Marktkapitalisatie uitgelegd — wat market cap betekent

Marktkapitalisatie in het kort

• Marktkapitalisatie = koers per aandeel × aantal uitstaande aandelen
• Het is de prijs van het hele bedrijf volgens de beurs, niet de boekwaarde
• Beleggers gebruiken het om bedrijven in te delen naar grootte (small, mid, large cap)
• Het cijfer beweegt elke handelsdag mee met de koers
• Een hoge marktkapitalisatie zegt iets over omvang, niet automatisch over kwaliteit

Wat marktkapitalisatie precies meet

Marktkapitalisatie, in het Engels market cap, is het antwoord op de vraag: wat kost dit hele bedrijf op de beurs vandaag? Je neemt de actuele koers van één aandeel en vermenigvuldigt die met het aantal aandelen dat het bedrijf heeft uitgegeven. De uitkomst is een momentopname van de collectieve prijs die kopers en verkopers samen op de onderneming plakken.

Belangrijk is wat het cijfer níét is. Het is geen rekening van wat het bedrijf bezit, en ook niet wat het ooit voor de oprichters heeft gekost. Bezit en schulden staan op de balans; de boekwaarde komt daaruit. Marktkapitalisatie komt uit de beurs en weerspiegelt verwachtingen over de toekomst. Twee bedrijven met dezelfde fabrieken en machines kunnen een totaal verschillende marktkapitalisatie hebben, simpelweg omdat beleggers van de één meer groei verwachten.

Zo reken je de market cap uit

De formule is bewust eenvoudig: koers × uitstaande aandelen. Stel, een bedrijf telt 500 miljoen uitstaande aandelen en het aandeel noteert op 12 euro. De marktkapitalisatie is dan 6 miljard euro. Stijgt de koers de volgende dag naar 13 euro, dan is de marktkapitalisatie 6,5 miljard euro geworden — zonder dat het bedrijf zelf iets heeft veranderd.

Let op het verschil tussen alle uitstaande aandelen en de free float. De free float is het deel van de aandelen dat vrij verhandelbaar is op de beurs, dus exclusief grote pakketten die bijvoorbeeld bij oprichters of de overheid vastzitten. Indexsamenstellers zoals die achter de AEX en de Bel 20 wegen bedrijven vaak op basis van die free float, niet op de volledige marktkapitalisatie. Een bedrijf kan dus groot zijn maar in een index lichter wegen omdat een groot deel van de aandelen niet vrij beschikbaar is.

Welke soorten bedrijven je onderscheidt naar omvang

Beleggers delen aandelen vaak in naar marktkapitalisatie. De grenzen zijn niet wettelijk vastgelegd en verschillen per partij, maar de categorieën zijn herkenbaar. De tabel geeft de gangbare indeling en wat elke groep doorgaans kenmerkt.

De grootste bedrijven aan de AEX vallen in de large-cap-categorie; veel beursgenoteerde familiebedrijven zitten in de mid- of small-cap-hoek. De categorie zegt iets over omvang en verhandelbaarheid, niet over de onderliggende kwaliteit van de onderneming.

Waarvoor beleggers marktkapitalisatie gebruiken

Het cijfer is vooral een sorteer- en vergelijkingsinstrument. Indexfondsen en ETF's wegen hun posities er meestal mee: een bedrijf met een grotere marktkapitalisatie krijgt een groter gewicht in de index. Wie een brede indextracker koopt, belegt dus automatisch het meeste in de grootste namen.

Daarnaast helpt marktkapitalisatie bij het op waarde schatten. Een koers van 800 euro klinkt hoog en een koers van 4 euro laag, maar dat zegt niets zolang je het aantal aandelen niet kent. Pas door de marktkapitalisatie te vergelijken met de winst, de omzet of de boekwaarde ontstaat een beeld van duur of goedkoop. Een bedrijf met een lage koers maar miljarden aandelen kan in totaal duurder zijn dan een bedrijf met een hoge koers en weinig aandelen.

Valkuilen bij marktkapitalisatie

Een grote marktkapitalisatie is geen kwaliteitskeurmerk. Het betekent dat de markt het bedrijf vandaag hoog waardeert, meer niet. Verwachtingen kunnen te hoog of te laag zitten, en het cijfer beweegt met elke koersuitslag mee.

Twee veelgemaakte denkfouten zijn het oog houden op de koers in plaats van op de marktkapitalisatie, en het vergeten van schulden. Marktkapitalisatie telt alleen het eigen vermogen volgens de beurs; een bedrijf met veel schuld is voor een overnemer duurder dan de marktkapitalisatie suggereert. Daarom kijken beleggers vaak ook naar de ondernemingswaarde, die schulden en kasreserves meeneemt. Verwar marktkapitalisatie tot slot niet met de omzet of de winst — het is een prijs, geen resultaat.

In Nederland houdt de AFM toezicht op de informatie rond beursgenoteerde bedrijven, in België doet de FSMA dat (consumenteninfo via Wikifin). Deze uitleg is educatief en geen beleggingsadvies.