Microsoft zet in op aardgas voor AI-stroom en sluit twintigjarig contract met Chevron

Microsoft zette deze week twee grote infrastructuurstappen. Het bedrijf kondigde een twintigjarig contract aan met Chevron voor aardgaslevering aan een groot datacentrum in Texas, en opende tegelijkertijd zijn eerste datacentrum in Wisconsin — eerder dan gepland. Beide stappen laten zien hoe snel het bedrijf de fysieke infrastructuur voor zijn AI-ambities wil uitbouwen.

Project Kilby: het grootste contract in zijn soort

Het middelpunt is Project Kilby, een voorgesteld datacentrumcomplex van meer dan 2.000 hectare in Reeves County, diep in het Permian Basin van West-Texas. Onder het stroomleveringscontract dat op 22 juni werd aangekondigd, bouwt en beheert Chevron een aardgascentrale naast het terrein. Die centrale levert stroom rechtstreeks aan het datacentrum van Microsoft, zonder gebruik te maken van het regionale elektriciteitsnet.

Bij volledige ingebruikname is de centrale ontworpen om 2,67 gigawatt op te wekken — ruwweg genoeg voor twee miljoen huishoudens. Het grootste deel van de stroom komt van gasturbines van GE Vernova, met aanvullende capaciteit van Solar Turbines, een dochteronderneming van Caterpillar. Chevron ontwikkelt het project samen met Joulent, een energiebedrijf dat wordt gesteund door activistisch investeringsbedrijf Engine No. 1. Dat bedrijf heeft een optie om de helft van het project over te nemen.

Het contract is zo opgezet dat Chevrons rendement niet afhankelijk is van schommelingen in olie- en gasprijzen. Het bedrijf mikt op een rendement in de mid-tienprocentrange op een project dat door ingewijden op circa 7 miljard dollar wordt geschat. Een definitief investeringsbesluit wordt voor het einde van dit jaar verwacht. De eerste stroomlevering staat gepland voor eind 2028, met volledige ontwikkeling die doorloopt tot in de jaren 2030. Microsoft stelt dat het project naar verwachting meer dan 6.000 bouwbanen oplevert en meer dan 10 miljard dollar aan staats- en lokale belastinginkomsten genereert.

Een opvallende koerswijziging op het gebied van duurzaamheid

Het Chevron-contract is een opmerkelijke stap voor Microsoft, dat traditioneel de nadruk legt op hernieuwbare energie en kernenergie om de CO₂-uitstoot van zijn datacentra te beperken. Eerder sloot het bedrijf al een spraakmakend contract voor de herstart van de kerncentrale Three Mile Island in Pennsylvania. Het toevoegen van fossiele energieopwekking aan die mix zet druk op de belofte van het bedrijf om zijn CO₂-uitstoot voor 2030 te elimineren.

Volgens het Environmental Integrity Project kan Project Kilby meer dan 13 miljoen ton kooldioxide, 3.200 ton luchtverontreinigende stoffen en 278.000 pond gevaarlijke luchtverontreinigende stoffen uitstoten. De omvang van het project laat zien hoe de elektriciteitsvraag door AI de bouw van schone energiealternatieven heeft ingehaald, waardoor grote techbedrijven moeilijke afwegingen moeten maken.

Chevron benadert het project vanuit een andere invalshoek. Het Permian Basin produceert regelmatig meer aardgas dan regionale pijpleidingen kunnen vervoeren, waardoor operators het overschot moeten affakkelen en de lokale prijzen dalen. Door dat overtollige gas om te zetten in basislaststroom voor datacentra heeft Project Kilby volgens het bedrijf een structureel kostenvoordeel. "AI hervormt de wereldeconomie, en overvloedige, betaalbare en betrouwbare energie is essentieel om die transformatie aan te drijven," zei Jeff Gustavson, president van Chevrons divisie New Energies.

Wisconsin eerder open, meer capaciteit in aantocht

Afzonderlijk opende Microsoft zijn eerste datacentrum in Mount Pleasant, Wisconsin, en rondde het project eerder af dan gepland. De locatie is al operationeel met bijna 550 voltijdse medewerkers, een aantal dat naar verwachting groeit naarmate het complex uitbreidt. Microsoft-vicevoorzitter en president Brad Smith omschreef de locatie als de thuisbasis van wat het bedrijf de krachtigste supercomputer ter wereld noemt, ontworpen voor de ontwikkeling van AI van de volgende generatie.

De bouw van een tweede gebouw op hetzelfde terrein is al begonnen, met fundering en staalconstructie in uitvoering. Microsoft schat de totale investering in Wisconsin op 4,7 miljard dollar tussen 2024 en 2028. Het nieuws over Wisconsin stuwde het aandeel Microsoft op dinsdag met circa 2% omhoog.

De omvang van Microsofts AI-uitbouw

De twee aankondigingen samen weerspiegelen de intensiteit van Microsofts infrastructuuruitgaven. De kapitaaluitgaven bedroegen 30,88 miljard dollar in het derde kwartaal van boekjaar 2026, een stijging van 84% op jaarbasis. De jaarlijkse AI-omzet is inmiddels gestegen tot 37 miljard dollar, een toename van 123% op jaarbasis, aldus CEO Satya Nadella. Het totale kapitaaluitgavenbudget van Microsoft voor dit jaar bedraagt 190 miljard dollar, een stijging van 61% ten opzichte van 2025.

Voor Chevron vertegenwoordigt het contract een nieuwe en duurzame inkomstenstroom die expliciet losgekoppeld is van grondstoffenprijscycli — een betekenisvolle diversificatie voor een bedrijf waarvan het aandeel historisch gezien de ruwe-olieprijzen volgt. Analisten beoordelen Chevron gemiddeld als koop, met een koersdoel van $216.

GE Vernova profiteert het meest direct als primaire turbineleverancier. Het bedrijf meldde dat zijn datacentrumopdrachten in het eerste kwartaal van 2026 alleen al het volledige jaar 2025 overtroffen. Het aantal gigawatt aan gasvermogens onder contract groeide opeenvolgend van 83 naar 100 gigawatt. Het aandeel GE Vernova heeft een koopadvies als consensus, met een koersdoel van $1.216, vergeleken met een huidige koers van circa $934.

De aankondiging van Project Kilby is het grootste energiecontract tot nu toe tussen een groot Amerikaans oliebedrijf en een technologiebedrijf, aldus bronnen die worden aangehaald in berichtgeving over het contract. En het hoeft niet het laatste te zijn. Traditionele energieproducenten positioneren zich steeds vaker als infrastructuurleveranciers voor AI, waarbij langlopende contractvraag een tegenwicht biedt aan de grilligheid van de olie- en gasmarkten.

Hoe vond je dit artikel?