J.P. Morgan verlaagt advies Schneider Electric na overname PTC naar neutraal

4 min lezen5 oktober om 14:35

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Maandag 5 oktober 2026, 14:35
Bijgewerkt Dinsdag 6 oktober 2026, 19:49
Synthetic editorial illustration. A street-level documentary view of two adjacent anonymous financial-office buildings with a few commuters, neutral stone and glass façades, no logos, bank names or symbolic miniature buildings.Illustratie

J.P. Morgan heeft dinsdag 6 oktober het advies voor Schneider Electric verlaagd van overwogen naar neutraal. De bank ziet de beleggingscase van het Franse concern verschuiven door de overname van het Amerikaanse softwarebedrijf PTC. Het koersdoel, dat geldt voor december 2027, gaat omlaag van 345 naar 310 euro. Het aandeel Schneider stond dinsdag ongeveer 3% lager na de adviesverlaging.

Schneider, specialist in energiebeheer en industriële automatisering, maakte maandag 5 oktober bekend dat het PTC volledig in contanten overneemt voor 205 dollar per aandeel.

Waarom J.P. Morgan minder positief is

Het eerdere positieve advies van J.P. Morgan was gebaseerd op de autonome groei van de divisie Energy Management. Die levert ongeveer 85% van de groepswinst. Volgens analist Phil Buller verschuiven de overnames van PTC en Cognite het zwaartepunt naar de divisie Industrial Automation. Die vindt de bank minder aantrekkelijk.

De bank verlaagt daarom de waarderingsmaatstaf waarmee zij het koersdoel berekent. Die gaat van 20,5 naar 18,5 keer de verwachte EBITA over boekjaar 2027, afgezet tegen de ondernemingswaarde. EBITA is het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen op immateriële activa. Volgens J.P. Morgan weerspiegelt de verlaging haar kijk op de veranderende kapitaaldiscipline van Schneider. Het concern verwacht de inkoop van eigen aandelen in 2027 en 2028 stil te leggen.

De besparingsdoelstelling van Schneider acht de bank haalbaar. De beoogde extra omzet noemt zij wat ambitieus. Ook vraagt J.P. Morgan zich af of de overname omzet kan kosten, omdat PTC eerder een sterke band had met Rockwell. Binnen de sector gaat de voorkeur van de bank nu uit naar Legrand.

Koersdaling van maandag volgens bank overdreven

J.P. Morgan noemt PTC wel een goede aanwinst. De bank vindt de koersdaling van maandag, die Schneider ongeveer 20 miljard dollar aan beurswaarde kostte, buitenproportioneel ten opzichte van de omvang van de transactie. Het aandeel was voor de aankondiging opgelopen tot dicht bij recordniveaus. Het staat nu volgens de bank weer op het niveau van half september. Maandagochtend stond het aandeel in Parijs op enig moment meer dan 8% lager.

De winstverwachtingen gaan bij J.P. Morgan juist omhoog. De bank rekent nu op een aangepaste winst per aandeel van 11,26 euro voor 2026, tegen 10,98 euro eerder. Voor 2027 wordt dat 12,97 euro, na eerder 12,69 euro. Ze noemt valuta-effecten en de toelichting van Schneider vlak voor het einde van het kwartaal als redenen.

Wat Schneider voor PTC betaalt

PTC, gevestigd in Boston, maakt software waarmee fabrikanten producten ontwerpen en beheren gedurende hun hele levenscyclus. Het bod betreft alle aandelen. Schneider waardeert het eigen vermogen van PTC op ongeveer 22,6 miljard dollar en de ondernemingswaarde op 23,7 miljard dollar. Het bod ligt 42,3% boven de slotkoers van PTC van 144,03 dollar vóór de aankondiging. Het aandeel PTC sloot maandag op 192,26 dollar.

Schneider betaalt de ongeveer 22 miljard euro met 5 tot 6 miljard euro aan nieuwe aandelen en 16 tot 17 miljard euro aan schuld. Morgan Stanley en Société Générale hebben een volledig toegezegde overbruggingsfinanciering verstrekt. Het concern verwacht 250 miljoen euro aan jaarlijkse kostenbesparingen in het derde jaar en circa 800 miljoen euro aan extra omzet.

De raden van bestuur van beide bedrijven stemden unaniem in. Aandeelhouders en toezichthouders moeten de transactie nog goedkeuren. Schneider en PTC rekenen op afronding uiterlijk in het derde kwartaal van 2027. J.P. Morgan ziet beperkt risico bij de goedkeuring door mededingingsautoriteiten in China en de Verenigde Staten.

Analist Lucas Ferhani van Jefferies zei maandag dat Schneider met PTC een gat in zijn aanbod van productlevenscyclussoftware dicht. Hij wees ook op uitvoeringsrisico door het grote aandeel omzetsynergieën.

Schneider heeft daarnaast nog een bod lopen op het Bulgaarse Shelly Group, maker van slimme apparaten voor thuisgebruik. Dat bod bedraagt 70 euro per aandeel, ofwel ongeveer 1,27 miljard euro. Voorwaarde is dat Schneider minstens 95% van de aandelen verwerft en dat de toezichthouders goedkeuring geven.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.