Morgan Stanley beperkt opnames uit privaat kredietfonds tot 5%

Morgan Stanley heeft de opnames uit zijn North Haven Private Income Fund beperkt. De bank honoreerde slechts 45,8% van de opnameverzoeken, nadat aandeelhouders bijna 11% van de uitstaande aandelen wilden verzilveren.

Het fonds keerde dit kwartaal ongeveer 169 miljoen dollar uit. Dit is beperkt tot 5% van de uitstaande participaties, zoals vastgelegd in het prospectus, blijkt uit documenten voor de toezichthouder en een brief aan beleggers die door Reuters is ingezien.

Morgan Stanley Private Credit verklaarde dat dergelijke limieten helpen om gedwongen verkopen van bezittingen tijdens marktvolatiliteit te voorkomen. Zo blijft het voor risico gecorrigeerde langetermijnrendement voor de overblijvende beleggers behouden. Per 31 januari had het fonds investeringen in 312 kredietnemers verspreid over 44 sectoren. De kredietfundamenten werden omschreven als overwegend stabiel, ondanks een groeiende kloof tussen sterkere en zwakkere kredieten.

Private kredietmarkt onder druk

De stap komt op een moment van verscherpt toezicht op de private kredietsector, die een omvang heeft van 2 biljoen dollar. De sector staat onder druk door hogere rentes, een vertraging in fusies en overnames, speculatie over verslechterende kredietkwaliteit en dalende rendementen op activa.

De vrees dat kunstmatige intelligentie de winst van softwarebedrijven - en hun capaciteit om leningen terug te betalen - zou kunnen aantasten, heeft beleggers ertoe aangezet hun posities te heroverwegen. Private kredietverstrekkers lenen veel uit aan technologiebedrijven, wat de zorgen vergroot.

JPMorgan Chase heeft onlangs de waarde van sommige leningen aan private kredietfondsen verlaagd na marktonrust bij softwareaandelen, vertelden bronnen aan Reuters.

Sectorgenoten kampen met vergelijkbare opnames

Morgan Stanley is niet de enige. BlackRock, de grootste vermogensbeheerder ter wereld, beperkte eerder deze maand de opnames uit een belangrijk obligatiefonds na een sterke stijging van het aantal verzoeken.

Blackstone meldde in het eerste kwartaal een golf van uitstroom uit zijn BCRED privaat kredietfonds, zo werd op 2 maart bekendgemaakt.

De kleinere speler Blue Owl legde vorige maand de opnames bij een belangrijk fonds stil, wat leidde tot een uitverkoop van aandelen van beheerders van alternatieve beleggingen.

Het aandeel Morgan Stanley sloot woensdag op 160,75 dollar, met een analistenconsensus op 'Outperform' en een gemiddeld koersdoel van 190 dollar. Blackstone noteerde op 109,96 dollar tegenover een koersdoel van 145 dollar, terwijl BlackRock op 967,36 dollar stond tegenover 880 dollar.

Hoe vond je dit artikel?