Alphabets SpaceX-inzet uit 2015 is nu $94 miljard waard

Alphabet bezit een belang in SpaceX ter waarde van ongeveer $94,2 miljard, gemeten aan het einde van juni. Dat blijkt uit een analyse van kwartaalrapportages door Reuters. Ter vergelijking: de moedermaatschappij van Google investeerde in 2015 $900 miljoen in het raketbedrijf van Elon Musk. In elf jaar tijd is dat belang meer dan honderdvoudig in waarde gestegen.

Door deze bekendmaking is Alphabet veruit de grootste individuele institutionele aandeelhouder van SpaceX. Het bedrijf ging in juni naar de beurs tegen een introductieprijs van $135 per aandeel, wat neerkwam op een beurswaarde van $86 miljard.

Hoe het belang zich verhoudt

Alphabet bezat op 30 juni 551,2 miljoen SpaceX-aandelen, zo blijkt uit de kwartaalrapportage. Op de slotkoers van die dag, $170,86, vertegenwoordigden die aandelen een waarde van $94,2 miljard. Op woensdag sloot het aandeel op $146,15-8,3% boven de introductieprijs, maar 14% onder het niveau van eind juni. Daarmee daalde de waarde van het belang naar ongeveer $81,8 miljard, nog altijd circa negentig keer de oorspronkelijke investering.

De volgende grote institutionele aandeelhouders, op basis van de rapportages die tot donderdagmiddag waren ingediend, waren Gigafund Management met 171,8 miljoen aandelen, Baillie Gifford met 51,4 miljoen, BlackRock met 51 miljoen en het Ontario Teachers' Pension Plan met 50,7 miljoen. Deze vijf partijen samen bezitten het overgrote deel van alle SpaceX-aandelen die in de rapportages zijn opgenomen. Dat laat zien hoe geconcentreerd het institutionele aandeelhouderschap nog is.

Wat de rapportages niet onthullen

De kwartaalrapportages, de zogenoemde 13F-formulieren die Amerikaanse institutionele beleggers binnen zes weken na elk kwartaaleinde moeten indienen, geven de posities weer per 30 juni. Aankopen of verkopen na die datum zijn er niet in terug te vinden. Ook staat er niet in of bepaalde belangen onderhevig zijn aan een verkoopbeperking die vroege beleggers verhindert hun aandelen te verkopen.

"Het is bijzonder moeilijk vast te stellen welke van deze instellingen aandelen vóór de beursgang hebben gekocht," zei Steve Sosnick, marktstrateeg bij Interactive Brokers, tegen Reuters. Hij voegde daaraan toe dat de rapportages niets onthullen over de intenties van beleggers, bijvoorbeeld of zij winst willen nemen op posities die vóór de beursgang zijn opgebouwd.

Alphabet vormt in één opzicht een uitzondering. Omdat het bedrijf zijn investering van $900 miljoen in 2015 destijds openbaar maakte, is er een zeldzaam referentiepunt beschikbaar om de huidige waarde tegen af te zetten. De meeste vroege investeerders in SpaceX hebben nooit zo'n referentiepunt verstrekt.

Particuliere beleggers worden netto-verkopers

Het SpaceX-aandeel is sinds de beursgang grillig geweest. Op donderdag daalde de koers met 3%, maar sinds 5 augustus is er een stijging van 30% gerealiseerd, aldus Reuters. Particuliere beleggers, gevolgd door onderzoeksbureau Vanda Research, werden vrijdag voor het eerst sinds de beursgang netto-verkopers van SpaceX. Per saldo verkochten zij die dag voor $4,5 miljoen aan aandelen.

Sosnick merkte op dat SpaceX nog altijd een van de meest verhandelde aandelen is onder cliënten van Interactive Brokers. De koopinteresse kreeg "vorige week een nieuwe impuls, toen de vrees over wat er zou gebeuren bij het verstrijken van de eerste verkoopbeperking ongegrond bleek," aldus Sosnick.

De grote onbekende voor institutionele aandeelhouders, waaronder Alphabet, is wanneer en hoe zij winst kunnen realiseren op posities die vóór de beursgang zijn opgebouwd. De voorwaarden van verkoopbeperkingen verschillen per geval, en de 13F-rapportages vermelden die niet. Daardoor blijft onduidelijk wanneer de grootste aandeelhouders eventueel aandelen kunnen verkopen.

Hoe vond je dit artikel?