Jefferies verlaagt advies voor Siemens naar 'Houden' na tegenvallende marges

3 min lezen29 mei om 13:36

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Vrijdag 29 mei 2026, 13:36
Synthetic editorial illustration. An anonymous industrial facility with two business representatives seen from behind touring a practical manufacturing floor, real machinery and worn working surfaces, documentary medium-wide framing.Illustratie

Jefferies heeft het advies voor Siemens verlaagd van Kopen naar Houden. De aanleiding is een sterke verslechtering van de marges. Hierdoor viel het bedrijfsresultaat (EBIT) in het tweede kwartaal 31,7% lager uit dan verwacht. De broker verlaagde ook de ramingen voor de winst per aandeel (WPA) voor de boekjaren 2026 en 2027 met respectievelijk 34% en 23%. Er zijn zorgen dat prijsverhogingen de stijgende grondstofkosten en de zwakke valuta niet volledig kunnen compenseren.

Margedruk leidt tot verlaging advies

Siemens rapporteerde over het kwartaal tot en met maart een EBIT van €3,17 miljard. Dat was fors minder dan de verwachte €4,63 miljard. De EBIT-marge kromp van 10,7% een jaar eerder naar 7,6%. De brutomarge daalde op jaarbasis met 415 basispunten naar 25,7%. In de eerste helft van het boekjaar zakte deze marge met 400 basispunten naar 26,7%. Volgens de directie komt de daling door hogere prijzen voor koper en zilver en de waardedaling van de Indiase roepie (INR).

Jefferies verlaagde de raming voor de EBITDA-marge voor boekjaar 2026 van 12,3% naar 9%. De EBITDA daalt hierdoor naar verwachting van €17,05 miljard in 2025 naar €14,72 miljard in 2026. De broker voorziet een herstel naar 11,1% in 2027 en 13,2% in 2028. Dit hangt wel af van de uitvoering van een orderportefeuille van 450 miljard roepie. Dat bedrag is gelijk aan 3,1 keer de omzet van 2025.

Ordergroei maskeert zorgen over marges

Ondanks de druk op de marges zag Siemens de orderinstroom op jaarbasis met 33% stijgen. Dit kwam vooral door de sterke groei van 42% in het segment Mobility. Hieronder viel een exportorder van 18 miljard roepie van het moederbedrijf. De divisie Smart Infra was in de eerste helft van boekjaar 2026 goed voor 51% van de omzet en 81% van de EBIT. Dit onderstreept het grote belang van dit onderdeel voor de financiële resultaten.

Analisten reageren op tegenvallende resultaten

Het nieuwe koersdoel van Jefferies voor de komende twaalf maanden is €4.000, een stijging ten opzichte van de eerdere €3.800. Dit biedt een opwaarts potentieel van slechts 3% vergeleken met de slotkoers van €3.880,55 op 28 mei. De omzetverwachting van de broker voor 2026 ligt met €162,75 miljard ruim 20% onder de consensus van €203,45 miljard. De geschatte winst per aandeel van €35,6 voor 2026 is zelfs 43% lager dan de marktverwachting van €62.

De verlaging benadrukt de uitdagingen voor Siemens om prijsverhogingen af te stemmen op de kosteninflatie. Vooral de prijzen van belangrijke grondstoffen zoals koper en zilver spelen hierbij een rol. Of de marges herstellen, hangt af van de uitvoering van de grote orderportefeuille en het vertraagde effect van eerdere prijsverhogingen.

Met een koers van €271,65 noteert Siemens onder het gemiddelde koersdoel van analisten van €282,91. Dit verschil weerspiegelt de directe reactie van de markt op de tegenvallende marges, in plaats van een oordeel over de waardering op lange termijn.

Bronnen

  • Investing.com — Jefferies downgrades Siemens to “hold” over sharp margin miss, 29 mei 2026

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.