Stripe en Advent bieden $60,50 per aandeel voor overname PayPal

Het aandeel PayPal Holdings sloot woensdag 17,2% hoger op $55,52, nadat Reuters berichtte dat betalingsbedrijf Stripe en private-equityfirma Advent International gezamenlijk een bod hebben uitgebracht op de digitale betalingsgroep. Het bod bedraagt $60,50 per aandeel, wat PayPal op meer dan $53 miljard waardeert.

Het bod, eerder in juli ingediend, gaat gepaard met circa $50 miljard aan toegezegde bankfinanciering. Dat vertegenwoordigt een premie van 28% ten opzichte van de slotkoers van $47,37 de dag vóór het bericht. Volgens de voorgestelde structuur zouden Stripe en Advent elk een belang van 50% in PayPal krijgen, zonder het bedrijf op te splitsen. PayPal heeft niet op het bod gereageerd; Stripe, Advent en PayPal weigerden alle drie commentaar te geven.

Een tweede poging na gesprekken in april

Dit is niet de eerste keer dat deze partijen contact hebben gezocht. Volgens Reuters werd in begin april al een eerste benadering gedaan, maar volgde er destijds geen formeel bod. Stripe en Advent willen de gesprekken de komende weken vlottrekken. Bronnen geven aan dat zij streven naar een akkoord voor eind juli. Het is niet zeker dat de benadering tot een transactie leidt.

Berichten van CNBC, op basis van ingewijden, melden ook dat Block Inc. overweegt zich bij het consortium aan te sluiten. De bijdrage van Block zou naar schatting rond de $17 miljard liggen. Macquarie stelde dat deelname van Block extra voordelen kan opleveren dankzij de kunstmatige-intelligentiemogelijkheden en bancaire expertise van de Cash App-divisie.

De lange neergang van PayPal

Het bod komt na een langdurige verzwakking van PayPals marktpositie. De beurswaarde van het bedrijf piekte in 2021 op circa $360 miljard en zakte eerder dit jaar tot ongeveer $36 miljard, terwijl concurrenten als Apple Pay, Google Pay en Stripe zelf gestaag terrein wonnen in digitale betalingen.

CEO Enrique Lores, die in maart het roer overnam nadat de raad van bestuur concludeerde dat de voortgang onder zijn voorganger te traag was, heeft het bedrijf omgevormd tot drie divisies: afrekenen, consumentenfinanciële diensten en Venmo, en betalingen en crypto. De reorganisatie omvat ook plannen om circa 20% van het personeelsbestand te schrappen — ongeveer 4.760 functies — in de komende twee tot drie jaar. Daarmee wil het bedrijf ten minste $1,5 miljard aan kosten besparen, geld dat het zegt te herinvesteren in groei-initiatieven. In het eerste kwartaal steeg de omzet met 7% naar $8,35 miljard, boven de analistenverwachting van $8,05 miljard. Het totale betalingsvolume bedroeg $464 miljard op valutaneutrale basis, een stijging van 8% op jaarbasis.

Prominent belegger Michael Burry, die een belang in PayPal houdt, zei woensdag dat de biedprijs te laag is. "Ik geloof dat het bod omhoog moet," schreef Burry. "Het bedrijf ligt ver onder de intrinsieke waarde, en elk succesvol bod moet ruim boven die intrinsieke waarde liggen om de controlepremie te rechtvaardigen."

Wat een deal zou betekenen voor de betaalsector

Stripe — niet beursgenoteerd en gewaardeerd op $159 miljard na een aandelenverkoop door medewerkers in februari — zou met een overname van PayPal meer dan 400 miljoen consumentenaccounts toevoegen aan zijn overwegend zakelijke platform. Zo ontstaat een betalingsgroep met bereik aan beide kanten van de transactie. Advent, dat eerder investeerde in betalingsbedrijven als Vantiv, Nexi en Worldpay, brengt sectorspecifieke private-equityervaring mee.

De mogelijke transactie zou tot de grootste in de wereldwijde betaalsector van de afgelopen jaren behoren. Daarmee sluit zij aan bij een reeks overnames, waaronder de overname van Worldpay door Global Payments voor $24,25 miljard in 2025.

Ook het aandeel Adyen, de in Amsterdam genoteerde concurrent van PayPal, steeg 2,2% op het nieuws. Adyen en Stripe concurreren rechtstreeks om grote zakelijke klanten voor betalingsverwerking.

De analistenaanbevelingen voor PayPal blijven voorzichtig, ondanks de overnamespeculatie. Goldman Sachs verhoogde zijn koersdoel van $41 naar $48, maar handhaafde een verkoopadvies (Sell) vanwege achterblijvende prestaties ten opzichte van de bredere markt. Bank of America hield vast aan een Hold-advies met een koersdoel van $53. De gemiddelde analistenaanbeveling staat op Hold, gebaseerd op twee koopадviezen, 17 Hold-adviezen en vijf verkoopadviezen onder 47 gevolgde analisten. Het gemiddelde koersdoel bedraagt $51,38 — onder de huidige koers van $55,52 na de koersrally van woensdag.

Hoe vond je dit artikel?