UBS verlaagt koersdoel Adyen naar €1.350 door krimp in waarderingsmultiples

3 min lezen15 juli om 13:34

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Woensdag 15 juli 2026, 13:34
Synthetische illustratie van een ongemerkte betaalkaart boven een naamloze betaalterminal.Illustratie

Adyen heeft woensdag een forse verlaging van het koersdoel gekregen van UBS. De Zwitserse bank verlaagde haar doelstelling van €1.600 naar €1.350 — een daling van 15,6% — maar handhaafde tegelijkertijd haar koopadvies. Het aandeel noteerde die dag op €843,70, een stijging van 2,0%, ruim onder zowel het oude als het nieuwe koersdoel.

Waarom UBS het koersdoel verlaagde

UBS noemde twee hoofdredenen voor de aanpassing. Ten eerste verlaagde de bank haar EBITDA-margeprognoses met ongeveer 2 procentpunt tot en met 2028. Dat weerspiegelt de druk van Adyens recente overnames van Talon.One en Orb, die beide op dit moment verlieslatend zijn. Ten tweede — en dat woog zwaarder — zijn de waarderingsmultiples in de betaalsector sinds februari 2026 met circa 30% gekrompen. Daardoor zijn beleggers minder bereid te betalen voor toekomstige winsten. Als gevolg hiervan verlaagde UBS haar gecorrigeerde winst-per-aandeelraming voor 2028 van €64,22 naar €61,83.

In de nota wees UBS ook op het vertrek van CFO Ethan Tandowski als een van de opvallende ontwikkelingen sinds Adyens resultaten over het eerste kwartaal. Andere ontwikkelingen waren de twee overnames en de verdieping van de samenwerking met Shopify Payments.

Commercieel momentum intact, langetermijndebat duurt voort

Ondanks de verlaging van het koersdoel klonk UBS overwegend positief over de commerciële positie van Adyen. De bank wees op recent gewonnen contracten met Xiaomi, Starling Bank en Lavazza als bewijs dat het bedrijf grote klanten blijft aantrekken. Voor het tweede kwartaal verwacht UBS een omzetgroei van 21% op jaarbasis, ook al zijn de marktomstandigheden enigszins verslechterd.

De centrale vraag voor UBS blijft of Adyen een netto-omzetgroei van meer dan 20% kan vasthouden in 2027 en 2028. De analisten merkten op dat de aandacht op korte termijn onevenredig is verschoven naar prijsdruk en concurrentie. Dat patroon vergeleken zij met vergelijkbare zorgen die in 2023 en begin 2024 speelden en uiteindelijk tijdelijk bleken te zijn.

Digitale-europilot ECB voegt strategische dimensie toe

Afzonderlijk selecteerde de Europese Centrale Bank Adyen als een van 36 betalingsbedrijven voor deelname aan haar digitale-europilot, aangekondigd op 14 juli. Het initiatief is bedoeld om een digitale centralebankvaluta te testen — een vorm van digitaal geld dat rechtstreeks door een centrale bank wordt uitgegeven, in tegenstelling tot commerciële banktegoeden — met als doel de Europese monetaire soevereiniteit te beschermen tegen op dollar gebaseerde alternatieven.

Van de pilot worden op korte termijn geen inkomsten verwacht. Het belang ervan ligt in de positie die Adyen verwerft binnen de groep bedrijven die mede bepalen hoe een eventuele digitale euro zou samenwerken met de bestaande betaalinfrastructuur voor handelaren en consumenten. Vroege betrokkenheid kan Adyen inzicht geven in regelgevingsnormen en technische specificaties naarmate het ECB-project zich verder ontwikkelt.

Aandelencontext

Het aandeel Adyen is het afgelopen jaar fors gedaald, met ongeveer 45% over een periode van twaalf maanden. Het gemiddelde koersdoel onder analisten bedraagt €1.381, ruim boven de huidige koers van €827,50. Dat verschil is opvallend gezien het overwegend positieve advies onder analisten, al weerspiegelt het deels de sectorbreed opgetreden krimp in waarderingsmultiples die UBS beschreef — niet alle koersdoelen die vóór februari 2026 zijn vastgesteld, zijn inmiddels naar beneden bijgesteld.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.