Citi verhoogt advies AMD naar 'Kopen' met koersdoel van $575 door Meta-deal en AI-groei

AMD heeft een belangrijk blijk van vertrouwen gekregen van Citi. De bank verhoogde het advies voor de chipfabrikant van 'Neutraal' naar 'Kopen' en stelde het koersdoel bij van $460 naar $575. Deze stap weerspiegelt de groeiende overtuiging dat AMD zich ontpopt tot een geloofwaardig alternatief voor Nvidia op het gebied van GPU's voor datacenters. Volgens de bank is dit scenario nog niet volledig in de beurskoers verwerkt.

De Meta-katalysator

De kern van de opwaardering door Citi is de eerder aangekondigde meerjarige overeenkomst met Meta. Dit partnerschap richt zich op de inzet van maximaal zes gigawatt aan GPU's over een periode van vier jaar. Analist Atif Malik van Citi verwacht dat Meta een aanzienlijk grotere klant zal zijn dan Wall Street momenteel voorziet. De op maat gemaakte MI450-chips bieden Meta lagere totale eigendomskosten vergeleken met standaard beschikbare GPU-alternatieven.

De deal bevat een aandelenoptie van 160 miljoen gewone aandelen. De eerste fase van één gigawatt wordt in de tweede helft van 2026 en in 2027 uitgerold. Citi schat dat elke gigawatt ongeveer $15 miljard aan omzet oplevert voor AMD.

Omzetverwachtingen fors naar boven bijgesteld

Op basis van dit momentum heeft Citi de ramingen voor de AI-omzet aanzienlijk verhoogd. De bank voorspelt nu dat AMD in 2027 een AI-omzet van $33 miljard zal genereren, een stijging van 137% op jaarbasis. Voor 2028 wordt een omzet van $50,8 miljard verwacht, wat een groei van 54% betekent. Volgens Citi houdt de huidige beurskoers slechts rekening met een kans van 60% dat AMD in 2028 meer dan $50 miljard aan GPU-omzet behaalt. De bank ziet dit doel echter als steeds haalbaarder.

Daarnaast verhoogde Citi de schatting voor de totale omvang van de markt voor datacenter-CPU's in 2030 van $131,5 miljard naar $136,7 miljard. Dit komt neer op een samengestelde jaarlijkse groei van 36% vanaf de $29,3 miljard in 2025. Hiermee is de bank optimistischer dan AMD zelf, dat uitgaat van $120 miljard.

Waardering en consensus

Het nieuwe koersdoel van $575 is gebaseerd op een som-der-delen-analyse. Hierbij wordt de divisie voor datacenter-GPU's gewaardeerd op $281 per aandeel en de CPU-tak op $204 per aandeel. De rest van de waarde komt uit de segmenten voor consumenten, gaming en embedded systemen, plus ongeveer $35 per aandeel aan netto kasmiddelen.

De herziene winst per aandeel (WPA) voor de periode 2026-2028 ligt bij Citi 12% tot 13% boven de marktconsensus. De bank denkt dat AMD de eigen doelstelling van een winst van meer dan $20 per aandeel in 2028 kan overtreffen.

De aandelen van AMD zijn dit jaar al meer dan verdubbeld en stegen vrijdag voorbeurs met ruim 1,5%. Met een koers van $488,45 handelt het aandeel momenteel rond het gemiddelde koersdoel van analisten van $482,69. Het nieuwe doel van Citi biedt echter een opwaarts potentieel van ongeveer 18%. Het algemene beeld onder analisten is positief: 43 van de 49 analisten geven het aandeel een gunstige beoordeling.

Hoe vond je dit artikel?