Samenwerking met Nvidia stuwt Micron naar $1 biljoen door groeiende vraag naar AI-geheugen

Nvidia speelde een doorslaggevende rol bij de transformatie van Micron Technology. Volgens berichtgeving van Reuters veranderde het bedrijf van een cyclische producent van standaardchips in een hoeksteen van de AI-infrastructuur met een waarde van $1 biljoen.

Drie jaar geleden ontmoette Jensen Huang, de CEO van Nvidia, Micron-topman Sanjay Mehrotra. Zij bespraken een fundamentele verandering in de rol van geheugen bij kunstmatige intelligentie. Huang stelde al langer dat de bandbreedte van het geheugen de kritieke flessenhals voor AI-systemen zou worden. Dit gesprek leidde tot een strategische koerswijziging die het bedrijfsmodel van Micron volledig heeft veranderd.

Van standaardproduct naar gezamenlijk ontwerp

Decenniallang overleefde Micron hevige marktcycli door geheugenchips als inwisselbare standaardproducten te behandelen. Het bedrijf uit Idaho bouwde fabrieken met krappe budgetten en vermeed riskante investeringen in nieuwe technologie. Hierdoor bleef Micron een van de slechts drie wereldwijde leveranciers, naast het Zuid-Koreaanse Samsung Electronics en SK Hynix. Tegelijkertijd miste het bedrijf hierdoor bijna de volledige AI-revolutie.

De visie van Nvidia vereiste echter een andere aanpak. Datacenters werden aangepast voor AI-werklasten, waardoor de vraag verschoof van standaardonderdelen naar gespecialiseerde HBM-chips. Dit geheugen met hoge bandbreedte wordt nu specifiek afgestemd op bepaalde processors. Deze chips worden in samenwerking met klanten ontworpen. Daardoor verschilt het aanbod van Micron voor Nvidia van de producten voor bijvoorbeeld Advanced Micro Devices.

De chips van Micron zijn nu volledig geïntegreerd in AI-systemen, zoals het aanstaande Vera Rubin-platform van Nvidia. Door deze samenwerking sloot Micron langetermijncontracten met hogere marges af. Dit is een structurele verandering voor een sector die voorheen afhankelijk was van sterk schommelende dagprijzen.

De financiële transformatie

De resultaten zijn indrukwekkend. Het aandeel Micron is het afgelopen jaar ongeveer vertienvoudigd. De beurswaarde steeg hierdoor van ruim $100 miljard naar meer dan $1 biljoen. In het afgelopen kwartaal boekte het bedrijf $14 miljard winst. Dat is een enorme omslag vergeleken met het verlies van $5,8 miljard in 2023, toen de vraag naar geheugen instortte.

In maart kondigde Micron het eerste leveringscontract voor vijf jaar aan. Deze mijlpaal toont aan dat klanten zich voor langere tijd vastleggen, ongeacht de gebruikelijke marktcycli. De markt voor HBM-chips waarin Micron actief is, bereikt naar verwachting een omvang van circa $100 miljard in 2028.

Vertrouwen van institutionele beleggers

De transformatie trekt opnieuw de aandacht van grote beleggers. De ARK Invest-fondsen van Cathie Wood kochten maandag 300.017 aandelen Nvidia. Hiermee breidde zij haar posities in de vijf grootste ETF's van ARK uit. Het was voor het eerst in bijna twee weken dat Wood haar belang in Nvidia vergrootte.

De aankopen van Wood vielen samen met de presentatie van de Vera-CPU van Nvidia voor laptops en pc's van Microsoft. Deze uitbreiding naar een nieuwe markt kan de inkomstenbronnen buiten datacenters diversifiëren. De processor is naar verluidt 1,8 keer sneller dan oudere x86-chips.

De kwestie van discipline

Analisten merken op dat de historische zuinigheid van Micron nu een voordeel kan zijn. Hoewel dit eerder een nadeel was in de race om HBM-chips, helpt het bij een eventuele neergang. Micron is bovendien de enige grote Amerikaanse geheugenproducent. Dit biedt strategische voordelen nu klanten hun toeleveringsketens buiten Korea zoeken en overheden inzetten op lokale productie.

De grootste uitdaging is nu de snelheid van uitvoering. Onder leiding van Mehrotra richt Micron zich op kortere ontwikkelingscycli en het snel oplossen van productieproblemen. Deze vaardigheden bepalen of leveranciers de lucratieve AI-contracten binnenslepen of mislopen.

"Ze hebben altijd de mentaliteit gehad van iemand die met de rug tegen de muur staat," aldus Dan Hutcheson van TechInsights. "Als ze die instelling verliezen, zoals bij Intel gebeurde, dan redden ze het niet."

Hoe vond je dit artikel?