KOSPI activeert tweede stroomonderbreker in een week na uitverkoop in AI-chips

De Zuid-Koreaanse KOSPI-index activeerde vrijdag voor de tweede keer in vijf dagen een noodstop in de handel. Een nieuwe golf van verkopen in geheugenchipaandelen drukte wereldwijde beurzen omlaag en maakte duidelijk in welke mate de verwachtingen rond AI-chips het aandelenrisico wereldwijd bepalen.

De crash van vrijdag

De Korea Exchange activeerde om 12:10 uur lokale tijd een stroomonderbreker — een automatische handelspauze van twintig minuten die in werking treedt wanneer de index gedurende minimaal één minuut meer dan 8% onder de slotkoers van de vorige dag staat. Op het moment van de schorsing was de KOSPI met 731,97 punten gedaald naar 8.198,33. Uiteindelijk sloot de index op 8.411,21, een daling van 5,81% op de dag. Het was de vijfde activering van een stroomonderbreker in 2026.

Samsung Electronics daalde 5,30% naar 339.500 won, terwijl SK Hynix 8,36% verloor en sloot op 2.673.000 won. Samen vertegenwoordigen de twee chipmakers ongeveer de helft van de totale beurswaarde van de KOSPI. Hun koersbewegingen vertalen zich daardoor vrijwel direct in schommelingen op indexniveau.

De kapitaaluitstroom was aanzienlijk. Buitenlandse beleggers verkochten per saldo 4,62 biljoen won (ongeveer 3,4 miljard dollar) tijdens de sessie. Institutionele beleggers voegden daar nog eens 3,78 biljoen won (2,8 miljard dollar) aan nettoverkooporders aan toe. Particuliere beleggers gingen de andere kant op en kochten per saldo 8,19 biljoen won (6,0 miljard dollar) — een teken dat individuele beleggers rekenen op een langdurige opbouw van AI-infrastructuur.

Wat de verkopen aandreef

De oorzaken stapelden zich op. Zorgen over afnemende vraag naar geheugenchipen en prijsspanningen rond Apple en Micron zetten de toon voor vroege verkopen. Berichten over een mogelijke vertraging van de beursgang van OpenAI verhoogden de druk, net als hernieuwde twijfel over de kosten van AI-infrastructuur in bredere zin.

Winstnemingen versterkten de daling. De KOSPI was woensdag al 5% hersteld en donderdag nog eens 3%, na de initiële crash van 9,99% op dinsdag — zelf de eerste stroomonderbreker van die week, waarbij zowel Samsung als SK Hynix elk meer dan 12% verloren. Toen passieve fondsen die indices met een hoog chipgewicht volgen, uit die herstelde posities stapten, sloegen gedwongen verkopen als een golf door chipgerelateerde aandelen in Seoul.

Wereldwijde gevolgen

De schade bleef niet beperkt tot Korea. De Japanse Nikkei 225 daalde 4,15% naar 69.360,83, waarmee de winsten van donderdag werden uitgewist en het niveau van 70.000 punten werd prijsgegeven. SoftBank verloor meer dan 12% in Tokio, onder druk van de berichten over de beursgang van OpenAI die wereldwijd circuleerden.

Op Wall Street sloot de Nasdaq Composite vrijdag zijn vijfde verliesdag op rij af, met een weekverlies van 4,6%. De S&P 500 verloor over diezelfde periode bijna 2%, terwijl de Philadelphia Semiconductor Index een neergang voortzette die al door Azië en Europa had geraasd.

Een structureel concentratieprobleem

Analisten omschrijven de hevige koersschommelingen als een concentratieprobleem. Omdat Samsung en SK Hynix samen meer dan de helft van de KOSPI vertegenwoordigen, wordt elke verschuiving in de prijsstelling van geheugenchipen of in de verwachtingen rond AI-vraag direct een gebeurtenis op indexniveau — en daarmee ook een wereldwijde. Producten gekoppeld aan de KOSPI gedragen zich daardoor minder als een brede graadmeter voor Koreaanse aandelen en meer als een directe afspiegeling van de stemming in AI-chips.

Het gemiddelde analistenkoersdoel voor SK Hynix ligt op 1.000.000 won, tegenover een huidige koers van 2.673.000 won. Dat opvallende verschil dateert van vóór de uitverkoop van deze week en weerspiegelt hoe sterk het aandeel was opgelopen op basis van het AI-enthousiasme, vóór de correctie. Het gemiddelde analistenkoersdoel voor Samsung bedraagt ongeveer 454.325 won, dicht bij de huidige koers van 339.500 won.

De sessie van vrijdag is de duidelijkste illustratie tot nu toe dat uitgaven aan AI-infrastructuur, de prijsdynamiek van geheugenchipen en het tijdstip van grote technologie-beursgangen de dominante factoren zijn geworden die het aandelenrisico wereldwijd bepalen — met de stroomonderbrekers in Seoul als eerste alarmsignaal.

Hoe vond je dit artikel?