Reverse split uitgelegd — wat het met je aandelen doet

Reverse split in het kort

• Meerdere aandelen worden gebundeld tot één, de koers per aandeel stijgt evenredig
• Je totale belang in het bedrijf en de waarde van je positie veranderen niet
• Het is de tegenpose van een gewone aandelensplitsing
• Bedrijven gebruiken het vaak om een lage koers op te tillen, bijvoorbeeld om een beursnotering te behouden
• De onderliggende prestaties van het bedrijf worden er niet beter of slechter van

Wat een reverse split precies is

Bij een reverse split verandert het bedrijf de verhouding tussen het aantal uitstaande aandelen en de koers, zonder de totale waarde aan te raken. Stel je hebt 100 aandelen van € 2, samen € 200 waard. Na een 1-op-5 reverse split houd je 20 aandelen van € 10 over. Nog steeds € 200.

Het aantal stukken daalt, de prijs per stuk stijgt, en de twee bewegingen heffen elkaar op. Je eigendomsdeel blijft procentueel hetzelfde. De marktkapitalisatie — de koers maal het aantal aandelen — verandert door de splitsing zelf niet.

Een reverse split is dus een boekhoudkundige herindeling van je bezit. Geen waardeoverdracht. Wel een ander getal op je effectenrekening.

Hoe de omrekening werkt

De ratio bepaalt alles. Een reverse split wordt genoteerd als een verhouding: 1-op-3, 1-op-10, 1-op-20. Het tweede getal zegt hoeveel oude aandelen samen één nieuw aandeel worden.

Onderstaande tabel laat zien wat een 1-op-10 reverse split doet bij een startpositie van 1.000 aandelen van € 0,50.

Wat opvalt: alleen de eerste twee regels bewegen, en in tegengestelde richting. De waarde van je positie blijft staan waar die stond. Dat is precies de bedoeling van het mechanisme.

Loopt de ratio niet rond, dan ontstaan er fracties. Bezit je 105 aandelen bij een 1-op-10 split, dan kom je uit op 10 hele nieuwe aandelen plus een halve. Veel bedrijven keren zo'n restfractie in contanten uit in plaats van een gebroken aandeel te leveren. Hoe een fractie precies wordt afgewikkeld, staat in de aankondiging van het bedrijf.

Waarom bedrijven voor een reverse split kiezen

De meest voorkomende reden is een te lage koers. Een aandeel dat al lang rond enkele centen of een paar tientjes-cent noteert, wekt bij sommige beleggers de indruk van een probleembedrijf. Met een reverse split tilt het bedrijf de koers in één keer op naar een nettere prijs.

Een tweede reden is regelgeving rond beursnoteringen. Sommige beurzen hanteren een minimumkoers; zakt een aandeel daar langdurig onder, dan dreigt schrapping van de notering. Een reverse split brengt de koers terug boven die grens.

Daarnaast spelen kosten en uitstraling mee. Een hogere koers per aandeel kan een fonds aantrekkelijker maken voor partijen die niet in zogeheten "penny stocks" beleggen, en het maakt de aandelenadministratie overzichtelijker. Het bedrijf zelf wordt er niet meer of minder waard van.

Reverse split versus gewone aandelensplitsing

De twee zijn elkaars spiegelbeeld. Bij een gewone splitsing wordt één aandeel opgedeeld in meerdere, waardoor de koers daalt en het aantal stukken stijgt. Bij een reverse split gebeurt het omgekeerde.

De aanleiding verschilt dus wezenlijk, ook al is het rekenkundig hetzelfde principe. Een gewone splitsing komt vaak voorbij bij fondsen waarvan de koers flink is opgelopen. Een reverse split zie je vaker bij bedrijven die juist een lange koersdaling achter de rug hebben.

Waar je op let bij een reverse split

Een reverse split lost op zichzelf niets op aan de onderliggende business. De koers gaat omhoog door de herindeling, niet door betere resultaten. Wie alleen naar de hogere prijs per aandeel kijkt, mist dat de reden achter de splitsing — vaak een lange koersdaling — er nog steeds is.

Let ook op de afwikkeling van fracties: krijg je een restbedrag uitgekeerd, dan kan dat fiscaal of administratief net iets anders lopen dan een gewone verkoop. De voorwaarden staan in de bedrijfsaankondiging.

In Nederland houdt de AFM toezicht op de informatie die beursgenoteerde bedrijven verstrekken; in België doet de FSMA dat, met consumenteninformatie via Wikifin. Een aangekondigde reverse split wordt via die officiële kanalen toegelicht. Deze uitleg is educatief en geen advies.