdt rekening met groei, marges en risicoprofielen. Deze analyse suggereert dat een k/w van 17,7 passender zou zijn voor het bedrijf.

De consensus onder analisten blijft positief, al lopen de koersdoelen uiteen. Het gemiddelde koersdoel ligt op €296,29. Dit impliceert een bescheiden stijging van ongeveer 10% vergeleken met de optimistische DCF-waardering. De schattingen van individuele analisten variëren van €245,00 tot €340,00. Dit weerspiegelt verschillende visies op de kernactiviteiten van AvH. Hieronder vallen baggerreus DEME en de belangen in private banking via Delen Private Bank en Bank J.Van Breda.

Context van de prestaties op de lange termijn

Ondanks de daling van 1,5% in de afgelopen week en de maandelijkse terugval, staat AvH dit jaar nog op winst. Sinds het begin van het jaar steeg de koers met 15,1%. De gediversifieerde portefeuille omvat waterbouw, private banking en vastgoed. Deze activiteiten blijven de belangrijkste pijlers voor de waardering. Beleggers wegen de huidige schommelingen op de beurs af tegen het vermogen van de holding om op de lange termijn waarde te creëren.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.