Alphabet haalt $25 miljard op met obligaties, sommige lopen tot 2066

3 min lezen15 augustus om 02:30

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Zaterdag 15 augustus 2026, 02:30
Synthetic editorial illustration. An ordinary corporate treasury office with two anonymous colleagues seen from behind reviewing paper folders beside windows overlooking a business district, practical desk and natural late-afternoon light.Illustratie

Alphabet rondde maandag een obligatie-uitgifte van $25 miljard af, verdeeld over tien tranches met looptijden van 2028 tot 2066. Het langstlopende deel, $2,5 miljard, heeft een coupon van 6,5% en loopt pas over 40 jaar af.

Door deze uitgifte stijgt de langlopende schuld van Alphabet naar ongeveer $123 miljard. Begin 2026 stond dat bedrag nog op zo'n $46,5 miljard, medio dat jaar op $98 miljard. Alphabet begon dit jaar dus met minder dan de helft van de schuldenlast die het nu draagt.

Waarom een bedrijf met deze winstgevendheid toch leent

Alphabet behaalde de afgelopen twaalf maanden ongeveer $446 miljard aan omzet, een stijging van 20% op jaarbasis. Alleen al in de eerste helft van 2026 leverden de bedrijfsactiviteiten circa $85 miljard aan kasstroom op. Tegen die achtergrond lijkt een lening van $25 miljard klein: minder dan 1% van de beurswaarde van Alphabet, die rond de $4,2 biljoen ligt.

Toch overtreft de eigen uitgavenpost van het bedrijf zelfs die kasstroom. Alphabet verhoogde vorige maand zijn verwachting voor de kapitaaluitgaven in 2026 naar een bandbreedte van $195 miljard tot $205 miljard, tegenover eerder $180 miljard tot $190 miljard. Financieel directeur Anat Ashkenazi zei dat ongeveer 60% van die infrastructuuruitgaven naar servers gaat, terwijl de rest verdeeld is tussen datacenters en netwerkapparatuur.

De kapitaaluitgaven meer dan verdubbelden op jaarbasis: van $39,6 miljard in de eerste zes maanden van 2025 naar $80,6 miljard in dezelfde periode van 2026. Dat komt bijna overeen met de operationele kasstroom van $84,9 miljard over diezelfde periode. Daardoor blijft er nauwelijks vrije kasstroom over vóór het uitkeren van dividend. De aandeleninkoop van Alphabet viel in de eerste helft van 2026 terug naar nul, tegenover $28,3 miljard een jaar eerder. Daarnaast haalde het bedrijf ongeveer $50 miljard op via de uitgifte van gewone en preferente aandelen, plus circa $56 miljard aan nieuwe schuld.

Een obligatie van 40 jaar voor machines die zes jaar meegaan

De looptijd van de obligatie sluit opvallend slecht aan bij de eigen afschrijvingstermijnen van Alphabet. Volgens het jaarverslag schrijft het bedrijf servers en netwerkapparatuur af over ongeveer zes jaar, terwijl datacenters en kantoorgebouwen over zeven tot 40 jaar worden afgeschreven.

Een obligatie die in 2066 afloopt, overleeft de servers van dit jaar met meer dan drie decennia. De apparatuur die met het budget van 2026 wordt aangeschaft, kan zes tot zeven keer vervangen worden voordat de hoofdsom van de obligatie is terugbetaald. De langerlopende schuld lijkt eerder te zijn afgestemd op de gebouwen, grond en stroominfrastructuur die overeind blijven staan nadat de chips erin zijn vervangen. Dat duidt op een verwachting dat datacenters als fysieke locaties nog decennialang omzet zullen blijven genereren, gekoppeld aan aanhoudende vraag naar rekenkracht voor kunstmatige intelligentie, los van één specifieke generatie hardware.

Alleen al de tranches met een vaste rente kosten Alphabet zo'n $1,3 miljard per jaar aan rente. In het prospectus schreef Alphabet dat het de opbrengsten wil gebruiken voor "algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder mogelijk de aflossing van uitstaande schuld", standaardformulering die niet aangeeft hoeveel, als het al iets is, rechtstreeks naar de bouw van nieuwe datacenters gaat.

Wat nog onduidelijk blijft

Omdat het grootste deel van de huidige uitgaven naar apparatuur gaat met een levensduur van ongeveer zes jaar, is het budget van $200 miljard voor 2026 geen eenmalige kostenpost. Om datacenters uitgerust te houden met de nieuwste hardware, zal Alphabet in toekomstige cycli waarschijnlijk opnieuw een vergelijkbaar bedrag moeten uitgeven. Dat roept de vraag op hoe het bedrijf die volgende ronde financiert, zonder terug te vallen in hetzelfde patroon van oplopende schulden en stilgelegde aandeleninkoop.

Het aandeel Alphabet noteert rond de $345,90, onder het gemiddelde koersdoel van $428,04 dat 68 analisten aanhouden. Hun gezamenlijke advies staat op Buy.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20
Synthetic editorial illustration. A taped parcel sits on a roller conveyor beside an extended powered side-diverter paddle.

AEX om 16.30 uur 0,3% hoger op 1.135 punten; PostNL wint 5,2%

17:59

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.