Fed-president Goolsbee noemt arbeidsmarkt stabiel na zwak banenrapport

Austan Goolsbee, president van de Federal Reserve van Chicago, noemt de Amerikaanse arbeidsmarkt stabiel. Dat zei hij vrijdag 2 oktober in een televisie-interview, na het zwakke banenrapport over september. Volgens Goolsbee ligt het probleem bij de inflatie. Daar moet de Fed volgens hem scherp op letten, zodat de prijsstijging niet verder uit de hand loopt. Op de vraag of de Fed de rente in oktober moet verhogen of moet pauzeren, zei hij dat alle opties nog op tafel liggen.

Michael Feroli, hoofdeconoom voor de Verenigde Staten bij JPMorgan, ziet het anders. Volgens hem laat het rapport zien dat de economie niet zo oververhit raakt dat snelle renteverhogingen nodig zijn. Alleen een zeer hoog inflatiecijfer over september kan de vergadering in oktober volgens hem nog relevant maken. JPMorgan gaat uit van een verhoging in december. Voorwaarde is dat de prijscijfers over september en oktober een hardnekkige kerninflatie blijven laten zien. Kerninflatie is de prijsstijging zonder de beweeglijke prijzen van voedsel en energie.

Wat het banenrapport liet zien

Buiten de landbouw kwamen er in september 29.000 banen bij. Economen rekenden afhankelijk van de peiling op 84.000 tot 90.000. Het Bureau of Labor Statistics stelde juli en augustus samen met 60.000 banen naar beneden bij. Juli toont nu een verlies van 10.000 banen. Voor augustus is de groei bijgesteld van 162.000 naar 133.000.

De werkloosheid steeg van 4,1% naar 4,2%. Die stijging kwam doordat meer mensen zich op de arbeidsmarkt meldden. Het lage aantal aanvragen voor een werkloosheidsuitkering wijst niet op een brede golf van ontslagen. Het gemiddelde uurloon steeg 0,1% ten opzichte van augustus, terwijl 0,3% was verwacht. Op jaarbasis groeiden de lonen 3,0%. Minder banen- en loongroei betekent minder druk op lonen en prijzen. Daardoor neemt de noodzaak af om de rente snel verder te verhogen.

Waar de Fed staat

De Fed verhoogde de rente op 16 september naar een bandbreedte van 3,75% tot 4,00%. Het was de eerste verhoging sinds 2023. Beleidsmakers gaven toen aan dat er dit jaar waarschijnlijk nog minstens één verhoging volgt als de oorlog met Iran en andere inflatieschokken aanhouden.

Deze week zeiden vicevoorzitter Philip Jefferson en John Williams, president van de Fed van New York, dat zij eerst meer cijfers willen zien. Fed-voorzitter Kevin Warsh doet geen uitspraken over de risico's of de richting van de rente. De inflatiemaatstaf waarop de Fed stuurt, kwam in augustus uit op 3,4%. Dat is ruim boven het doel van 2%, maar lager dan economen hadden verwacht.

Het volgende rentebesluit valt na de vergadering van 27 en 28 oktober, enkele dagen voor de Amerikaanse verkiezingen in november. Kort voor die vergadering verschijnt het inflatiecijfer over september. Volgens Bill Adams, econoom bij Fifth Third, wegen dat cijfer, de producentenprijzen, de benzineprijzen en geopolitieke ontwikkelingen zwaarder voor het besluit dan het banenrapport. Adam Schickling, senior econoom bij Vanguard, ziet in het rapport een reden voor de Fed om geduld te houden. Volgens hem verslechtert de arbeidsmarkt niet sterk, maar zijn er ook weinig tekenen van herstel.

Renteverwachtingen en staatsrentes

Op rentetermijncontracten schatten handelaren de kans op een verhoging met een kwart procentpunt in oktober na het rapport op ruwweg één op zes tot één op vier. Dat cijfer verschilde per moment van de dag, maar lag fors lager dan een week eerder. Op het voorspellingsplatform Polymarket zakte die kans naar 16%, van ongeveer 69% op maandag. Een verhoging in december geldt nog steeds als zeer waarschijnlijk. Volgens de CME FedWatch-tool ligt die kans boven 75%.

De Amerikaanse staatsrentes daalden direct na het rapport, maar stonden in de middaghandel weer hoger. De tienjaarsrente zakte eerst tot ongeveer 5,17% en liep daarna ruim 2 basispunten op tot 5,26%. Een basispunt is een honderdste procentpunt. De tweejaarsrente, die sterk meebeweegt met de verwachtingen voor de Fed, steeg ongeveer 3 basispunten tot 4,82%. Donderdag bereikte de langlopende rente nog het hoogste niveau in 24 jaar.

Hoe vond je dit artikel?