ING verlaagt advies voor NN Group naar Houden, koersdoel omhoog naar €74

3 min lezen9 september om 11:33

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Woensdag 9 september 2026, 11:33
Synthetic editorial illustration. An advisory office. A rear-facing older couple and a suited adviser sit side by side at a wooden desk examining blank sheets, with plants, a lamp and a plain wall picture behind.Illustratie

ING-analist Jason Kalamboussis verlaagde zijn advies voor NN Group van Kopen naar Houden, maar verhoogde tegelijk zijn koersdoel van €62 naar €74. Dat blijkt uit een analistenrapport waarover ABM Financial News bericht. Het aandeel van de Nederlandse verzekeraar, bij consumenten bekend als Nationale-Nederlanden, daalde na de adviesverlaging met 2,3% naar €77,52.

Opvallend is dat Kalamboussis de kapitaalpositie van NN solide noemt en de resultaten over het eerste halfjaar van 2026 goed noemt. Zijn zorg zit niet zozeer in de huidige cijfers, maar in de vraag of NN zijn doelstellingen voor 2028 comfortabel kan waarmaken. Reden daarvoor zijn de tegenwind die NN ondervindt in twee van zijn buitenlandse markten.

Regelwijziging in Japan zet NN onder druk

Het duidelijkste knelpunt ligt in Japan, waar NN levensverzekeringen verkoopt. Kalamboussis wijst op nieuwe regels van de Japanse toezichthouder FSA. Die regels maken het voor lokale verzekeraars weer mogelijk om producten met kortlopende belastingvoordelen aan te bieden. NN en concurrent Manulife hadden hun aanbod juist al verschoven naar polissen met een looptijd van tien jaar of langer. Die keuze blijkt nu minder goed getimed door de koerswijziging van de toezichthouder.

Kalamboussis gaat zelfs zo ver te suggereren dat NN zijn aanwezigheid in de Japanse markt moet heroverwegen: "misschien is het tijd dat NN de handdoek in de ring gooit," aldus de analist, verwijzend naar twee eerdere tegenslagen die de verzekeraar sinds 2019 in Japan heeft gehad. Hij noemt een mogelijk vertrek uit Japan een van de twee grootste risico's voor zijn analyse. Het tweede risico, een mogelijke verkoop van de bankactiviteiten van NN, acht hij minder waarschijnlijk.

Onzeker vervolg voor samenwerking in Griekenland

Een tweede zorgpunt betreft Griekenland, waar de distributieovereenkomst van NN met Piraeus Bank eind 2027 afloopt. Volgens Kalamboussis is er op dit moment geen voor de hand liggende vervangende partner beschikbaar. Dat laat een gat vallen in de manier waarop NN zijn distributiebereik in het land zou moeten behouden zodra die overeenkomst afloopt.

Waarom het advies daalde ondanks een hoger koersdoel

Kalamboussis wijt de adviesverlaging deels aan het eigen succes van NN: het aandeel heeft het beter gedaan dan hij had verwacht. Daardoor is de koers gevoeliger voor tegenvallers, mochten de risico's in Japan of Griekenland zich voordoen. Ook ziet hij geen signalen dat de groei van NN in operationele kapitaalgeneratie, een maatstaf voor de kasstroom die een verzekeraar uit zijn kernactiviteiten opbouwt, structureel boven de verwachtingen zal uitkomen.

Bij een koers van €79,30 noteert het aandeel NN dicht bij het gemiddelde koersdoel van analisten van €80,50. Dat verschil is veel kleiner dan wat het koersdoel van ING zelf impliceert: €74, dus onder de huidige koers.

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.