Nvidia en retailreuzen voeren drukke cijferweek aan te midden van uitverkoop op obligatiemarkt

De Amerikaanse aandelenbeurzen gaan een cruciale week tegemoet. De aandacht van beleggers is verdeeld tussen de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie en de veerkracht van de Amerikaanse consument, die onder druk staat door inflatie. Nvidia publiceert woensdag de resultaten over het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar. Daarnaast komen Walmart, Target, Home Depot en TJX Companies met kwartaalcijfers die de koopkracht van consumenten zullen testen.

Cijfers Nvidia testen optimisme over AI

Nvidia is uitgegroeid tot een van de meest invloedrijke bedrijven op de wereldwijde markten dankzij zijn dominante positie in geavanceerde AI-chips. De consensus onder analisten wijst op een omzet van ongeveer $79 miljard. Volgens gegevens van Seeking Alpha ligt dit boven de eigen prognose van het bedrijf, die uitging van een gemiddelde van $78 miljard.

De aandelen van de chipfabrikant zijn sinds een dieptepunt in maart met ongeveer 36% gestegen. De Philadelphia Semiconductor Index klom in dezelfde periode zelfs met meer dan 60%. Ondanks dit momentum daalde de koers van Nvidia na elk van de afgelopen drie kwartaalcijfers met meer dan 5%. De verwachtingen van beleggers blijven dan ook buitengewoon hooggespannen.

Belangrijke vragen richten zich op de vraag naar de Blackwell-architectuur van het bedrijf. CEO Jensen Huang verklaarde onlangs dat deze architectuur in 2026 en 2027 in totaal wel $1 biljoen aan omzet zou kunnen genereren. Beleggers letten ook op het herstel van de marges. De resultaten voor het boekjaar 2026 stonden onder druk door afschrijvingen op voorraden in China. Voor het huidige kwartaal rekent het bedrijf op een brutomarge van 75%, met een marge van 0,5% naar boven of beneden.

China blijft de grootste onzekerheid voor het bedrijf. In de prognoses van Nvidia is de omzet uit datacenters in China niet meegerekend. Dit komt door de aanhoudende exportbeperkingen en geopolitieke spanningen.

Retailcijfers tonen staat van de consument

Walmart, 's werelds grootste retailer, rapporteert donderdag zijn cijfers. Analisten rekenen gemiddeld op een winst per aandeel van $0,66 bij een omzet van $174,7 miljard. De resultaten bieden waarschijnlijk belangrijk inzicht in hoe huishoudens omgaan met hogere energieprijzen en de aanhoudende inflatie.

In het afgelopen kwartaal bereikte Walmart een mijlpaal door winstgevend te worden met e-commerce, zowel in de VS als wereldwijd. Invoertarieven blijven echter een grote zorg voor de korte termijn. CEO Doug McMillon gaf onlangs toe dat Walmart de stijgende invoerrechten niet volledig kan opvangen. De marges in de detailhandel zijn al krap en ongeveer een derde van de Amerikaanse goederen wordt internationaal ingekocht.

Andere grote retailers die rapporteren zijn Home Depot op dinsdag en Target op woensdag. Analisten verwachten bij Home Depot een winst per aandeel van $3,41 op een omzet van $41,5 miljard. De doe-het-zelfsector heeft last van de hoge rente en een afgekoelde woningmarkt. Ondertussen proberen discounters hun weg te vinden in een markt waar de verschillen tussen consumentengroepen groter worden.

Druk op obligatiemarkt zorgt voor complexiteit

De cijferregen vindt plaats tegen een uitdagende macro-economische achtergrond. De rente op de toonaangevende Amerikaanse 10-jaars staatsobligatie schommelde rond de 4,6%. Dat is het hoogste niveau sinds februari 2025. De 30-jaars rente is inmiddels gestegen tot boven de 5,1%. De koersen van obligaties bewegen tegengesteld aan de rentes.

De markten maken zich steeds meer zorgen dat de stijgende olieprijzen de wereldwijde inflatie opnieuw kunnen aanwakkeren. Brent-olie wordt momenteel verhandeld tussen de $107 en $110 per vat. Volgens de FedWatch-tool van CME schatten handelaren de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in januari nu in op meer dan 40%. Dit volgt op inflatiecijfers van vorige week die hoger uitvielen dan verwacht.

Analisten van Wolfe Research merkten op dat sterke aandelenmarkten, tegenvallende inflatiecijfers en veerkrachtige groei waarschijnlijk niet onbeperkt naast elkaar kunnen bestaan. BTIG wees op technische risico's. De RSI van de S&P 500 bereikte vorige week een niveau van 78. Historisch gezien gaat een dergelijke stand vaak vooraf aan een koersdaling.

Waar beleggers op letten

Bij Nvidia kijken beleggers verder dan alleen de winst- en omzetcijfers. De focus ligt op de verwachtingen voor het huidige kwartaal en de planning voor de levering van Blackwell-chips. Ook is er aandacht voor de houdbaarheid van de uitgaven door grote cloud-aanbieders. Het aandeel heeft een consensus van 'Strong Buy' onder analisten. Het gemiddelde koersdoel van $272,94 impliceert een opwaarts potentieel van ongeveer 23%.

Voor Walmart en de andere retailers letten beleggers op de vergelijkbare omzetgroei en de druk op de marges door importtarieven. Ook wordt gekeken of consumenten hun gedrag veranderen nu brandstofkosten zwaarder op het budget drukken. Consumentenbestedingen zijn goed voor meer dan twee-derde van de Amerikaanse economie. Hierdoor zijn deze rapporten zeer bepalend voor het algemene marktsentiment.

Woensdag verschijnen ook de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Federal Reserve. Deze zullen naar verwachting meer aanwijzingen geven over hoe de centrale bankiers kijken naar de inflatie en de mogelijkheid van verdere renteaanpassingen.

Hoe vond je dit artikel?