CEO van Goldman Sachs noemt markt hebzuchtig nu golf van AI-beursgangen nadert

David Solomon, de topman van Goldman Sachs, gaf dinsdag een scherpe analyse van de huidige marktomstandigheden. Volgens hem zijn beleggers overduidelijk overgestapt op een modus van "hebzucht". Wall Street bereidt zich ondertussen voor op wat de grootste golf van aandelenemissies in de geschiedenis kan worden.

"Er is volop liquiditeit in het systeem zolang de wereld optimistisch blijft," vertelde Solomon aan CNBC. "We bevinden ons momenteel in een fase waarin hebzucht de overhand heeft op angst."

Een pijplijn van biljoenen dollars

De uitspraken van de topman volgen op het nieuws dat drie van de meest waardevolle private bedrijven ooit de stap naar de beurs overwegen. SpaceX heeft officieel het S-1 prospectus ingediend bij de SEC. Het bedrijf mikt op een waardering tussen de $1,75 biljoen en $2 biljoen. Daarbij wil het tot $75 miljard ophalen. Bij succes overtreft deze beursgang die van Saudi Aramco uit 2019, die destijds $25,6 miljard ophaalde.

Anthropic, de AI-startup achter de Claude-chatbot, maakte maandag bekend dat het vertrouwelijk een concept-registratie heeft ingediend. Hiermee kan Anthropic het eerste beursgenoteerde bedrijf worden dat zich volledig richt op fundamentele modellen voor generatieve AI. Volgens persbureau Reuters bereidt ook OpenAI zich voor op een vertrouwelijke aanvraag in de komende weken.

De testcase van Alphabet ter waarde van $80 miljard

Solomon wees naar de recente koersprestaties van Alphabet als bewijs dat de markt openstaat voor enorme kapitaalinjecties voor AI. Het moederbedrijf van Google kondigde aan $80 miljard aan nieuw kapitaal op te halen voor de uitbouw van AI. Ondanks de verwatering van de aandelen bleef de koers goed liggen.

"Het aandeel presteert erg goed," aldus Solomon. "Dit is het eerste concrete bewijs dat een operatie van deze omvang mogelijk is, en dat is bemoedigend."

Aandelen Alphabet worden momenteel verhandeld voor $376. Dat ligt onder het gemiddelde koersdoel van analisten van $429. Dit duidt op opwaarts potentieel, zelfs na de aankondiging van de kapitaalverhoging.

Vraag naar infrastructuur drijft de hausse aan

De enorme drang om kapitaal op te halen weerspiegelt de gigantische investeringen die nodig zijn voor de AI-wedloop. Alleen al SpaceX gaf in 2025 $12,7 miljard uit aan AI-infrastructuur na de overname van Elon Musks startup xAI. Het bedrijf werkt ook samen met Tesla aan een chipproject genaamd "Terafab" voor de bouw van eigen AI-hardware.

Ondertussen heeft CoreWeave, de cloudprovider die eerder dit jaar naar de beurs ging, grote opdrachten binnengehaald van AI-kopstukken. Het bedrijf sloot een meerjarige overeenkomst met Anthropic. Ook is er een deal van $21 miljard met Meta Platforms voor AI-cloudcapaciteit tot 2032. De orderportefeuille van CoreWeave bedroeg eind 2025 $66,8 miljard.

Een zichzelf versterkende cyclus

Solomon erkende dat de huidige golf van financieringen ongekend groot is. Hij stelde echter dat recordniveaus van vermogen en liquiditeit op de markten deze activiteit ondersteunen. Volgens hem kunnen de winsten van AI-bedrijven een zichzelf versterkende cyclus creëren. Werknemers en beleggers herinvesteren hun winsten dan in belastingen en nieuwe ondernemingen.

"Als er kapitaal beschikbaar is en je hebt het nodig, dan moet je het aannemen," zei Solomon. Goldman Sachs speelt een belangrijke adviserende rol bij verschillende van de geplande deals.

De topman waarschuwde dat de stemming snel kan omslaan. "Hebzucht kan heel snel veranderen in angst, maar dat hoeft niet," zei hij. "Euforie kan lange tijd aanhouden. Er is een goede kans dat we ons nog aan het begin van de cyclus bevinden."

Wat dit betekent voor de markten

De komende maanden zal blijken of de beurs honderden miljarden aan nieuwe AI-aandelen kan verwerken zonder de huidige waarderingen te ontregelen. NVIDIA, de belangrijkste leverancier van AI-chips, heeft een beurswaarde van $4,8 biljoen. De consensus van 63 analisten voor het aandeel is 'Strong Buy'. Het nieuwe Vera Rubin-platform van het bedrijf wordt al door CoreWeave ingezet voor de inferentiewerklasten van Meta.

Voor beleggers biedt de golf van beursgangen directe toegang tot de infrastructuurlaag van AI. Jarenlang kon men deze trend alleen volgen via grote techbedrijven en chipaandelen. Of de waarderingen aantrekkelijk blijven, hangt af van de houdbaarheid van de door Solomon gesignaleerde "hebzucht". De vraag is of de angst eerder terugkeert.

Hoe vond je dit artikel?