Miljardair Daniel Loeb: AI en geopolitiek nu belangrijker voor de beurs dan inflatie

Daniel Loeb, de oprichter van Third Point, stelt dat kunstmatige intelligentie en geopolitiek de rol van inflatie en rentestanden hebben overgenomen als de belangrijkste krachten op de markt.

In de podcast Invest Like The Best betoogde de hedgefondsbeheerder dat traditionele macro-economische indicatoren minder zwaar wegen voor beleggers dan voorheen. Volgens Loeb is het tegenwoordig noodzakelijk om verstand van technologie te hebben. Hij omschreef technologie als een groeiende en zichzelf versterkende kracht die vrijwel elk onderdeel van de economie beïnvloedt.

De nieuwe drijfveren van de markt

Het denkkader van Loeb draait om twee onderling verbonden thema's. Hij merkte op dat geopolitiek inmiddels de dominante factor is op de oliemarkten. Tegelijkertijd verandert AI de uitgaven aan infrastructuur en de bredere economische activiteit. Dit gebeurt via wat hij de "AI-stack" noemt: een keten die varieert van energie en infrastructuur tot chips, modellen en toepassingen.

De miljardair waarschuwde beleggers dat de technologische vernieuwing in een stroomversnelling raakt. Om de koers van AI te volgen, kijkt Loeb nauwgezet naar NVIDIA, Anthropic en de bedrijven van Elon Musk. Hij bestempelde deze partijen als de meest invloedrijke krachten in de huidige technologiesector.

De dominantie van NVIDIA

De positie van NVIDIA onderstreept de visie van Loeb. De chipfabrikant is inmiddels het grootste bedrijf ter wereld gemeten naar beurswaarde. Met een waarde van ongeveer $4,78 biljoen heeft het bedrijf een voorsprong van circa $500 miljard op de nummer twee, Alphabet. NVIDIA maakt nu ongeveer 7,5% uit van de S&P 500-index. Hierdoor zijn de prestaties van het bedrijf doorslaggevend voor het rendement van portefeuilles in de gehele markt.

De omzet uit datacenters van het bedrijf steeg in het afgelopen kwartaal met 85%. Dit weerspiegelt de enorme vraag naar de GPU's die AI-werklasten aansturen. Hoewel concurrenten zoals AMD en de Tensor Processing Units van Alphabet (ontwikkeld met Broadcom) terrein winnen, blijft het ecosysteem van NVIDIA de industriestandaard.

De wapenwedloop van hyperscalers

De AI-boom heeft geleid tot een enorme cyclus van kapitaalinvesteringen bij de grote cloudreuzen. Microsoft, Amazon en Alphabet breiden hun capaciteit voor datacenters in een ongekend tempo uit om AI-werklasten te ondersteunen. Dell Technologies wees onlangs op de aanhoudende sterke vraag naar AI-servers, wat blijkt uit een groeiende orderportefeuille.

De investeringsgolf beperkt zich niet tot hardware. Anthropic werd deze week de meest waardevolle AI-startup ter wereld na een financieringsronde die het bedrijf waardeerde op $965 miljard. Daarmee streefde het OpenAI voorbij. Deze waardering toont het vertrouwen van beleggers dat de uitgaven aan AI-infrastructuur nog jarenlang zullen blijven groeien.

Agentische AI: de volgende grens

Wall Street richt zich steeds meer op "agentische AI". Dit zijn systemen die zelfstandig taken kunnen plannen en uitvoeren. Analist Wamsi Mohan van Bank of America verhoogde onlangs het koersdoel voor Apple naar $380. Hij verwacht dat de iPhone-maker tegen het boekjaar 2030 tussen de $15 miljard en $30 miljard aan AI-gerelateerde omzet kan behalen door deze verschuiving.

Het voordeel van Apple ligt in de gebruikersbasis van meer dan twee miljard apparaten. Dit zorgt voor netwerkeffecten en overstapkosten die de adoptie van AI-functies binnen het eigen ecosysteem kunnen versnellen.

Wat dit betekent voor beleggers

De uitspraken van Loeb duiden op een structurele verandering in de manier waarop de markt risico's en kansen inschat. Als AI en geopolitiek inderdaad de traditionele macro-indicatoren hebben verdrongen, moeten beleggers hun strategieën mogelijk herzien. De modellen die decennialang de besluitvorming stuurden, zijn wellicht niet langer toereikend.

De concentratie van beurswaarde in AI-gerelateerde aandelen is groot. Bedrijven als NVIDIA, Microsoft, Alphabet en Amazon nemen de grootste posities in binnen de belangrijkste indices. Dit betekent dat ontwikkelingen in deze sector de algehele marktprestaties steeds vaker bepalen. Zoals Loeb suggereert, is inzicht in technologie niet langer optioneel voor wie actief is op de beurs.

Hoe vond je dit artikel?