Winst per aandeel van Dell verdrievoudigt door vraag naar AI-servers, bedrijf haalt daarna $4 miljard op via obligatiemarkt

Dell Technologies boekte in het tweede fiscale kwartaal een aangepaste winst per aandeel van $7,04. Dat is meer dan een verdrievoudiging ten opzichte van een jaar eerder en ruim boven de analistenconsensus van $4,91, gemeten door Visible Alpha. De omzet steeg met bijna 60% tot $46,97 miljard, eveneens boven de verwachte $45,19 miljard. Het aandeel steeg 15% nadat de cijfers dinsdagavond laat naar buiten kwamen.

Orderportefeuille zwelt aan tot $95 miljard

De Infrastructure Solutions Group, waaronder de server- en opslagactiviteiten van Dell vallen, was de motor achter het kwartaal. De omzet van deze divisie steeg met 89% tot $31,8 miljard. De omzet uit voor AI geoptimaliseerde servers verdubbelde tot $16,4 miljard, terwijl de verkoop van traditionele servers en netwerkapparatuur met 122% steeg tot $10,5 miljard. Dell meldde dat het alleen al in dit kwartaal voor $60,9 miljard aan nieuwe bestellingen voor AI-servers binnenhaalde. Daarmee liep de totale orderportefeuille voor AI-gerelateerde producten op tot $95 miljard.

Dell verhoogde zijn omzetverwachting voor het volledige jaar naar $192 miljard, tegenover eerder $167 miljard. De verwachting voor de aangepaste winst per aandeel ging omhoog naar ongeveer $25,50, tegenover eerder $17,90. Het management verhoogde ook de doelstelling voor de omzet uit voor AI geoptimaliseerde servers voor dit jaar, van $60 miljard naar $74 miljard. Voor het lopende kwartaal rekent Dell op een omzet van $49 miljard en een aangepaste winst per aandeel van $6,50. Beide cijfers liggen boven de eerdere verwachtingen van analisten.

Morgan Stanley verhoogde zijn koersdoel van $434 naar $499. De cijfers maken volgens de bank "duidelijk dat bedrijven fors investeren in AI." Morgan Stanley plaatste wel een kanttekening bij de houdbaarheid van die vraag, gezien de recente prijsverhogingen van Dell. Citi handhaafde zijn Buy-advies en verhoogde het koersdoel van $515 naar $600, met verwijzing naar de groeiende adoptie van AI door bedrijven.

Dell klopt aan bij de obligatiemarkt

Een dag na de cijfers kondigde Dell aan ongeveer $4 miljard op te willen halen via een obligatie-uitgifte met investment-grade status. Dat blijkt uit een voorlopig prospectus dat woensdag werd ingediend bij de Amerikaanse toezichthouder SEC, gemeld door Bloomberg. De uitgifte bestaat uit vier tranches met looptijden van drie tot tien jaar. Voor de langstlopende tranche werd in eerste instantie gesproken over een opslag van maximaal 1,4 procentpunt boven Amerikaanse staatsobligaties. De opbrengst is vooral bedoeld om obligaties af te lossen die in oktober 2026 vervallen; de rest is voor algemene bedrijfsdoeleinden.

Fitch Ratings en S&P Global Ratings kenden de nieuwe obligaties een rating 'BBB+' toe. Moody's gaf een rating 'Baa2' met een positieve vooruitzichtinschatting. Volgens Moody's kan de brutoschuldgraad op korte termijn licht oplopen, maar wordt verwacht dat de aangepaste schuld ten opzichte van het bedrijfsresultaat (EBITDA) de komende 12 tot 18 maanden weer daalt richting 1,0 keer, naarmate de winst groeit. Dell had op 31 juli $26 miljard aan langlopende schulden uitstaan, tegenover $11,6 miljard aan kasmiddelen en een ongebruikte doorlopende kredietfaciliteit van $6 miljard die loopt tot 2031.

Fitch wees erop dat een vrije kasstroom van meer dan $10 miljard per jaar, vóór dividenduitkering, Dell ruimte geeft om 80% van de aangepaste vrije kasstroom aan aandeelhouders te blijven uitkeren en tegelijk aan zijn schuldverplichtingen te voldoen. S&P wees op naar schatting 1,2 miljoen verouderde servers die toe zijn aan vervanging, nu bedrijfsdatacenters zich aanpassen aan werklasten voor AI. Analisten zien dit als een aanjager voor de hardwaretak die jarenlang kan doorwerken.

Bij een koers van rond de $534 noteert het aandeel onder het gemiddelde koersdoel van $564,46, berekend op basis van 27 analisten, bij een consensusadvies van Buy.

Hoe vond je dit artikel?