Salesforce-rally op de proef gesteld voor cijfers over tweede kwartaal deze week

Het aandeel Salesforce is 43% gestegen ten opzichte van het dieptepunt van 2026 en staat nu op het hoogste niveau sinds februari. Dat gebeurt vlak voor de kwartaalcijfers die later deze week verschijnen. De stijging past in een breder herstel van softwareaandelen en kreeg vorige week extra steun door berichten dat Silver Lake een overname van branchegenoot Workday overwoog.

Wat het vorige kwartaal liet zien

De komende cijfers worden afgezet tegen het eerste kwartaal, waarin Salesforce een omzet van $10,6 miljard rapporteerde, een stijging van 13% op jaarbasis. Een deel van die groei kwam van de overname van het data-managementbedrijf Informatica, dat $428 miljoen aan de omzet bijdroeg.

Het andere opvallende cijfer uit dat kwartaal was de jaarlijkse terugkerende omzet uit Agentforce en Data 360, de nieuwere AI- en dataproducten van Salesforce. Die omzet groeide met 200% tot $3,4 miljard. Net als bij de totale omzetgroei speelde de Informatica-deal ook hier een rol. Daardoor ligt het onderliggende organische groeitempo van de AI-tak lager dan het hoofdcijfer doet vermoeden.

Voor het kwartaal dat nu wordt gerapporteerd, gaf Salesforce een omzetverwachting af van tussen $11,27 miljard en $11,35 miljard. Het bedrijf staat bekend om voorzichtige prognoses, die het in het verleden doorgaans haalde en vervolgens naar boven bijstelde.

Aandeleninkoop als signaal van het management

Naast de resultaten verwachten beleggers meer duidelijkheid over kapitaaluitkeringen. Salesforce heeft al $27,5 miljard aan aandeelhouders teruggegeven via aandeleninkopen en dividend, en lanceerde een versneld inkoopprogramma van $25 miljard. Het management wijst op de verwachte koers-winstverhouding van 14,80 als reden waarom het de aandelen ondergewaardeerd vindt.

Bij een koers van $209,17 noteert het aandeel Salesforce net onder het gemiddelde koersdoel van analisten van $243,98. De consensus van 55 analisten die het aandeel volgen, komt uit op een koopadvies ("Buy").

De onbeantwoorde vraag: hoeveel van de AI-groei is organisch

De grootste onzekere factor voor dit kwartaalbericht is welk deel van de groei bij Agentforce en Data 360 organisch is en welk deel voortkomt uit overnames. De groei van 200% in jaarlijkse terugkerende omzet in het eerste kwartaal omvatte al de bijdrage van Informatica. Hoe groot die bijdrage precies was binnen het AI-segment, en hoe de zuiver organische vergelijking eruitziet, is niet bekendgemaakt. Dat onderscheid is belangrijk, omdat het waarderingsverhaal van Salesforce sterk leunt op het tempo waarin klanten de AI-producten zelf omarmen, en niet op groei die via overnames is gekocht.

Hoe vond je dit artikel?