Prijzen van geheugenchips stijgen 90% in eerste kwartaal en drukken marges Big Tech

Volgens Samsung, de grootste geheugenchipproducent ter wereld, stegen de prijzen van geheugenchips in het eerste kwartaal van 2026 met 90%. Deze ongekende stijging wordt gedreven door de "onverzadigbare honger" van AI-bedrijven naar rekenkracht. Dit geldt vooral voor nieuwe agentische AI-modellen die continu draaien.

De prijsdruk is inmiddels voelbaar in de winstcijfers van de grootste Amerikaanse technologiebedrijven. Meta Platforms, Alphabet en Microsoft wezen tijdens hun recente cijferpresentaties allemaal op hogere componentkosten. Dit verklaart hun verhoogde verwachtingen voor kapitaaluitgaven in 2026. Deze hoge geheugenprijzen leiden tot hogere afschrijvingskosten. Die zullen de komende jaren op de marges drukken.

Apple staat voor een bijzonder grote uitdaging. In tegenstelling tot cloudconcurrenten verwerkt Apple geheugenchips in vrijwel elk verkocht product. Dat varieert van iPhones tot Macs. CEO Tim Cook vertelde analisten dat de componentprijzen in het decemberkwartaal minimale impact hadden. Hij stelde dat dit effect "is toegenomen in het tweede kwartaal en de komende kwartalen zal blijven toenemen." De directie verwacht nu een brutomarge tussen 47,5% en 48,5%. Dit is lager dan de recordmarge van 49,3% uit het vorige kwartaal.

Winnaars aan de aanbodzijde

Terwijl Big Tech de kostendruk opvangt, boeken geheugenproducenten buitengewone winsten. De halfgeleidersector zag de beurswaarde de afgelopen zes weken met ongeveer $3,8 biljoen stijgen. Aandelen van Intel zijn dit jaar met 239% gestegen. Daarmee bereikten ze hun eerste recordhoogte in 26 jaar. Naar verwachting genereert Micron Technology dit jaar $77 miljard aan operationele winst. Dit is een enorme ommekeer na de verliezen in 2023.

Denise Chisholm, directeur kwantitatieve marktstrategie bij Fidelity Investments, merkte op dat daadwerkelijke winstgroei de koersrally ondersteunt. Het gaat hierbij niet om speculatie. Micron handelt op slechts 8,9 keer de verwachte winst. Dat is ondanks de enorme stijging lager dan het gemiddelde van de S&P 500.

Hoe Apple de storm kan doorstaan

Cook gaf aan dat Apple "een reeks opties" heeft om de tegenwind te beheersen. Het bedrijf zou de tijdelijke kostenstijging kunnen opvangen. Dit is mogelijk dankzij de sterke balans en de reeds hoge marges. Apple kan langlopende leverancierscontracten afsluiten om prijzen vast te leggen. Dit geeft producenten het vertrouwen om hun capaciteit uit te breiden. Als alternatief zou Apple de prijzen kunnen verhogen. Het bedrijf heeft dit tot nu toe vermeden, terwijl concurrenten zoals Samsung al actie ondernamen. De sterke vraag naar iPhones stimuleert de omzetgroei dit jaar. Hierdoor heeft Apple een flexibiliteit die zijn cloudconcurrenten missen.

Aanbodtekorten houden aan

Geheugenproducenten haasten zich om de capaciteit uit te breiden. Knelpunten wijzen er echter op dat de tekorten nog jaren kunnen aanhouden. Steve Sosnick is hoofdstrateeg bij Interactive Brokers. Hij omschreef de prijsstijging als "ongeveer de meest verticale beweging die ik me kan herinneren." De herinnering aan eerdere cycli van pieken en dalen maakt sommige ervaren beleggers voorzichtig. Dit is ondanks de winstcijfers die deze koersrally ondersteunen.

Hoe vond je dit artikel?